[分析報告]電子元器件行業(yè)深度分析：智能化驅動發(fā)展，安防開啟新篇章

1、1本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。智能化驅動發(fā)展，安防開啟新篇章智能化驅動發(fā)展，安防開啟新篇章■人工智能技術日趨成熟，驅動安防行業(yè)新發(fā)展。人工智能技術日趨成熟，驅動安防行業(yè)新發(fā)展。隨著GPU等硬件技術以及人工智能相關軟件算法的成熟，人工智能已經開始進入大規(guī)模商業(yè)應用。安防行業(yè)由于對于實時性、準確性的要求，對于人工智能應用具有天然需求，同時隨著高清攝像

2、頭的廣泛普及，安防行業(yè)也為人工智能技術應用提供了充足的數(shù)據(jù)。目前、海康威視、大華股份等國內安防龍頭企業(yè)已經開始安防智能化應用并推出相關解決方案。我們認為智能化是安防行業(yè)未來發(fā)展必經之路，AI在安防行業(yè)應用將為行業(yè)帶來全新變革并驅動行業(yè)進入全新快速發(fā)展軌道?！霭卜喇a品民用市場滲透，新需求帶來新增長。安防產品民用市場滲透，新需求帶來新增長。隨著人們生活的水平提高，普通居民正在成為推動消費安防的重要力量，中小企業(yè)、商鋪、家庭有望成為常規(guī)安防需

3、求的中堅力量。我們認為消費升級將不斷催生民用市場對于安防產品新需求并提供新的增量市場空間?！稣叽呱卜佬枨?，行業(yè)深度收益。政策催生安防需求，行業(yè)深度收益。目前平安智慧城市建設方興未艾，相關項目對安防行業(yè)具有明確拉動效應；同時“一帶一路”政策將推動沿途相關區(qū)域安防需求。我們認為相關政策將對安防行業(yè)起到明顯驅動作用，并帶動行業(yè)相關廠商業(yè)績增長?！鼍科浔举|究其本質，安防行業(yè)是計算機、通信和電子行業(yè)的結合產物，整個行業(yè)底層是芯片和算法，中層是

4、所用核心部件和設備，上層是應用平臺解決方案?？蛻舭凑招袠I(yè)應用的特定需求和特征，形成由上到下各層次產品的配臵，從而構建有針對性的解決方案。現(xiàn)階段，安防行業(yè)企業(yè)競爭，已經脫離某個層面節(jié)點競爭，而是綜合能力和解決方案的競爭。未來安防是將一個綜合安全防范、管理和服務的龐大系統(tǒng)，提升至數(shù)字化、網絡化、高清化和智能化的有機整體的過程，更是對城市及其環(huán)境建設的最深層次需求。宏觀需求迫切，支持力度空前，我們認為，安防行業(yè)是電子行業(yè)內少有的，可以中長期保

5、持穩(wěn)定且高速增長趨勢的，關系國計民生的重要行業(yè)?！鲋攸c推薦：重點推薦：重點推薦安防行業(yè)龍頭?？低暫痛笕A股份。同時建議關注蘇州科達，安防監(jiān)控主控芯片廠商富瀚微■風險提示：風險提示：宏觀經濟不景氣，新技術應用進度低于預期宏觀經濟不景氣，新技術應用進度低于預期Table_Title2017年06月11日電子元器件電子元器件Table_BaseInfo行業(yè)深度分析行業(yè)深度分析證券研究報告投資投資評級評級領先大市領先大市A維持維持評級評級Tab

6、le_FirstStock首選股票首選股票目標價目標價評級評級002415?？低?1.85買入A002236大華股份24.98買入ATable_t行業(yè)表現(xiàn)行業(yè)表現(xiàn)資料來源：Wind資訊%1M3M12M相對收益相對收益4.1510.211.52絕對收益絕對收益2.395.8811.51孫遠峰孫遠峰分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450517020001sunyf@.cn01083321079張磊張磊報告聯(lián)系人zhanglei1@.cn01

7、083321078相關報告相關報告從技術演進角度——關于蘋果零部件的一點假設和思考20170515AOI設備需求量龐大，國產龍頭有望趁勢崛起20170410產業(yè)催化持續(xù)升級，汽車電子風起云涌20170406對智能電表、載波通訊的一些思考20170305消費電子風云涌，創(chuàng)新譜寫新篇章201703010%2%4%6%8%10%12%14%16%201606201610201702電子元器件滬深300行業(yè)深度分析電子元器件3本報告版權屬于安信

8、證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。圖2：2016年國內安防行業(yè)業(yè)務構成（億元）.........................................................................5圖3：20142019年中國視頻監(jiān)控設備市場規(guī)模（億美元）............................................

9、........6圖4：2016年國內安防各子系統(tǒng)所占市場份額（億元）............................................................6圖5：2016年安防產品在各行業(yè)應用占比..................................................................................6圖6：20112020年全球安防行業(yè)市場規(guī)

10、模（億美元）..............................................................7圖7：20112016年國內安防行業(yè)市場規(guī)模（億元）.................................................................7圖8：各地每千人擁有監(jiān)控攝像機數(shù)量(臺）.......................................

11、........................................8圖9：20122016年烏魯木齊市公共安全財政支出（百萬美元）.............................................8圖10：PPP模式.............................................................................................

12、..........................12圖11：高清攝像頭占比.............................................................................................................13圖12：HS智能視頻分析軟件........................................................

13、...........................................14圖13：智能視頻分析系統(tǒng)的框架設計.......................................................................................15圖14：曠視人臉識別智能攝像機MegEyeC1..............................................

14、...........................15圖15：CPU與GPU不同的架構..............................................................................................16圖16：NVIDIAJetsonTX1GPU模塊.......................................................

15、...............................16圖17：嵌入式NVR存儲的存儲架構........................................................................................17圖18：IPSAN產品結構圖..................................................................

16、......................................17圖19：安防專用云存儲.............................................................................................................18圖20：?？低暬谏疃葘W習技術的全系列智能安防產品................................

17、......................19圖21：“深眸”系列專業(yè)智能攝像機..........................................................................................19圖22：Smart2.0智系統(tǒng)........................................................................

18、...................................20圖23：智慧監(jiān)控系統(tǒng)原理圖.....................................................................................................20圖24：道路智慧監(jiān)控系統(tǒng)解決方案...................................................

19、.......................................21圖25：智能化視頻分析.............................................................................................................22圖26：視圖萃取技術...............................................

20、.................................................................23圖27：人臉識別技術原理示意圖..............................................................................................23圖28：海康威視小區(qū)安防整體解決方案........................

21、...........................................................24圖29：商鋪視頻監(jiān)控系統(tǒng)示意圖..............................................................................................25圖30：摩托羅拉嬰兒安全監(jiān)護儀.................................

22、.............................................................25圖31：智能攝像頭示意圖.........................................................................................................26圖32：智能門禁示意圖...........................

23、..................................................................................27圖33：現(xiàn)代智能防盜報警示意圖..............................................................................................27圖34：智能家居示意圖..............

24、...............................................................................................28圖35：20112015年美國安防行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）......................................................29圖36：20152020年美國安防行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）.........

25、.............................................29圖37：20112015年英國安防行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）......................................................30圖38：20152020年英國安防行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）......................................................30圖39

26、：CCD、CMOS圖像傳感器示意圖..................................................................................31圖40：希捷Seagate高清錄像機1TB安防監(jiān)控硬盤...............................................................34圖41：2014年中國視頻監(jiān)控市場占有率.......

27、..........................................................................38圖42：中國視頻監(jiān)控市場集中度..............................................................................................38圖43：?？低暫Ｍ馐袌鰻I收（億元）...............

28、....................................................................39圖44：大華股份海外市場營收（億元）...................................................................................39圖45：?？低曆邪l(fā)投入占營收比例（億元）..........................