貨幣政策對商業(yè)信用與銀行信貸互動關系的影響研究.pdf

1、企業(yè)越來越注重商業(yè)信用在其短期資金周轉中的作用，并將其視為一種日益重要的短期融資工具。企業(yè)通過調整商業(yè)信用與銀行信貸的使用來應對貨幣政策與宏觀環(huán)境的變化已成為常態(tài)。我國雖然已初步形成利率、資產價格及信貸并存的多種貨幣政策傳導機制，但仍然以信貸渠道為主，所以有必要就貨幣政策對商業(yè)信用與銀行信貸互動關系的影響進行研究。近年來，我國越來越靈活的貨幣政策以及2007年發(fā)生的“金融危機”、2009年發(fā)生的“歐債危機”所形成的外部沖擊都會直接或間接

2、的影響銀行信貸的獲得，為本文的研究提供了良好的契機。
　　本文從商業(yè)信用和銀行信貸的互動與貨幣政策的波動、外部沖擊的關系出發(fā)，采用理論分析、描述性統(tǒng)計分析、計量分析、比較分析的方法展開研究。文章劃分為六章，各章主要內容為:第一部分為緒論，提出了本文研究的背景及意義，介紹了理論和實證的研究對象及研究方法，概括了研究內容及框架，總結了可能的創(chuàng)新點及不足;第二部分總結了相關的國內外文獻;第三部分回顧了本文研究所涉及的理論基礎，從理論上分

3、析了商業(yè)信用與銀行信貸的互動關系及貨幣政策、外部沖擊對其的影響，提出了本文研究的四個假設;第四部分選取了研究變量、研究樣本并對研究樣本進行了描述性統(tǒng)計分析與比較;第五部分建立實證模型，進行固定效應的面板數據回歸和回歸結果的經濟學解釋;第六部分提出了相應的政策建議。
　　本文把貨幣政策對商業(yè)信用與銀行信貸互動關系影響的研究深入到微觀實證層面，主要創(chuàng)新點如下:第一，本文區(qū)分流量商業(yè)信用與凈商業(yè)信用，通過引入貨幣政策虛擬變量(MP)，應

4、用短面板回歸分析法實證分析了貨幣政策對商業(yè)信用與銀行信貸互動關系的影響，從而說明信貸傳導機制對于貨幣政策執(zhí)行效果的阻滯效應。第二，本文通過引入外部沖擊虛擬變量(ES)，實證分析了在受到外部沖擊時，貨幣政策對商業(yè)信用與銀行信貸互動關系的影響。第三，本文選取典型行業(yè)進行面板回歸，通過對比分析得出貨幣政策對商業(yè)信用與銀行信貸互動關系的影響在行業(yè)間存在差別。實證結果表明，一方面，商業(yè)信用的融資比較優(yōu)勢、信貸配給在我國是存在的;另一方面，不管在經