存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響研究.pdf

1、美國(guó)的次貸危機(jī)席卷全球，給銀行業(yè)造成巨大沖擊，嚴(yán)重阻滯了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。許多國(guó)家在爭(zhēng)相找尋增強(qiáng)金融市場(chǎng)信心并扭轉(zhuǎn)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳染的途徑，作為金融安全網(wǎng)重要組成方面的存款保險(xiǎn)制度，已經(jīng)成為促進(jìn)國(guó)家金融穩(wěn)定的一項(xiàng)重要的制度安排。根據(jù)國(guó)際存款保險(xiǎn)協(xié)會(huì)(IADI)的統(tǒng)計(jì)，截至2013年底，全球共有113個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了存款保險(xiǎn)制度。由于存款保險(xiǎn)的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題及制度配套機(jī)制不足，部分國(guó)家對(duì)存款保險(xiǎn)制度持懷疑態(tài)度，遲遲沒(méi)有推行。我國(guó)于2015年5月

2、1日廢棄了長(zhǎng)達(dá)三十多年的隱性存款保險(xiǎn)制度，新推行的顯性存款保險(xiǎn)制度因缺乏銀行市場(chǎng)退出機(jī)制和明確的保險(xiǎn)費(fèi)率等不足還亟待完善。
　　本文基于存款保險(xiǎn)制度的現(xiàn)實(shí)和理論爭(zhēng)議提出研究問(wèn)題，在學(xué)習(xí)前人研究成果的基礎(chǔ)上，從存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行行為、政府監(jiān)管制度安排和存貸款者行為的不同影響路徑出發(fā)，通過(guò)信息不對(duì)稱、流動(dòng)性配置和外部性基準(zhǔn)模型的作用機(jī)理，研究存款保險(xiǎn)制度在經(jīng)濟(jì)正常時(shí)期和金融危機(jī)期間對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響。本文將選取2004-2009年間

3、9259家110個(gè)不同國(guó)家的上市銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行面板模型實(shí)證檢驗(yàn)。得出的研究結(jié)論是:存款保險(xiǎn)制度在金融危機(jī)期間降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，在正常經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期增強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。
　　本文的具體內(nèi)容安排如下:
　　第一部分，導(dǎo)論。該部分對(duì)本文的研究背景及意義、主要研究思路與行文框架、研究方法與創(chuàng)新之處進(jìn)行闡述，并且對(duì)文中涉及的重要基本概念進(jìn)行界定。
　　第二部分，文獻(xiàn)綜述。該部分提取梳理了存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響的作用路徑，闡釋了

4、這種路徑在金融危機(jī)下發(fā)生的變異。
　　首先，存款保險(xiǎn)制度影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的主要路徑包括銀行行為、政府監(jiān)管制度安排及存貸款者行為。這些路徑分別通過(guò)銀行自身的經(jīng)營(yíng)管理行為、政府的制度安排及宏觀環(huán)境建設(shè)、存貸款者的預(yù)期等影響銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。
　　然后，在金融危機(jī)的沖擊下，原先的影響路徑會(huì)發(fā)生變異。表現(xiàn)在危機(jī)期間銀行會(huì)加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)會(huì)審慎履行職能規(guī)范市場(chǎng)擠提秩序、完善市場(chǎng)退出機(jī)制，存貸款者會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)信心，防止流

5、動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散。針對(duì)國(guó)內(nèi)鮮有關(guān)于金融危機(jī)背景的存款保險(xiǎn)制度影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的研究分析，特別是沒(méi)有就高、中、低收入國(guó)家的存款保險(xiǎn)制度影響研究。文獻(xiàn)綜述提煉了本文的邏輯思路和理論基礎(chǔ)，同時(shí)啟發(fā)了本文創(chuàng)新性的研究角度和切入點(diǎn)。
　　第三部分，理論基礎(chǔ)，闡述存款保險(xiǎn)制度影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的作用機(jī)理。該部分是基于信息不對(duì)稱理論、流動(dòng)性配置理論和外部性理論的基準(zhǔn)模型，分別探討存款保險(xiǎn)制度在經(jīng)濟(jì)發(fā)展正常時(shí)期和金融危機(jī)期間影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的不同作用

6、機(jī)理，討論了中國(guó)國(guó)情下存款保險(xiǎn)制度作用機(jī)理的特殊性。
　　首先，闡釋了存款保險(xiǎn)制度在信息不對(duì)稱、流動(dòng)性配置和外部性基準(zhǔn)模型下的作用機(jī)理。
　　其次，分別分析了經(jīng)濟(jì)正常狀態(tài)下和金融危機(jī)期間存款保險(xiǎn)制度影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的作用機(jī)理。經(jīng)濟(jì)正常狀態(tài)下，存款保險(xiǎn)制度加劇信息不對(duì)稱，但有助于將銀行負(fù)外部性內(nèi)部化，因此總的影響方向不能確定。金融危機(jī)期間，存款保險(xiǎn)制度由于弱化信息不對(duì)稱、增強(qiáng)銀行流動(dòng)性和減少銀行負(fù)外部性的機(jī)制，會(huì)降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承

7、擔(dān)。
　　最后，探討了中國(guó)存款保險(xiǎn)制度作用機(jī)理的特殊性。說(shuō)明了在中國(guó)的特殊國(guó)情下，原先的隱性存款保險(xiǎn)制度因增強(qiáng)道德風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性不足及外部性傳染而被廢止，現(xiàn)行的顯性存款保險(xiǎn)制度由于存在破產(chǎn)法未出臺(tái)、保費(fèi)差別費(fèi)率未制定等激勵(lì)銀行過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的機(jī)制仍亟待完善。
　　第四部分，實(shí)證檢驗(yàn)，該部分驗(yàn)證存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響。選取2004-2009年間9259家110個(gè)不同國(guó)家的上市銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行面板模型回歸檢驗(yàn)，并就金融危機(jī)時(shí)期

8、變量的不同定義方式、劃分高中低收入國(guó)家分別進(jìn)行了橫向和縱向的穩(wěn)健性檢驗(yàn)，從而得出實(shí)證結(jié)論。
　　首先，選取來(lái)自BANKSCOPE和世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)2004年至2009年的全球9259家上市銀行的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，運(yùn)用Excel2007對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選和整理。
　　其次，確定變量和模型設(shè)定。根據(jù)已有文獻(xiàn)和本文研究目的選用Z值作為被解釋變量，存保制度和金融危機(jī)虛擬變量的交叉變量作為主要解釋變量，根據(jù)存款保險(xiǎn)制度影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的傳導(dǎo)機(jī)制選取

9、代表銀行行為和宏觀行為的控制變量?；诿姘迥Ｐ驮谟?jì)量結(jié)果有效性和無(wú)偏性方面的優(yōu)勢(shì)，設(shè)定非平衡面板回歸模型并提出研究假設(shè)。
　　然后，回歸檢驗(yàn)。先將全球經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)用STATA11.0統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行固定效應(yīng)模型回歸分析檢驗(yàn)后，再就金融危機(jī)時(shí)期變量的不同定義方式、劃分高中低收入國(guó)家分別進(jìn)行了橫向和縱向的穩(wěn)健性檢驗(yàn)，比對(duì)回歸結(jié)果，得出研究結(jié)論。
　　最后，實(shí)證研究結(jié)論。金融危機(jī)能夠顯著增強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，在金融危機(jī)期間存款保險(xiǎn)制度會(huì)降

10、低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)而經(jīng)濟(jì)正常時(shí)期會(huì)增強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，印證了研究假設(shè)。通過(guò)對(duì)高中低收入國(guó)家進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)了基本一致的結(jié)論。高收入國(guó)家的實(shí)證結(jié)果顯示即使在正常時(shí)期存款保險(xiǎn)制度也能降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，說(shuō)明較為成熟的制度設(shè)計(jì)和較為穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境有助于防范銀行風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)全球經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)和高中低收入國(guó)家檢驗(yàn)對(duì)比分析，銀行自身行為相比宏觀經(jīng)濟(jì)行為更能影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。
　　第五部分，綜合全文內(nèi)容，提出本文的主要結(jié)論以及對(duì)中國(guó)目前顯性存款保險(xiǎn)制度

11、存在的不完善之處提出相應(yīng)的政策建議，就本文研究過(guò)程中存在的主要問(wèn)題作出展望。
　　本文的創(chuàng)新之處主要有以下兩點(diǎn):
　　第一，研究視角上，在學(xué)習(xí)借鑒學(xué)者們研究成果和研究思路的基礎(chǔ)上，提取歸納了存款保險(xiǎn)制度影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的研究框架，從銀行行為、政府監(jiān)管制度安排與存貸款者行為的影響路徑出發(fā)，以基于信息不對(duì)稱理論、流動(dòng)性配置理論和外部性理論的作用機(jī)理為切入點(diǎn)，探討在金融危機(jī)期間和正常經(jīng)濟(jì)時(shí)期存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的不同影響機(jī)制

12、。并且結(jié)合中國(guó)的特殊國(guó)情，從上述影響途徑和作用機(jī)理角度闡釋了中國(guó)隱性存款保險(xiǎn)制度廢止的原因，及現(xiàn)行顯性存款保險(xiǎn)制度的有待完善之處。
　　第二，實(shí)證過(guò)程中，基于研究目的和數(shù)據(jù)特征的考量，設(shè)定面板數(shù)據(jù)模型對(duì)研究樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)?？紤]到回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，從橫向（時(shí)間）和縱向（不同收入國(guó)家的銀行）兩個(gè)維度分別進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，存款保險(xiǎn)制度在危機(jī)期間能降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，在正常經(jīng)濟(jì)時(shí)期會(huì)增強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。存款保險(xiǎn)制度在高收入國(guó)家的經(jīng)濟(jì)