醫(yī)藥企業(yè)無形資產(chǎn)投入與經(jīng)營績效的相關性研究.pdf

1、醫(yī)藥企業(yè)無形資產(chǎn)投入與經(jīng)營績效的相關性研究RESEARCHONTHERELATIONSHIPBETWEENINTANGIBLEASSETINVESTMENTPERFMANCEINPHARMACEUTICALINDUSTRY學校：上海交通大學學院：上海高級金融學院專業(yè)：工商管理（MBA）作者：陳學鋒導師：徐立恒陶向京學號：1143809167班級：2014ptb答辯日期：2016年11月22日上海交通大學碩士學位論文II長遠影響的投入由于

2、監(jiān)管規(guī)則的限制被排除在資產(chǎn)負債表之外以研究費用的形式列支。(2)開發(fā)成本與EBITDA呈顯著相關性，但相關系數(shù)為負。醫(yī)藥行業(yè)各個項目的開發(fā)成本，在項目獲得新藥證書或者生產(chǎn)批件后應將該部分投入轉(zhuǎn)為技術類無形資產(chǎn)，如試驗失敗，則應轉(zhuǎn)為費用。由于最終成功獲得新藥證書或者生產(chǎn)批件的機率較小，因此開發(fā)階段的投入與EBITDA呈負相關。（3）研究費用投入強度對托賓Q值的影響最大，說明了基礎研究的投入強度對企業(yè)未來估值的重大影響。（4）商譽的投入與E

3、BITDA和企業(yè)托賓Q值均沒有顯著的線性關系，這與醫(yī)藥行業(yè)對專利和專有技術等知識產(chǎn)權保護意識特別強烈有極大的相關性。本文的實證分析結果具有一定的社會實踐指導意義：（1）醫(yī)藥企業(yè)應當以新的角度看待研究費用對經(jīng)營效益和企業(yè)市值的影響，在加大無形資產(chǎn)投入總量的同時，應加大基礎研究力度，提升研究費用的投入比例。（2）企業(yè)應當將有限的資源在研究階段和開發(fā)階段之間進行合理的分配，提高將開發(fā)成本轉(zhuǎn)化為無形資產(chǎn)的機率。（3）由于通過并購獲得無形資產(chǎn)可以