高新技術(shù)企業(yè)無形資產(chǎn)投入與企業(yè)價值相關(guān)性研究——以電子、醫(yī)藥和信息技術(shù)行業(yè)為例.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化和信息一體化的知識經(jīng)濟(jì)時代，無形資產(chǎn)作為人類智慧的高度濃縮的精華，集經(jīng)濟(jì)、科技與知識于一體，已成為企業(yè)的核心競爭力的重要組成部分。無形資產(chǎn)的投入對企業(yè)價值具有重要意義。但是，不同類別的無形資產(chǎn)投入因自身的特性和在企業(yè)中的作用機(jī)理不同，其對企業(yè)價值的影響是否有差異，差異情況如何？同類無形資產(chǎn)投入在不同行業(yè)對企業(yè)價值的影響的差異情況又如何？以上問題值得研究，對企業(yè)管理者進(jìn)行無形資產(chǎn)投資決策以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化具有很好的意義。

2、r>　　本文針對以上問題，在回顧與評價國內(nèi)外無形資產(chǎn)價值相關(guān)性研究的文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合相關(guān)基礎(chǔ)理論，提出研究假設(shè)并構(gòu)建了無形資產(chǎn)投入—企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和無形資產(chǎn)投入—股價兩類多元線性模型。本文選擇了同為高新技術(shù)行業(yè)的電子、醫(yī)藥、信息技術(shù)三個行業(yè)進(jìn)行研究，具體包括在滬深兩市主板上市的以上三個行業(yè)124家上市公司為研究樣本，對其2009年至2012年的數(shù)據(jù)，應(yīng)用Eviews軟件和SPSS統(tǒng)計軟件進(jìn)行描述性統(tǒng)計和多元回歸分析，研究不同行業(yè)土地使用

3、權(quán)、技術(shù)類無形資產(chǎn)、管理類無形資產(chǎn)、其他無形資產(chǎn)、開發(fā)支出和研發(fā)費用六類無形資產(chǎn)投入對企業(yè)價值的影響及其影響程度。
　　實證結(jié)果表明，不同類型的無形資產(chǎn)投入對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和股價的影響存在明顯差異，其中，技術(shù)類無形資產(chǎn)與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和股價顯著負(fù)相關(guān)，而管理類無形資產(chǎn)和研發(fā)費用對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和股價產(chǎn)生顯著的正向作用。電子、醫(yī)藥和信息技術(shù)三個行業(yè)的同一類別的無形資產(chǎn)投入對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和股價的影響也有顯著不同，信息技術(shù)行業(yè)的研發(fā)費用