創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)價(jià)值評(píng)估——以高新技術(shù)企業(yè)為例.pdf

1、分類號(hào)分類號(hào)密級(jí)密級(jí)UDC學(xué)校代碼學(xué)校代碼資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)碩士研究生學(xué)位論文創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)價(jià)值評(píng)估——以高新技術(shù)企業(yè)為例學(xué)院（部、所）：城市學(xué)院學(xué)院（部、所）：城市學(xué)院專業(yè)：資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)：資產(chǎn)評(píng)估姓名：?jiǎn)嗡彰簡(jiǎn)嗡瑢?dǎo)師：朱錦余導(dǎo)師：朱錦余論文起止時(shí)間：2014年5月~2015年5月摘要I摘要摘要隨著經(jīng)濟(jì)金融化的發(fā)展，企業(yè)逐漸成為商品，成為市場(chǎng)交易的對(duì)象，企業(yè)的投融資活動(dòng)都通過市場(chǎng)來進(jìn)行。企業(yè)的市場(chǎng)化有力推動(dòng)了資源優(yōu)化配置，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)

2、展。對(duì)于正處于創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)由于其融資需要，更是成為市場(chǎng)化的急先鋒。而企業(yè)市場(chǎng)化的首要條件是市場(chǎng)中買賣雙方對(duì)創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)價(jià)值的評(píng)估。因此創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)對(duì)合理估值研究就成為被學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界廣泛討論的話題。高新科技創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)與成熟企業(yè)相比有著不同的特點(diǎn)，它更注重于公司的發(fā)展前景與增長(zhǎng)潛力，具有高技術(shù)含量、高風(fēng)險(xiǎn)和高成長(zhǎng)性的特征。因此其具有獨(dú)特的估值特征。創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)具有很強(qiáng)的成長(zhǎng)性、較高的風(fēng)險(xiǎn)性，傳統(tǒng)的估值模型對(duì)創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)的估值就存在一定的

3、局限性，從而評(píng)估值與實(shí)際值相距甚遠(yuǎn)，因此本文在充分分析創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)的特點(diǎn)以及在價(jià)值評(píng)估中獨(dú)有的評(píng)估特點(diǎn)，并在企業(yè)生命周期理論的基礎(chǔ)上將創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)劃分為孕育期、嬰兒期和學(xué)步期階段創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并根據(jù)其各自不同的價(jià)值組成和評(píng)估特性選擇了合適的評(píng)估方法，從而保證了估值的合理性和準(zhǔn)確性。本文的創(chuàng)新主要在于在企業(yè)生命周期理論基礎(chǔ)上，將處于孕育期、嬰兒期和學(xué)步期階段的高新科技創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)劃分為創(chuàng)業(yè)初創(chuàng)階段。本文僅處理融資需求巨大的嬰兒期和學(xué)步期階段的