中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范【畢業(yè)論文+任務(wù)書(shū)+開(kāi)題報(bào)告+文獻(xiàn)綜述+外文翻譯】

1、<p>　　本科畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))</p><p><b>　?。ǘ?屆）</b></p><p>　　中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范</p><p>　　所在學(xué)院 </p><p>　　專(zhuān)業(yè)班級(jí) 會(huì)計(jì)學(xué) </p&

2、gt;<p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號(hào) </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱(chēng) </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　

3、　隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中小企業(yè)不斷壯大，現(xiàn)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。然而，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，也是一直困擾企業(yè)發(fā)展的一個(gè)問(wèn)題，至今沒(méi)有得到有效解決。2008年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)，對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)造成了巨大沖擊，我國(guó)的中小企業(yè)也遭受到嚴(yán)重的威脅，許多中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況陷入更加窘迫的境地。此外，這幾年通貨膨脹的存在并持續(xù)增大也嚴(yán)重阻礙著中小企業(yè)的發(fā)展。因此，對(duì)中小企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)研究，并根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有

4、針對(duì)性地提出防范措施具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。</p><p>　　本文立足于中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)，結(jié)合實(shí)際案例分析中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，提出多種防范措施，幫助中小企業(yè)在一定程度內(nèi)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，擺脫財(cái)務(wù)困境，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以獲取更大的收益。</p><p>　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施</p><p><b>　　A

5、bstract</b></p><p>　　With the continuous development of market economy in China, the small and medium-sized enterprise expands unceasingly, has become an important impetus for the development of nation

6、al economy. However, financial risk is the inevitable outcome of the development of the market economy, but also a plagued enterprise development, has not been given effectively resolved. In 2008, the international finan

7、cial crisis erupted on the global economic caused a tremendous impact, the medium and small enterpri</p><p>　　Based on smes financial risk, combining with the specific performance analysis of actual case sma

8、ll and medium-sized enterprise's financial condition, according to the financial risk, and puts forward the cause of formation of the variety of preventive measures, help small and medium-sized enterprises in extent

9、reduce financial risk, get rid of financial difficulties, the realization enterprise financial goals, in order to get a bigger profit.</p><p>　　Keywords: Small and medium-sized enterprises; Financial risk; P

10、reventive measures目 錄</p><p>　　1 相關(guān)理論概述1</p><p>　　1.1 中小企業(yè)的界定1</p><p>　　1.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念2</p><p>　　1.3 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征2</p><p>　　2 近年來(lái)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)4</p>

11、<p>　　2.1 融資困難，資金壓力大4</p><p>　　2.2 成本提高，利潤(rùn)降低5</p><p>　　2.3 債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，三角債務(wù)加劇6</p><p>　　2.4 貨幣資金貶值，應(yīng)收賬款收回難度大6</p><p>　　3 寧波華翔電子股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析8</p><p>　

12、　3.1 償債能力分析8</p><p>　　3.2 營(yíng)運(yùn)能力分析10</p><p>　　3.3 盈利能力分析13</p><p>　　4 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析15</p><p>　　4.1 外部環(huán)境的復(fù)雜多變15</p><p>　　4.2 財(cái)務(wù)人員素質(zhì)不高，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)15</p>

13、<p>　　4.3 中小企業(yè)的決策缺乏科學(xué)性16</p><p>　　4.3 中小企業(yè)內(nèi)部控制制度不完善16</p><p>　　5 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施17</p><p>　　5.1 樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高員工綜合素質(zhì)17</p><p>　　5.2 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)17</p><p&

14、gt;　　5.3 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新融資方式18</p><p>　　5.4 完善內(nèi)部控制制度18</p><p><b>　　結(jié) 論19</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)20</b></p><p>　　20世紀(jì)八九十年代我國(guó)的中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，形成了一股中小企業(yè)發(fā)展熱潮，中

15、小企業(yè)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了重大的推動(dòng)作用。截止2008年，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量已超過(guò)4200萬(wàn)，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值占全國(guó)工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值的67.71%，上繳稅收占國(guó)家工業(yè)稅收總額的58.72%，中小企業(yè)提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。由此可知，在我國(guó)這樣地大物博、人口眾多、各地域水平差別很大的國(guó)家，中小企業(yè)的發(fā)展更具有重要的意義。然而，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，尤其是在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善的條件下更是不可避免。中小企

16、業(yè)由于其自身的企業(yè)規(guī)模小、資金實(shí)力弱、管理不太規(guī)范等原因，使其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更為突出。2008年，由美國(guó)次貸危機(jī)引起的金融危機(jī)瞬間席卷了全球范圍的市場(chǎng)，世界各地的經(jīng)濟(jì)都受到這場(chǎng)風(fēng)暴的影響，我國(guó)也無(wú)法擺脫金融危機(jī)所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，其中中小企業(yè)的生存和發(fā)展更是遭遇到了前所未有的阻礙，貿(mào)易出口量的急劇減少、生產(chǎn)成本激增、融資困難加劇等種種財(cái)務(wù)問(wèn)題的困擾使許多中小企業(yè)面臨停產(chǎn)或倒閉，出口導(dǎo)向型企業(yè)眾多的我國(guó)珠江三角洲、長(zhǎng)江三角洲一帶也遇到了強(qiáng)大壓力。

17、不僅如此，這幾年的通貨膨脹也向中小企業(yè)發(fā)起了挑戰(zhàn)</p><p><b>　　1 相關(guān)理論概述</b></p><p>　　1.1 中小企業(yè)的界定</p><p>　　中小企業(yè)是指經(jīng)營(yíng)規(guī)模中等以及中等以下的企業(yè)，其對(duì)應(yīng)概念為大型企業(yè)。不同國(guó)家、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、不同行業(yè)對(duì)其界定的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，且隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而動(dòng)態(tài)變化。目前世界各國(guó)對(duì)中小企業(yè)的

18、界定標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)從業(yè)人員、實(shí)收資本、銷(xiāo)售額三個(gè)指標(biāo)。根據(jù)2003年國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制訂的《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》，我國(guó)工業(yè)中小企業(yè)的劃分必須符合以下條件：職工人數(shù)2000 人以下，或銷(xiāo)售額30000 萬(wàn)元以下，或資產(chǎn)總額為40000 萬(wàn)元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足職工人數(shù)300 人及以上，銷(xiāo)售額3000 萬(wàn)元及以上，資產(chǎn)總額4000 萬(wàn)元及以上；其余為小型企業(yè)。</p><p>　　1

19、.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念</p><p>　　對(duì)于“風(fēng)險(xiǎn)”，存在兩種不同的定義。一種定義強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性。這一定義說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出來(lái)的只有損失，而沒(méi)有獲利的可能性，這是風(fēng)險(xiǎn)的狹義概念。另外一種定義則強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性。這一概念說(shuō)明了風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的結(jié)果可能是損失，也可能是獲利，或者既不損失也沒(méi)獲利，這是風(fēng)險(xiǎn)的廣義概念。</p><p>　　同樣，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念也有狹義和廣義之分。狹

20、義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)無(wú)法按時(shí)足額償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)(馮秋玲，2006)。它主要研究的是因負(fù)債引起的風(fēng)險(xiǎn)，具體指企業(yè)因使用債務(wù)資本而產(chǎn)生的在未來(lái)收益不確定情況下由主權(quán)資本承擔(dān)的附加風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)（陳衛(wèi)，2006）。它主要研究的是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過(guò)程，包括籌資、投資、資金運(yùn)營(yíng)和資金分配。</p><p>　　1.3 中小企

21、業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征</p><p>　?。?）客觀(guān)性。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素是客觀(guān)存在的，人們對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主觀(guān)認(rèn)識(shí)也是客觀(guān)存在的，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀(guān)存在，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。它貫穿于財(cái)務(wù)活動(dòng)的始終，包括資金的籌集、投資、運(yùn)營(yíng)和分配等過(guò)程。人們不能回避也不能消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只能通過(guò)相應(yīng)的措施在一定范圍內(nèi)控制風(fēng)險(xiǎn)，降低其發(fā)生的可能性，減少其影響程度。</p><p>　?。?）不確定性。雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

22、是客觀(guān)的，但是它的發(fā)生還是要基于一定的條件，并隨著條件的變化而變化。即在一定的條件下、一定的時(shí)間內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生，并且具有易變性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性不但包括其發(fā)生的不確定性，也包括其結(jié)果的不確定性，具有一定的隨機(jī)性。</p><p>　?。?）損益性。風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的，風(fēng)險(xiǎn)越大收益也越大，相反，風(fēng)險(xiǎn)越小收益也越小。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的連續(xù)性、經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，它的結(jié)果是收

23、益性和損失性并存的，可能會(huì)造成企業(yè)的損失，也有可能給企業(yè)帶來(lái)額外的利潤(rùn)。</p><p>　?。?）全面性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，在資金的籌集、投資、經(jīng)營(yíng)、積累、分配等活動(dòng)中都會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，覆蓋面極廣。</p><p>　　（5）時(shí)間性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響力會(huì)隨著持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短發(fā)生變化。當(dāng)持續(xù)時(shí)間較短時(shí)，各種不確定因素發(fā)生得較少，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越容易應(yīng)對(duì)。反之，當(dāng)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)時(shí)，

24、客觀(guān)條件的變化會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的影響力，因而更難以應(yīng)對(duì)。所以當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)就應(yīng)該盡快采取措施，以免事態(tài)嚴(yán)重化。</p><p>　　2 近年來(lái)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)</p><p>　　2.1 融資困難，資金壓力大</p><p>　　融資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的一個(gè)環(huán)節(jié)，由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的組成部分。中小企業(yè)融資困難的主要原因是中小企業(yè)的信譽(yù)問(wèn)題以及缺乏可

25、提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)物資。這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)發(fā)展成為制約我國(guó)中小企業(yè)健康發(fā)展的“瓶頸”。</p><p>　　2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)的一些著名金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)巨額虧損，眾多銀行倒閉，各國(guó)貨幣緊張，市場(chǎng)資金流動(dòng)性迅速減慢。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)受其影響，迅速對(duì)銀行貸款利率做出調(diào)整，提高融資門(mén)檻，減少放貸。中小企業(yè)要向銀行等金融機(jī)構(gòu)籌集資金必須接受較高的融資成本，進(jìn)而承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　

26、2006年第四季度開(kāi)始我國(guó)的通貨膨脹開(kāi)始抬頭，并且持續(xù)走高。中央銀行把通貨膨脹的警戒線(xiàn)設(shè)定為3%，但是2007年的前9個(gè)月我國(guó)的CPI指數(shù)(居民消費(fèi)指數(shù)）逐月上升并且連續(xù)超出3%，這給人民的生活和企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)沉重的壓力。然而，2008年的1-3月CPI指數(shù)連續(xù)超過(guò)8%，在4月份達(dá)到8.4%，成為11年來(lái)的最高峰。到2010年時(shí)，中國(guó)的CPI年平均上漲3.3%，漲幅從第一季度的2.2%逐步上升到第四季度的4.7%，2011年的前2個(gè)

27、月我國(guó)的CPI同比上漲更高達(dá)4.9%。由此看出，中國(guó)已經(jīng)陷入了真正的通貨膨脹，而其中受影響最深的就是生產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)濟(jì)實(shí)力較薄弱的中小企業(yè)。</p><p>　　為了抑制通貨膨脹，中央銀行連續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率來(lái)調(diào)控貨幣供應(yīng)量。從2009年年末到2010年第一周，央行在公開(kāi)市場(chǎng)上連續(xù)13周凈回籠，累計(jì)回收貨幣高達(dá)8510億元。從2010年1月18日到2011年3月25日，中央銀行連續(xù)9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率

28、（見(jiàn)表1）。</p><p>　　表1 存款準(zhǔn)備金率調(diào)整表</p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　從表1可得，2010年1月18日，中央銀行上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，在后來(lái)的1年多的時(shí)間里又連續(xù)對(duì)存款準(zhǔn)備金率做了8次調(diào)整。2011年的3月25日，在央行對(duì)存款準(zhǔn)備金率做出第39次調(diào)整后，大型金融機(jī)

29、構(gòu)的準(zhǔn)備金率升至20%，中小型金融機(jī)構(gòu)調(diào)到16%，達(dá)到近年來(lái)準(zhǔn)備金率最高。中央銀行實(shí)行緊縮的貨幣政策使各銀行提高融資門(mén)檻，減少貸款，使本就資金不充裕的中小企業(yè)面臨融資困難、資金短缺的困境。</p><p>　　2.2 成本提高，利潤(rùn)降低</p><p>　　金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)外市場(chǎng)最先受到影響，經(jīng)濟(jì)陷入低迷，人民幣對(duì)美元升值，市場(chǎng)上石油和原材料價(jià)格大幅上漲，再加上勞動(dòng)力成本提高，使得中小企

30、業(yè)的成本不斷上升。同時(shí)，由于許多中小企業(yè)外需減少，產(chǎn)品銷(xiāo)量急劇下降，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，生存困難，他們企圖通過(guò)降低產(chǎn)品價(jià)格的方式來(lái)保住市場(chǎng)份額，使原本利潤(rùn)空間就不大的中小企業(yè)陷入生存困境，難以維持發(fā)展。一些基礎(chǔ)薄弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)的企業(yè)直接面臨停產(chǎn)甚至倒閉。另外一個(gè)方面，金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)為了防范風(fēng)險(xiǎn)貸款更加謹(jǐn)慎，提高貸款利率，減少對(duì)企業(yè)的貸款，尤其是對(duì)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小、還款能力較弱的中小企業(yè)，融資成本的提高使中小企業(yè)的利潤(rùn)更低，生存空

31、間更加狹小。</p><p>　　近年國(guó)際上的原油鐵礦價(jià)格的上漲也帶動(dòng)了我國(guó)能源資源類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，促進(jìn)了通貨膨脹的發(fā)生。國(guó)際性的金融危機(jī)造成美元貶值、人民幣升值使許多外商將目光瞄準(zhǔn)我國(guó)市場(chǎng)，大量熱錢(qián)涌入國(guó)內(nèi)，這也加劇了通貨膨脹的進(jìn)程。此外，2003年開(kāi)始，我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)一片繁榮景象，許多投資者將大量資金投入房地產(chǎn)市場(chǎng)，炒高房?jī)r(jià)，賺取高額利潤(rùn)。房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲也帶動(dòng)鋼筋、水泥、五金等幾十個(gè)相關(guān)行業(yè)的價(jià)格

32、上漲。這些行業(yè)的繁榮直接拉高他們的股價(jià)，最后價(jià)格上漲也波及到了與人民生活息息相關(guān)的農(nóng)副產(chǎn)品和生活用品上，至此，社會(huì)性的通貨膨脹形成。企業(yè)的生產(chǎn)成本也隨之提高。</p><p>　　這幾年，工人數(shù)量下降，勞動(dòng)力供不應(yīng)求，中小企業(yè)出現(xiàn)“用工荒”的現(xiàn)象，因此，工人工資的提高成為必然。2008年新《勞動(dòng)法》中明確規(guī)定我國(guó)實(shí)行最低工資保障制度。從2010年至今，我國(guó)大部分省份都將最低工資標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)10%左右，有的甚至達(dá)到25

33、%以上。從2011年4月1日起，浙江省的最低工資標(biāo)準(zhǔn)從原來(lái)的每月1100提高到1310元。最低工資標(biāo)準(zhǔn)的提高直接增加了企業(yè)的勞動(dòng)力成本，中小企業(yè)的利潤(rùn)空間被進(jìn)一步擠壓。</p><p>　　2.3 債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，三角債務(wù)加劇</p><p>　　我國(guó)許多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，達(dá)到75%到80%左右，由于中小企業(yè)資金短缺、發(fā)展規(guī)模不大等局限性造成更大的資產(chǎn)負(fù)債率，有些甚至達(dá)到100%，給企業(yè)帶

34、來(lái)巨大壓力。一個(gè)企業(yè)的發(fā)展如果完全依靠權(quán)益資金來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模并不合理，但是，過(guò)度負(fù)債又會(huì)給企業(yè)帶來(lái)沉重的負(fù)擔(dān)。</p><p>　　此外，企業(yè)間的三角債務(wù)也更加嚴(yán)重。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中既有債權(quán)又有債務(wù)。企業(yè)因生產(chǎn)所需購(gòu)買(mǎi)原材料、支付燃料動(dòng)力費(fèi)等使企業(yè)承擔(dān)付款義務(wù)，另外企業(yè)出售產(chǎn)成品獲得收益使企業(yè)擁有收取貨款的權(quán)利，因此，企業(yè)是付款單位和收款單位的統(tǒng)一體，企業(yè)間的相互負(fù)債也就避免不了三角債務(wù)的發(fā)生。金融危機(jī)的爆發(fā)使一

35、些中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)遭遇阻礙，支付債務(wù)的能力減弱甚至喪失還款能力，三角債務(wù)更加嚴(yán)重。</p><p>　　這幾年，通貨膨脹的發(fā)生也加重了三角債務(wù)的程度。物價(jià)上漲、貨幣貶值使各企業(yè)需要支付更多的資金來(lái)購(gòu)買(mǎi)自己所需的貨物，有的企業(yè)收到貨物后卻無(wú)法及時(shí)、足額支付貨款，加重了買(mǎi)方企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)和賣(mài)方企業(yè)的收款風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　2.4 貨幣資金貶值，應(yīng)收賬款收回難度大</p>

36、<p>　　我國(guó)中小企業(yè)由于自身原因一直以來(lái)生產(chǎn)規(guī)模不大、資金有限，應(yīng)收賬款占企業(yè)總資產(chǎn)的比重大，企業(yè)很難及時(shí)足額收回應(yīng)收賬款，加上中小企業(yè)一般沒(méi)有很好的資金收回計(jì)劃和策略，往往對(duì)壞賬無(wú)能為力，導(dǎo)致資金收回風(fēng)險(xiǎn)更大。2008年金融危機(jī)爆發(fā)，國(guó)外資本市場(chǎng)最先受到襲擊，許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退，企業(yè)和個(gè)人支付能力下降，在收到進(jìn)口產(chǎn)品后沒(méi)有能力支付，信用降低，有的企業(yè)甚至因經(jīng)營(yíng)不善出現(xiàn)停產(chǎn)或倒閉的現(xiàn)象，使中國(guó)許多外貿(mào)企業(yè)不能及時(shí)收回貨款或無(wú)

37、法收回貨款，企業(yè)流動(dòng)資金減少，壞賬比例提高。</p><p>　　通貨膨脹的發(fā)生，導(dǎo)致貨幣貶值，企業(yè)持有的貨幣資金，例如應(yīng)收賬款、庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款等也面臨貶值。由于中小企業(yè)的應(yīng)收賬款所占比重較大，收回難度也大，這部分資金流動(dòng)性較弱，這必然會(huì)使中小企業(yè)遭受到因貨幣貶值、購(gòu)買(mǎi)力下降所帶來(lái)的損失，并且應(yīng)收賬款比重越大損失越多。</p><p>　　3 寧波華翔電子股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析&l

38、t;/p><p>　　寧波華翔電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“寧波華翔”），成立于 2001年，2005年6月3日，公司向社會(huì)公眾發(fā)行3000萬(wàn)股股票，并在深圳證券交易所中小板成功上市，股票代碼為002048，公司目前總股本為49374萬(wàn)元。該公司是一家從事中高檔轎車(chē)零部件研發(fā)、生產(chǎn)銷(xiāo)售及售后服務(wù)的專(zhuān)業(yè)汽車(chē)零部件制造廠(chǎng)家 ，主要為上海大眾、上海通用、一汽大眾和一汽豐田等國(guó)內(nèi)主要整車(chē)廠(chǎng)提供非金屬類(lèi)汽車(chē)內(nèi)外飾件及部分金屬零部件，

39、主要配套的車(chē)型有帕薩特領(lǐng)馭、桑塔納、速騰、寶來(lái)、捷達(dá)、 POLO、奧迪、君越、別克、皇冠、銳志、花冠等。</p><p>　　衡量中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)有很多，如果僅憑一兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)就對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下結(jié)論是很不科學(xué)的，在研究時(shí)需要同時(shí)分析多種指標(biāo)。這里選取了償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析和盈利能力分析中比較有代表性的幾個(gè)指標(biāo)，具體包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售凈利

40、率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率九個(gè)指標(biāo)來(lái)分析寧波華翔電子股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)</p><p>　　3.1 償債能力分析</p><p><b>　?。?）流動(dòng)比率分析</b></p><p>　　以下選取了寧波華翔電子股份有限公司2005到2009年資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目，并通過(guò)這兩項(xiàng)計(jì)算出每年的營(yíng)運(yùn)資金和流動(dòng)比率（見(jiàn)表2）。&l

41、t;/p><p><b>　　表2 流動(dòng)比率表</b></p><p>　　注：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債</p><p>　　按照國(guó)際慣例，流動(dòng)比率通常用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，但是這個(gè)比率也不是越高越好，過(guò)高時(shí)說(shuō)明企業(yè)閑置資金過(guò)

42、多，沒(méi)有充分利用資金，該指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率為2：1。從表2可知，寧波華翔電子股份有限公司的流動(dòng)比率這5年來(lái)都偏低，都低于標(biāo)準(zhǔn)值，但是在2008年的時(shí)候該指標(biāo)低于1，而且營(yíng)運(yùn)資金也是負(fù)數(shù)，流動(dòng)負(fù)債多于流動(dòng)資產(chǎn)，說(shuō)明企業(yè)在08年的時(shí)候短期償債能力減弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。這是因?yàn)樵撈髽I(yè)受到了金融危機(jī)的影響，企業(yè)的銷(xiāo)售量減少，存貨積壓較多，變現(xiàn)能力減弱。而在2009年的時(shí)候該指標(biāo)達(dá)到1.67，達(dá)到5年來(lái)的最高值，是因?yàn)樵撈髽I(yè)受到金融危機(jī)的影響后迅速對(duì)產(chǎn)品

43、結(jié)構(gòu)和營(yíng)銷(xiāo)策略做出調(diào)整，取得了有效的成績(jī)。</p><p><b>　?。?）速動(dòng)比率分析</b></p><p>　　速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失等之后的余額。該指標(biāo)是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。寧波華翔電子股份有限公司2005年到2009年的速動(dòng)

44、比率趨勢(shì)如下圖所示（見(jiàn)圖1）：</p><p>　　圖1 速動(dòng)比率趨勢(shì)圖</p><p>　　雖然流動(dòng)比率在一定程度上能反映出企業(yè)的短期償債能力，但是由于流動(dòng)資產(chǎn)總額里包含了存貨，存貨與其他流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目比起來(lái)變現(xiàn)能力明顯較弱，用來(lái)反應(yīng)短期償債能力存在一定的局限性，因此，用速動(dòng)比率可避免這一問(wèn)題。一般情況下，速動(dòng)比率較高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，速動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值為1。寧波華翔電子股

45、份有限公司的速動(dòng)比率這5年來(lái)波動(dòng)較大，2006年到2008年都呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，在2008年末達(dá)到最低，比值為0.5左右，此時(shí)企業(yè)面臨著很大的償債風(fēng)險(xiǎn)，在這年里流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額就已經(jīng)超過(guò)了流動(dòng)資產(chǎn)，又因?yàn)?8年金融危機(jī)對(duì)該企業(yè)的影響使企業(yè)的銷(xiāo)量減少，存貨數(shù)量大增，所以流動(dòng)資產(chǎn)剔除存貨等變現(xiàn)能力低的項(xiàng)目后數(shù)值大幅減少，導(dǎo)致速動(dòng)比率如此低。09年時(shí)速動(dòng)比率快速上升，這是因?yàn)樵撈髽I(yè)經(jīng)過(guò)自身的努力將金融危機(jī)的影響降低到最低。</p>&

46、lt;p>　　（3）利息保障倍數(shù)分析</p><p>　　利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用=(凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用。這一指標(biāo)反映企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成果支付利息費(fèi)用的能力。由于在支付利息費(fèi)用和交納所得稅之前的所有利潤(rùn)都可以用于支付利息，因此分子的經(jīng)營(yíng)成果應(yīng)是息稅前利潤(rùn)，即在凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上將已經(jīng)支付的所得稅和利息費(fèi)用加回（王化成，2007）。</p>

47、<p>　　該公司在2005年到2009年間的利息保障倍數(shù)趨勢(shì)如下（見(jiàn)圖2）：</p><p>　　圖2 利息保障倍數(shù)圖</p><p>　　從圖2可以看出，寧波華翔電子股份有限公司前面三年的利息保障倍數(shù)逐步上升，說(shuō)明該企業(yè)的支付利息能力在增強(qiáng)，即息稅前利潤(rùn)對(duì)利息的保障程度在上升，主要是因?yàn)?005年該公司上市后發(fā)展勢(shì)頭一直很強(qiáng)勁，各方面都在不斷強(qiáng)化，這幾年的汽車(chē)行業(yè)發(fā)展迅速

48、，呈現(xiàn)出一片繁榮景象，作為汽車(chē)行業(yè)的相關(guān)行業(yè)，寧波華翔生產(chǎn)的汽車(chē)零部件也隨之銷(xiāo)量大增，企業(yè)利潤(rùn)也不斷提高。但是，在2008年的時(shí)候受金融危機(jī)的影響，該公司銷(xiāo)量受阻，利潤(rùn)降低，這個(gè)指標(biāo)大幅下滑，回落到5左右，這意味著企業(yè)的付息能力急劇下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯擴(kuò)大，需要引起管理當(dāng)局的注意。2009年該公司的利息保障倍數(shù)有所回升，主要是因?yàn)樵撈髽I(yè)采取了適當(dāng)有效的措施來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，企業(yè)的銷(xiāo)量有所增長(zhǎng)，效益提高，付息能力也比2008年增強(qiáng)不少。<

49、;/p><p>　　3.2 營(yíng)運(yùn)能力分析</p><p>　　（1）存貨周轉(zhuǎn)率分析</p><p>　　存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中為銷(xiāo)售或耗用而儲(chǔ)備的資產(chǎn)，它屬于流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最弱、風(fēng)險(xiǎn)最大的資產(chǎn)，當(dāng)然存貨又是流動(dòng)資產(chǎn)中收益率最高的資產(chǎn)。通常其價(jià)值占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半以上，在決定企業(yè)的的短期償債能力中，存貨起著最重要的作用。存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)成本與存貨平

50、均余額的比例。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)銷(xiāo)售能力和存貨管理工作水平的指標(biāo)（劉曉春，2005）。</p><p>　　寧波華翔電子股份有限公司2005到2009年的存貨周轉(zhuǎn)率變化如下（見(jiàn)表3），其中的存貨和營(yíng)業(yè)成本分別是從資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中所得。</p><p><b>　　表3 存貨周轉(zhuǎn)率表</b></p><p>　　注：平均存貨=（期初存貨+期

51、末存貨）/2，存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨</p><p>　　比較表3中的數(shù)據(jù)可知，寧波華翔電子股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率在2006、2007年都處于較高水平，但是到了2008年該數(shù)值驟降，前面幾年都保持在4.8左右，而在2008年突然降到3.99，說(shuō)明了在2008年時(shí)企業(yè)存貨占得比重較大，影響了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，反映出金融危機(jī)下企業(yè)外需減少，存貨積壓，資產(chǎn)的使用效率不高，而且企業(yè)的采購(gòu)

52、、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷(xiāo)售各環(huán)節(jié)管理工作沒(méi)有到位，導(dǎo)致獲利減少。2009年時(shí)該企業(yè)的存貨積壓?jiǎn)栴}有所解決，平均存貨也比2008年減少了5億件左右，存貨周轉(zhuǎn)率由原來(lái)的3.99上升到2009年的4.34。從該表可以發(fā)現(xiàn)，該公司2009年的營(yíng)業(yè)成本是這5年來(lái)最高的，除了企業(yè)增加營(yíng)銷(xiāo)成本之外還受到了全面通貨膨脹的影響，原材料價(jià)格的上漲，能源資源價(jià)格的上升，勞動(dòng)力成本也在提高，這些都直接導(dǎo)致了該企業(yè)營(yíng)業(yè)成本的增加。</p><p>

53、;　?。?）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析</p><p>　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是計(jì)算在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的平均次數(shù)和平均天數(shù)，因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表明了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款的質(zhì)量，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高說(shuō)明應(yīng)收賬款質(zhì)量越高，反之則越低。應(yīng)收賬款的質(zhì)量提高意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力增強(qiáng)，從而也意味著企業(yè)償債能力和支付日常開(kāi)支能力的增強(qiáng)，并可以減少機(jī)會(huì)成本、收款費(fèi)用和壞賬損失，相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資效益。同時(shí)

54、也說(shuō)明，在銷(xiāo)售收入不變的情況下，應(yīng)收賬款余額應(yīng)越小越好（許拯聲，2008）。</p><p>　　寧波華翔電子股份有限公司2005到2009的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率如下（見(jiàn)表4）：</p><p>　　表4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表</p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　根據(jù)表4的數(shù)據(jù)可知，寧波華翔電子股份有限公

55、司的應(yīng)收賬款周準(zhǔn)率相對(duì)來(lái)說(shuō)比較平穩(wěn)，都保持在8~9天。具體來(lái)看，2007年該指標(biāo)比2006年有所下降，2008年則更低，表明2008年該企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)量下降，資金不能及時(shí)收回，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力減弱，公司的資金使用效率降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加重。這是因?yàn)?008年金融危機(jī)侵襲了全球范圍的市場(chǎng)，企業(yè)普遍遭受沖擊，支付賬款的能力減弱，導(dǎo)致收款企業(yè)的應(yīng)收賬款收回困難，壞賬發(fā)生的可能性增大。2009年寧波華翔的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯增大，資金流動(dòng)性和變現(xiàn)能

56、力都有所加快，資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力增強(qiáng)。</p><p>　　（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析</p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映所有資產(chǎn)的綜合運(yùn)營(yíng)情況，是營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比率。其公式是：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，所有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，同樣的資產(chǎn)能獲得更多收入，說(shuō)明資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率更高，資產(chǎn)的管理水平更好。</p><p>　　表5 總資產(chǎn)周

57、轉(zhuǎn)率表</p><p>　　比較寧波華翔這5年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化可知，該公司在2006年時(shí)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到0.96，2007年該指標(biāo)明顯提高，說(shuō)明2007年寧波華翔的總資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率比2006年好，資產(chǎn)使用效率更高。2008年寧波華翔的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下滑到了0.92，因?yàn)檫@年受到金融危機(jī)的影響，企業(yè)的存貨積壓較多導(dǎo)致周轉(zhuǎn)速度慢，應(yīng)收賬款收回困難，資產(chǎn)流動(dòng)速度減慢，這些因素的共同作用造成了該公司2008年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

58、較低。因此，寧波華翔迅速采取措施來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，使得2009年該指標(biāo)有所回升，資產(chǎn)的綜合運(yùn)營(yíng)效率提高，收入增加。</p><p>　　3.3 盈利能力分析</p><p>　　（1）銷(xiāo)售凈利率分析</p><p>　　銷(xiāo)售凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的百分比。其公式是：銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100%。該指標(biāo)它反映了每一元銷(xiāo)售收入的增加能帶來(lái)多少凈利潤(rùn)的增加，可以

59、用它來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)銷(xiāo)售收入的獲取能力。銷(xiāo)售凈利率越高表明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，而且只有增加企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)降低成本費(fèi)用才能提高盈利能力。</p><p><b>　　圖3 銷(xiāo)售凈利率圖</b></p><p>　　從圖3可以看出，寧波華翔的銷(xiāo)售利潤(rùn)率在2007年和2008年時(shí)略有下降，2009年得到快速提高。其中，2008年的銷(xiāo)售凈利率是這5年中銷(xiāo)售凈利率最低

60、的，這是因?yàn)樵撃陮幉ㄈA翔受到金融危機(jī)的影響，產(chǎn)品銷(xiāo)量下降，存貨增加，利潤(rùn)隨之降低，該年企業(yè)的盈利能力明顯減弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也加大。2009年，企業(yè)采取了有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，在一定程度內(nèi)降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，擺脫了財(cái)務(wù)困境，盈利能力快速提高。</p><p>　　（2）資產(chǎn)凈利率分析</p><p>　　資產(chǎn)凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率，其計(jì)算公式是：資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額*1

61、00%，它反映了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)平均資產(chǎn)總額創(chuàng)造凈利潤(rùn)的能力。該指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高，企業(yè)在增加收入和控制成本方面做得越好。</p><p><b>　　表6 資產(chǎn)凈利率表</b></p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　由表6可知，寧波華翔電子股份有限公司2007年的資產(chǎn)凈利率比200

62、6年稍有下降，資產(chǎn)的利用效率較2006年差，如果說(shuō)2006年時(shí)100元的資產(chǎn)能獲得6.34元的利潤(rùn)，那么同樣的資產(chǎn)在2007年就只能獲得5.89元的利潤(rùn)。而2008年時(shí)，該指標(biāo)只有4.98%，比2007年又有所下降，反映了該企業(yè)2008年時(shí)遭遇金融危機(jī)的影響，企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性減慢，效益降低，收入減少，資產(chǎn)的利用效率較差。而在2009年，該指標(biāo)升到12.27%，跟前幾年相比有較大幅度的提高，資產(chǎn)的利用效率迅速提高，投入產(chǎn)出比例也提高，企業(yè)

63、盈利能力增強(qiáng)。</p><p>　?。?）凈資產(chǎn)收益率分析</p><p>　　凈資產(chǎn)即資產(chǎn)總額減去負(fù)債總額的值，等于所有者權(quán)益的數(shù)額。因此凈資產(chǎn)收益率也是權(quán)益報(bào)酬率，反映了所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，這個(gè)指標(biāo)的綜合性很強(qiáng)。公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)*100%，平均凈資產(chǎn)=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2</p><p>　　表7 凈資產(chǎn)收益率表</p

64、><p>　　從表7可知，寧波華翔2008年的平均凈資產(chǎn)是1308521800元，凈利潤(rùn)是143971700元，則該年的凈資產(chǎn)收益率=143971700/1308521800*100%=11%，按照同樣的做法，2006年、2007年和2009年的凈資產(chǎn)收益率分別為16.30%，13.79%和23.05%，顯然2008年的凈資產(chǎn)收益率比2006年和2007年都有下降，說(shuō)明2008年該公司經(jīng)營(yíng)遭受金融危機(jī)的侵襲，使股東權(quán)

65、益的投資報(bào)酬率降低，企業(yè)的獲利能力明顯減弱，風(fēng)險(xiǎn)增大，但在2009年的時(shí)候公司受金融危機(jī)的影響減弱，在擺脫危機(jī)上取得一定成效，利潤(rùn)有較大幅度的提高，凈利潤(rùn)的漲幅超過(guò)了平均凈資產(chǎn)的漲幅，使股東的投資有較大的回報(bào)。</p><p>　　4 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析</p><p>　　4.1 外部環(huán)境的復(fù)雜多變</p><p>　　隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)上的不確定因素

66、逐漸增多，經(jīng)濟(jì)形式朝多元化發(fā)展，中小企業(yè)的外部環(huán)境也日趨復(fù)雜。總體上來(lái)說(shuō)，企業(yè)的外部環(huán)境包括自然環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境等。企業(yè)與這些環(huán)境密切相關(guān)，企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)既要適應(yīng)外部環(huán)境并受到環(huán)境因素的制約，同時(shí)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)生又能影響各種環(huán)境的發(fā)展和變化。例如，2008年我國(guó)的中小企業(yè)不可幸免地受到了全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，遭受了巨大的損失，出口導(dǎo)向型企業(yè)的生存和發(fā)展更是面臨著極大的威脅。另外，國(guó)家政策的出臺(tái)，也會(huì)改變中小企業(yè)原有的

67、發(fā)展模式，在國(guó)家提出了經(jīng)濟(jì)發(fā)展型、環(huán)境友好型社會(huì)后，一些污染嚴(yán)重的企業(yè)面臨改革，甚至被強(qiáng)制關(guān)閉，許多企業(yè)的發(fā)展從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)上也紛紛出現(xiàn)了節(jié)能環(huán)保型企業(yè)。又如，最近幾年，我國(guó)的通貨膨脹越演越烈，為了抑制通貨膨脹，維持經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，中央銀行在短期內(nèi)多次提高存款準(zhǔn)備金率，提高貸款利率，也在很大程度上使中小企業(yè)面臨籌資困難的局面。</p><p>　　2008年下半年，寧波華翔電子股份有限公司受金融危機(jī)的

68、影響較大，其產(chǎn)品銷(xiāo)量大幅下降，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從上半年的47.46%回落到全年的2.36%，利潤(rùn)隨之降低，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。為了抵御金融危機(jī)，挽救低迷的國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)，國(guó)家出臺(tái)了一系列相關(guān)的扶持政策。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)有所恢復(fù)，也帶動(dòng)了汽車(chē)配件行業(yè)的回?zé)?，寧波華翔的汽車(chē)配件銷(xiāo)量回升，公司的業(yè)績(jī)也得到提高。</p><p>　　4.2 財(cái)務(wù)人員素質(zhì)不高，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)</p><p>

69、　　財(cái)務(wù)人員對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，他們通過(guò)分析公司存在的各種財(cái)務(wù)情況并負(fù)責(zé)向管理人員提出決策意見(jiàn)。中小企業(yè)的規(guī)模普遍較小，他們所聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)人員往往沒(méi)有受過(guò)高等教育，各方面素質(zhì)不高，不具備很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)操作能力和判斷能力，面對(duì)突發(fā)情況時(shí)缺乏變通思維，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范也存在一定的局限性。根據(jù)部分中小企業(yè)的調(diào)查，大學(xué)以上人員的比例低于10%的企業(yè)占68.7%，大學(xué)以上人員的比例低于30%的企業(yè)占88.2%。在日常財(cái)務(wù)工作中，一些財(cái)

70、務(wù)人員的思想由于長(zhǎng)期受財(cái)務(wù)制度的束縛不懂得靈活運(yùn)用規(guī)章制度，在日常處理核算中沒(méi)有考率時(shí)間價(jià)值、邊際成本等科學(xué)概念，沒(méi)有分析資本投資的收益率，不能給決策者提供有效的建議。由于自身能力的限制，他們經(jīng)常不能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)各種客觀(guān)因素的變化，缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，很少提前做出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，往往都是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響到企業(yè)的生存或發(fā)展時(shí)才做出補(bǔ)救措施，這對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的提高都有不利影響。</p><p>　　4.3

71、中小企業(yè)的決策缺乏科學(xué)性</p><p>　　中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的決策缺乏科學(xué)性是一直困擾中小企業(yè)的一個(gè)問(wèn)題。在資金籌集方面，中小企業(yè)本身規(guī)模小、信譽(yù)程度低等不利條件導(dǎo)致中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)所得的貸款很有限，大部分資金通過(guò)向外部的債權(quán)人融資所得，導(dǎo)致資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債規(guī)模較大，給企業(yè)造成很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目投資方面，一些中小企業(yè)沒(méi)有制定長(zhǎng)期目標(biāo)，對(duì)投資項(xiàng)目缺乏準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)和可行性分析，沒(méi)有進(jìn)行投資報(bào)酬率的計(jì)算，往往

72、貪圖于眼前利益，盲目投資，只重速度不求質(zhì)量，忽視潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最終還是給企業(yè)帶來(lái)不利影響。在資金運(yùn)營(yíng)方面，由于中小企業(yè)缺乏合理的使用計(jì)劃，在使用過(guò)程中沒(méi)有考慮投入與產(chǎn)出之間的比例，導(dǎo)致大量資金流失，浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重，資金的安全性和完整性得不到應(yīng)有的保障。另外，由于企業(yè)的銷(xiāo)售計(jì)劃不完善，經(jīng)常出現(xiàn)存貨周轉(zhuǎn)速度慢的情況，存貨積壓的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。</p><p>　　4.3 中小企業(yè)內(nèi)部控制制度不完善</p>

73、<p>　　我國(guó)中小企業(yè)內(nèi)部控制制度普遍都不完善。在中小企業(yè)內(nèi)部設(shè)置方面，由于中小企業(yè)很多都沒(méi)有建立財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制，即使有財(cái)務(wù)監(jiān)督也不完善，由于他們規(guī)模不大，業(yè)務(wù)量不多，因此會(huì)計(jì)部門(mén)通常只由少數(shù)的幾個(gè)人組成，有些甚至職責(zé)不分，會(huì)計(jì)人員在記賬的同時(shí)管理現(xiàn)金，造成內(nèi)部控制薄弱、財(cái)務(wù)關(guān)系混亂、資金流失嚴(yán)重。部分中小企業(yè)受傳統(tǒng)思想的影響，采用家族式管理模式，企業(yè)的財(cái)務(wù)人員由老板親屬擔(dān)任，沒(méi)有遵循“職權(quán)分離”原則，給企業(yè)管理帶來(lái)一些危害

74、。另外，中小企業(yè)的管理人員缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)業(yè)判斷能力，只是靠主觀(guān)意識(shí)或者積累的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷，然后采取應(yīng)對(duì)措施，這些措施往往只能解決部分財(cái)務(wù)問(wèn)題，不能有效全面地幫助企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。在應(yīng)收賬款的管理上，許多中小企業(yè)沒(méi)有提出很好的應(yīng)收賬款收回方法，導(dǎo)致到期時(shí)應(yīng)收賬款的收回率不高，壞賬較多，給企業(yè)造成一定損失。</p><p>　　5 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施</p><p>　　

75、5.1 樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高員工綜合素質(zhì)</p><p>　　在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，中小企業(yè)應(yīng)該提高全體員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，采取多種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。財(cái)務(wù)人員專(zhuān)業(yè)知識(shí)的豐富程度是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，因此要大力提高財(cái)務(wù)人員的專(zhuān)業(yè)知識(shí)水平和業(yè)務(wù)水平，對(duì)其進(jìn)行定期培訓(xùn)，提高職業(yè)道德素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做到權(quán)責(zé)利相統(tǒng)一，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)人員在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中的參謀作用，調(diào)動(dòng)他們參與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防

76、范貫徹到企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。</p><p>　　擺脫財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最佳方法就是依靠科技創(chuàng)新技術(shù)、增加產(chǎn)品科技含量、提高員工綜合素質(zhì)，因此企業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)自主研發(fā)能力，著重培養(yǎng)生產(chǎn)人員和研發(fā)工作者的技術(shù)水平和創(chuàng)新意識(shí)，在必要時(shí)可以吸引科技高端人才，并為他們創(chuàng)造良好的工作環(huán)境。</p><p>　　寧波華翔注重人才培養(yǎng)，挖掘員工的潛能。對(duì)于員工，寧波華翔開(kāi)展入職培訓(xùn)、后續(xù)培訓(xùn)、產(chǎn)品銷(xiāo)售培訓(xùn)、產(chǎn)品

77、開(kāi)發(fā)培訓(xùn)等，培養(yǎng)員工的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)；對(duì)于公司高級(jí)管理人員，寧波華翔開(kāi)展在職培訓(xùn)，開(kāi)通遠(yuǎn)程教育，提升高層的管理水平和決策水平。</p><p>　　5.2 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)</p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)工具，它對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別具有重要作用，它主要是由幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)組成，通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上得到的各個(gè)項(xiàng)目數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)

78、，以此來(lái)判斷企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范提供依據(jù)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)被應(yīng)用在企業(yè)的各部門(mén)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的各項(xiàng)環(huán)節(jié)，幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，就要建立以企業(yè)償債能力指標(biāo)為基礎(chǔ)指標(biāo)，以盈利能力指標(biāo)和資產(chǎn)管理指標(biāo)為輔助指標(biāo)的體系，由基礎(chǔ)指標(biāo)和輔助指標(biāo)共同建成適合各企業(yè)特點(diǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小（曹偉忠，2009）。</

79、p><p>　　5.3 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新融資方式</p><p>　　我國(guó)許多中小企業(yè)融資渠道單一，資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債規(guī)模過(guò)大，靠舉債經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。要改變這一問(wèn)題可以?xún)?yōu)化資本結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，保持權(quán)益資本和債權(quán)資本的合理結(jié)構(gòu)，降低融資成本。</p><p>　?。?）西方國(guó)家的成功實(shí)踐表明，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)所有權(quán)的社會(huì)化是完成原始積累的中小企業(yè)進(jìn)行二次

80、創(chuàng)業(yè)、進(jìn)一步發(fā)展壯大的必然選擇，通過(guò)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，積極進(jìn)行股份制改造，不僅可以改革中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)組織形式，規(guī)范中小企業(yè)的行為，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁（薛曉燕；崔海龍；張玉梅，2010）。</p><p>　?。?）中小企業(yè)也可以通過(guò)搞好內(nèi)部管理，提高資產(chǎn)的使用效率，增加企業(yè)的信譽(yù)，保持合理的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額來(lái)向銀行取得更多的融資，以改變以往較多地向民間籌資的模式。此外，中小企業(yè)還可以采取在證券交易

81、所的中小企業(yè)板塊上市融資，或是向政府申請(qǐng)貸款補(bǔ)貼來(lái)融得資金。</p><p>　　5.4 完善內(nèi)部控制制度</p><p>　　大部分中小企業(yè)現(xiàn)存的內(nèi)部控制制度不完善，存在一定缺陷，給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)危害，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此完善內(nèi)部控制制度十分必要。</p><p>　?。?）職責(zé)分離，實(shí)行內(nèi)部牽制制度。職責(zé)分離通常使得授權(quán)、保管、記錄三項(xiàng)工作必須分開(kāi)并且接受

82、充分的監(jiān)督。例如現(xiàn)金控制，中小企業(yè)的現(xiàn)金管理應(yīng)與現(xiàn)金業(yè)務(wù)的記錄分開(kāi)；現(xiàn)金的處理及記錄工作應(yīng)與責(zé)任分開(kāi)，使其易于揭露差錯(cuò)并減少不法行為的可能性。</p><p>　　（2）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。賒銷(xiāo)給顧客的企業(yè)很少能避免賒賬損失。為了減少損失，中小企業(yè)應(yīng)制定有效的應(yīng)收賬款收回計(jì)劃，建立資信管理制度，對(duì)賒銷(xiāo)的客戶(hù)按信用進(jìn)行分類(lèi)，對(duì)信用較差的企業(yè)可以減少對(duì)其賒銷(xiāo)。另外中小企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)賒銷(xiāo)顧客的回款意識(shí)。</p>

83、;<p>　?。?）加強(qiáng)對(duì)外投資控制。中小企業(yè)在投資之前應(yīng)該分析該項(xiàng)目會(huì)不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)預(yù)期的收益，投資回報(bào)率是不是超過(guò)銀行的存款利率，該項(xiàng)目的投資會(huì)不會(huì)引起其他項(xiàng)目或是資產(chǎn)的損失，會(huì)不會(huì)對(duì)企業(yè)日后的發(fā)展產(chǎn)生影響以及對(duì)社會(huì)對(duì)環(huán)境有沒(méi)有不利的影響。在經(jīng)過(guò)充分分析之后才能作出最終決策。</p><p>　　寧波華翔不斷規(guī)范內(nèi)部控制體系，建立健全內(nèi)部控制制度，提高公司管理水平，以獲得持續(xù)發(fā)展。在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，

84、寧波華翔的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員都不是由股東直接委派，而是根據(jù)公司的相關(guān)規(guī)章制度產(chǎn)生；在財(cái)務(wù)上，公司有獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，財(cái)務(wù)人員和財(cái)務(wù)部門(mén)獨(dú)立，各自在銀行開(kāi)戶(hù)。</p><p><b>　　結(jié) 論</b></p><p>　　從以上各項(xiàng)分析可知，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中小企業(yè)的生存和發(fā)展有著重大影響，所以中小企業(yè)企業(yè)要想在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟、獲得更大收益、實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化就必

85、須重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析和應(yīng)對(duì)工作，采取各種有效的措施防范風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定程度內(nèi)，降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。首先，要從全體員工的主觀(guān)意識(shí)出發(fā)，提高中小企業(yè)管理人員、財(cái)務(wù)人員及其他工作人員的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在此基礎(chǔ)上建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行有效地預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另外還要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)并做好內(nèi)部管理工作，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p&

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94、ractices to Mitigate Supplier Financial Risk[J]. Supply & Demand Chain Executive, 2010(4).</p><p><b>　　畢業(yè)論文任務(wù)書(shū)</b></p><p><b>　　會(huì)計(jì)學(xué)</b></p><p>　　中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的

95、防范——以寧波華翔電子股份有限公司為例</p><p><b>　　開(kāi)題報(bào)告</b></p><p>　　中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范</p><p><b>　　一、立論依據(jù)</b></p><p>　　1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)</p><p>　　研究意義：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷

96、發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也逐漸突出，不僅威脅著其自身的生存，甚至還影響著整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2008 年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)造成了嚴(yán)重沖擊，使中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況陷入更加窘迫的境地。不僅如此，這幾年的通貨膨脹也給中小企業(yè)帶來(lái)了沉重的負(fù)擔(dān)。所以，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制對(duì)于中小企業(yè)有著不可替代的作用，不但能降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維持企業(yè)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展，還能獲取更大收益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值

97、最大化。</p><p>　　預(yù)期目標(biāo)：2008年9月，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)給中小企業(yè)帶來(lái)巨大沖擊，中小企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，受通貨膨脹的影響，生產(chǎn)成本上漲、利潤(rùn)減少、融資難度加劇等更使中小企業(yè)陷入困境。本文立足于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，采用理論聯(lián)系實(shí)際的方法，對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況進(jìn)行研究，根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，尋找符合中小企業(yè)自身情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，在一定程度內(nèi)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，擺脫財(cái)務(wù)困

98、境，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，在經(jīng)濟(jì)往來(lái)中尋求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在完成企業(yè)自身盈利目標(biāo)的同時(shí)推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。</p><p><b>　　2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀</b></p><p>　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)始終面臨的一個(gè)客觀(guān)事實(shí)。一直以來(lái)，國(guó)內(nèi)外不少專(zhuān)家學(xué)者對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，得出了自己的觀(guān)點(diǎn)。</p><p>　?。?）國(guó)外研究現(xiàn)狀：對(duì)于財(cái)

99、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義，Ross, Westerfield, Jordan（2002）認(rèn)為債券籌資會(huì)增加股東的風(fēng)險(xiǎn)，使用債券籌資所產(chǎn)生的這部分額外風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為公司股東的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)觀(guān)點(diǎn)從資本構(gòu)成角度出發(fā)，將產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因歸結(jié)于債務(wù)籌資，因?yàn)閭鶛?quán)人最終是否能收回資金是個(gè)未知數(shù)，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　James C. Van Horne, John M. Wachowicz Jr（2004）提到，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括

100、可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)，以及由于使用財(cái)務(wù)杠桿而導(dǎo)致的每股收益變動(dòng)。此觀(guān)點(diǎn)將負(fù)債資本比率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)定義為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為債務(wù)資本比率較高時(shí)，投資者將負(fù)擔(dān)更多的債務(wù)成本，受到更大的每股收益變動(dòng)的沖擊，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大。</p><p>　　Kevin Cornish(2010)認(rèn)為，面對(duì)當(dāng)今復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)每個(gè)公司來(lái)說(shuō)都是至關(guān)重要的，他還提出了五個(gè)可以降低供應(yīng)商財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施。Kevin Cor

101、nish立足于當(dāng)今聯(lián)系緊密的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，從每個(gè)公司的實(shí)際利益出發(fā)，考慮到了供應(yīng)商的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)需求方的威脅，根據(jù)自己的理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)提出了五個(gè)措施來(lái)降低供應(yīng)商的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這將會(huì)加深供應(yīng)商和需求方的合作程度，為他們帶來(lái)更多機(jī)會(huì)，增加競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。</p><p>　?。?）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀：關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義，資深學(xué)者王秋(2002) 在《財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)及防范》上發(fā)表過(guò)這樣的觀(guān)點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)為獲取股東財(cái)富最大化而

102、利用負(fù)債資金時(shí)所增加的破產(chǎn)可能或普通股利潤(rùn)大幅度變動(dòng)的機(jī)會(huì)。她提出了負(fù)債資金的概念，認(rèn)為負(fù)債越多，到期不能償還本金的風(fēng)險(xiǎn)就越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。</p><p>　　馮秋玲（2006）在《財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念辨析》中提出：狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)無(wú)法按時(shí)足額償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。陳衛(wèi)（2006）認(rèn)為：廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。他們給出不同的概

103、念主要是因?yàn)樗麄兊难芯繉?duì)象不同，狹義概念的研究對(duì)象是負(fù)債引起的風(fēng)險(xiǎn)，而廣義概念的研究對(duì)象是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過(guò)程，包括籌資、投資、資金運(yùn)營(yíng)和資金分配。</p><p>　　在當(dāng)今社會(huì)，中小企業(yè)財(cái)務(wù)上存在著一些不容忽視的問(wèn)題，需要企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和所有者認(rèn)真對(duì)待。</p><p>　　對(duì)于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，杜遠(yuǎn)榮（2008）在《淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范》中指出部分企業(yè)在投資方面隨意性大。有的企業(yè)不

104、顧自身的能力和發(fā)展目標(biāo)，熱衷鋪新攤子，盲目投資，造成嚴(yán)重?fù)p失。由于沒(méi)有權(quán)衡新項(xiàng)目投資的利弊，高估了自身的實(shí)力，一些企業(yè)最終陷入窘迫境地。</p><p>　　曹偉忠（2009）指出：中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)普遍不合理，負(fù)債規(guī)模過(guò)大。銀行借款和自有資金是中小企業(yè)資金的主要構(gòu)成部分，但是目前，銀行很少提供長(zhǎng)期貸款，而企業(yè)本身?yè)碛械淖杂匈Y金比較少又不穩(wěn)定，這就導(dǎo)致了中小企業(yè)面臨債務(wù)危機(jī)，給企業(yè)造成了沉重負(fù)擔(dān)。</p&g

105、t;<p>　　張娟（2008）認(rèn)為中小企業(yè)缺乏信用意識(shí)，籌資渠道單一。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育的不夠成熟，市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制不健全，有些企業(yè)缺乏信用意識(shí)，經(jīng)常拖欠貸款，逃避銀行債務(wù)。另外，她還指出中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中財(cái)務(wù)控制薄弱。由于中小企業(yè)的規(guī)模比較小，內(nèi)部控制較不完善，造成有的企業(yè)因存貨過(guò)多而流動(dòng)資金少，不能實(shí)現(xiàn)正常的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，有的則相反，存在過(guò)多的閑置資金，缺乏有效的資金使用計(jì)劃，浪費(fèi)了可用資金。</p>