基于低碳經(jīng)濟的金融創(chuàng)新的研究[畢業(yè)論文]

1、<p>　　本科畢業(yè)設(shè)計(論文)</p><p><b>　　( 屆)</b></p><p>　　論文題目基于低碳經(jīng)濟的金融創(chuàng)新的研究</p><p>　　所在學(xué)院 商學(xué)院 </p><p>　　專業(yè)班級 金融學(xué) <

2、;/p><p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號 </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 日</p><p><b>　　誠 信 聲 明</b></p>&l

3、t;p>　　我聲明，所呈交的論文是本人在老師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我查證，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得 或其他教育機構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。我承諾，論文中的所有內(nèi)容均真實、可信。</p><p>　　論文作者簽名： 簽名日期： </p><p><b

4、>　　授 權(quán) 聲 明</b></p><p>　　學(xué)校有權(quán)保留送交論文的原件，允許論文被查閱和借閱，學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文，學(xué)校必須嚴格按照授權(quán)對論文進行處理，不得超越授權(quán)對論文進行任意處置。</p><p>　　論文作者簽名： 簽名日期： </p><p><b>　　摘

5、 要</b></p><p>　　低碳經(jīng)濟是當(dāng)今世界經(jīng)濟發(fā)展的新趨勢，是解決全球氣候問題的重要理念,影響著各國的經(jīng)濟社會發(fā)展進程。它強調(diào)以較少的溫室氣體排放獲得較大的經(jīng)濟產(chǎn)出。面對氣候變化形成的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)金融理論和實踐已無法應(yīng)對低碳經(jīng)濟時代的要求，有必要進行金融創(chuàng)新，形成碳排放市場并進而演進成碳金融和環(huán)境金融，以適應(yīng)低碳經(jīng)濟發(fā)展的需要。中國作為發(fā)展中的溫室氣體排放大國，在向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，面臨著

6、特定的制約因素，同時也具備一定的潛在優(yōu)勢。通過金融創(chuàng)新來促進低碳經(jīng)濟的發(fā)展具有深遠的意義：它將促進中國經(jīng)濟的健康、可持續(xù)發(fā)展；更好地貫徹“十二五”規(guī)劃中提出的科學(xué)發(fā)展這一主題以及加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式這一主線。</p><p>　　本文首先介紹了低碳經(jīng)濟與金融創(chuàng)新的相關(guān)背景；其次闡述了基于低碳經(jīng)濟下的金融創(chuàng)新，包括碳金融與環(huán)境金融目前的發(fā)展?fàn)顩r以及與低碳經(jīng)濟的重要關(guān)系；最后,對于我國開展金融創(chuàng)新活動所存在的一些問題

7、及挑戰(zhàn)提出相應(yīng)的對策與建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟，金融創(chuàng)新，對策</p><p><b>　　ABSTRACT</b></p><p>　　Low-carbon economy is the world's new trend of economic development, which is to solve the

8、 important concept of global climate, affecting the country’s economic and social development process. It stressed that greenhouse gas emissions with less would access to greater economic output. With the formation of th

9、e face of climate change challenges, the traditional financial theory and practice of low-carbon economy has been unable to cope with the requirements of the times. It is nessessary for us t</p><p>　　Firstly

10、, this paper introduces the background of the low-carbon economy and the financial innovative. Then illustrate the financial innovation which based on the low-carbon economy, which includes the current state of the devel

11、opment and the important relationship with the low-carbon economy of carbon finance and environmental finance. Finally, put forward the corresponding countermeasures and suggestions, in order to solve some problems and p

12、ressure which carried out in China's financial innova</p><p>　　Key words: financial innovation, low-carbon economy, countermeasures</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b&

13、gt;　　摘 要I</b></p><p>　　ABSTRACTII</p><p><b>　　引 言1</b></p><p>　　一、基于低碳經(jīng)濟的金融創(chuàng)新的相關(guān)背景1</p><p>　　二、低碳經(jīng)濟下的金融創(chuàng)新2</p><p><b>　?。ㄒ唬┨冀鹑?/p>

14、3</b></p><p><b>　?。ǘ┉h(huán)境金融4</b></p><p>　　三、基于低碳經(jīng)濟金融創(chuàng)新存在的問題6</p><p>　?。ㄒ唬┨冀鹑诜?wù)體系不完善6</p><p>　　（二）碳金融專門人才缺乏6</p><p>　?。ㄈ┙鹑趧?chuàng)新產(chǎn)品較少7</

15、p><p>　　（四）碳交易定價權(quán)缺失7</p><p>　　四、低碳經(jīng)濟背景下進一步推進金融創(chuàng)新的對策建議7</p><p>　　（一）加強碳金融市場建設(shè)8</p><p>　?。ǘ┡囵B(yǎng)碳金融專門人才8</p><p>　?。ㄈ┘涌旖鹑诋a(chǎn)品創(chuàng)新8</p><p>　　（四）從戰(zhàn)略高度

16、發(fā)展金融創(chuàng)新9</p><p>　　（五）加強國際合作10</p><p><b>　　參考文獻11</b></p><p><b>　　致 謝12</b></p><p><b>　　引 言</b></p><p>　　近年來，我國快速地經(jīng)濟增

17、長給環(huán)境帶來了很大的影響。目前，我國已經(jīng)超過美國成為世界上溫室氣體排放量最大的國家。如果我國繼續(xù)保持傳統(tǒng)的粗放型經(jīng)濟增長模式，那么我國在可持續(xù)發(fā)展道路上的前行將受到阻礙。因而，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，成為了目前我國在內(nèi)的許多國家越來越重視的課題。只有走一條“低消耗、低污染、低排放”的低碳經(jīng)濟之路，才可能減低排放、控制污染、留下更多的自然資源，從而穩(wěn)固持久的經(jīng)濟發(fā)展。與此同時，由低碳經(jīng)濟的發(fā)展所產(chǎn)生的金融創(chuàng)新，同樣也成為了各國努力發(fā)展的方向

18、。</p><p>　　一、基于低碳經(jīng)濟的金融創(chuàng)新的相關(guān)背景</p><p>　　低碳經(jīng)濟的發(fā)展理念最早起源于西方國家。低碳經(jīng)濟指的是通過較少的自然資源消耗和較少的環(huán)境污染獲得更多的經(jīng)濟產(chǎn)出。從表面看，低碳經(jīng)濟是為了減少溫室氣體排放，但實際上它是經(jīng)濟發(fā)展方式和人類生活方式的一次全新變革，是向生態(tài)經(jīng)濟文明發(fā)展的一次重大跨越。</p><p>　　就我國而言，快速的經(jīng)濟

19、增長給環(huán)境帶來了很大的影響。目前，我國已經(jīng)超過美國成為世界上溫室氣體排放量最大的國家。此外，根據(jù)國際能源署的展望，如果我國要保持穩(wěn)定的GDP增長，從現(xiàn)在到2030年我國的能源需求將以每年3%的速度遞增。在2015年，我國將取代美國成為世界上能源消耗量最大的國家。顯然，傳統(tǒng)的粗放型經(jīng)濟增長模式將無法實現(xiàn)我國可持續(xù)發(fā)展的需要。為了能夠減低排放、控制污染、為后人留下更多的自然資源，穩(wěn)固持久的經(jīng)濟發(fā)展。我們必須積極響應(yīng)“低消耗、低污染、低排放”

20、的號召。</p><p>　　這一點已經(jīng)被我國政府深刻意識到了。為了進一步做好應(yīng)對氣候變化的各項工作，必須要通過調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式來進行。實現(xiàn)2020年控制溫室氣體排放行動目標(biāo)已經(jīng)被確定為我國未來的經(jīng)濟工作重點。至此，向低碳經(jīng)濟的全面轉(zhuǎn)型將成為我國經(jīng)濟生活的大方向，這也給創(chuàng)新的碳金融業(yè)務(wù)提供了良好的發(fā)展空間。</p><p>　　金融業(yè)是我國的百業(yè)之首。通過金融創(chuàng)新來促進低碳經(jīng)濟的

21、發(fā)展逐漸成為各國爭相思考的問題。金融創(chuàng)新是我國低碳經(jīng)濟發(fā)展的推動力，是我國低碳經(jīng)濟發(fā)展的保障與支撐。它在我國大力推進低碳經(jīng)濟的發(fā)展中處于舉足輕重的地位。</p><p>　　二、低碳經(jīng)濟下的金融創(chuàng)新</p><p>　　在中國當(dāng)前的市場上，90%的經(jīng)濟活動沒有金融的支持很難順利地完成。目前，我國正處在發(fā)展低碳經(jīng)濟的關(guān)鍵時期，強有力的制度安排和豐富的創(chuàng)新工具，可以在大力發(fā)展金融創(chuàng)新的同時，推

22、動低碳經(jīng)濟平穩(wěn)、較快的發(fā)展。低碳經(jīng)濟時代的金融發(fā)展和金融創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)圍繞低碳經(jīng)濟進行。低碳經(jīng)濟下的金融應(yīng)當(dāng)是與碳有關(guān)系的，并且是區(qū)別與傳統(tǒng)金融活動的一切金融活動。這一創(chuàng)新圍繞著氣候變化而形成的碳排放市場并進而演進成碳金融和環(huán)境金融。對于低碳經(jīng)濟的發(fā)展來說，這是邁出了一大步。</p><p>　　金融創(chuàng)新是中國發(fā)展低碳經(jīng)濟的動力與支撐。</p><p>　　第一，金融創(chuàng)新可以促使企業(yè)履行“節(jié)能減

23、排”責(zé)任，從而有效地規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營行為。在直接融資方式上，企業(yè)發(fā)放債券或公司上市必須達到耗能和碳排放量標(biāo)準(zhǔn)；在間接融資方式上，銀行信貸是支持“低碳經(jīng)濟”發(fā)展的重要方式之一。碳金融要求不僅要對貸款進行審批，對企業(yè)的固定資產(chǎn)進行抵押，按照該企業(yè)碳減排量授予信用，還將項目所實現(xiàn)的碳減排額(CERs)作為還款來源，約束企業(yè)承擔(dān)“環(huán)保責(zé)任”。</p><p>　　第二，金融創(chuàng)新可以為GDP作出貢獻。碳金融交易是以碳排放交易

24、為核心的碳金融產(chǎn)品的交易。交易機制本身比較復(fù)雜，交易過程牽涉到的部門、機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)也比較多，除了直接參與金融證券產(chǎn)品交易創(chuàng)新的銀行、投資銀行、證券公司、政府監(jiān)管機構(gòu)、其他社會服務(wù)機構(gòu)外，還有像碳評級和審計機構(gòu)、碳科技研究機構(gòu)、碳技術(shù)貿(mào)易機構(gòu)、碳技術(shù)應(yīng)用和實踐企業(yè)、碳國際組織等參與其中。這些部門、機構(gòu)、企業(yè)、組織業(yè)務(wù)活動的收入，都可以為GDP作出貢獻。</p><p>　　第三，發(fā)展碳金融將會增加大量就業(yè)機會。由于碳

25、金融交易是全新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，專業(yè)性強、工作量大，參與碳金融交易的傳統(tǒng)金融業(yè)和服務(wù)業(yè)的企業(yè)機構(gòu)，必定要增加人手和職位。另外，伴隨著碳金融中心的建立和碳產(chǎn)業(yè)鏈的深度延伸，與碳金融交易和低碳經(jīng)濟發(fā)展相關(guān)的新企業(yè)、新機構(gòu)要大批設(shè)立。這都會增加就業(yè)率，有利于經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。</p><p>　　第四，綠色金融會促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。對于不符合低碳經(jīng)濟發(fā)展的企業(yè)，綠色金融的政策門檻會設(shè)得很高。這些企業(yè)在覺得有很大壓力的同時，會加

26、大技術(shù)創(chuàng)新的力度，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)質(zhì)量。</p><p>　　此外，環(huán)境金融克服了市場和政府的弊端，將環(huán)境風(fēng)險和金融風(fēng)險組合在一起，借助市場機制政府管制和社會監(jiān)督等多種力量，分別從宏觀和微觀上對市場和政府的弊端進行預(yù)防和協(xié)調(diào)；金融業(yè)是公眾投資行為的向?qū)?。?dāng)公眾成為投資者并且在估算投資回報率時，會考慮到環(huán)境風(fēng)險因素，也會對企業(yè)在低碳發(fā)展方面產(chǎn)生強有力的約束。</p><p><b&g

27、t;　?。ㄒ唬┨冀鹑?lt;/b></p><p><b>　　1.碳金融的提出</b></p><p>　　目前“碳金融”一詞尚未有統(tǒng)一的概念?？偟膩碚f，碳金融指的是應(yīng)對氣候變化的金融解決方案，包括了市場、機構(gòu)、產(chǎn)品和服務(wù)等要素，是應(yīng)對氣候變化的重要環(huán)節(jié)，是低碳發(fā)展的核心經(jīng)濟手段。</p><p>　　碳金融產(chǎn)生的根源在于氣候變化的命題

28、?！堵?lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》就是人類應(yīng)對氣候變化里程碑式的文件，也直接催生和發(fā)展了碳金融市場。2009年12月7-19日哥本哈根氣候大會受到全球矚目，全球194個國家、120位國家元首就氣候變化問題進行激烈談判，卻并沒有達成最終的協(xié)議。不僅如此，雖然中國目前承擔(dān)的是“共同但有區(qū)別的責(zé)任”，但作為全球最大的溫室氣體排放國，中國還將面臨越來越大的減排壓力。從全球范圍看，各國為應(yīng)對氣候變化而承擔(dān)的減排責(zé)任催生了碳交易市場。當(dāng)下

29、，我國必須緊跟國際碳金融如火如荼的發(fā)展態(tài)勢，大力發(fā)展碳金融，改變我國在國際市場上的不利地位，把握碳市場話語權(quán)，規(guī)避各種排放權(quán)交易風(fēng)險。</p><p>　　2. 碳金融市場體系下的金融創(chuàng)新</p><p>　　近年來，碳交易平臺在全球廣泛地建立起來。碳排放權(quán)交易所的主要功能是為從事排放權(quán)交易的買賣雙方提供排放權(quán)交易的場所、設(shè)施以及相關(guān)服務(wù)等輔助條件，便于交易雙方及時、準(zhǔn)確地了解和使用信息，

30、可以高效率地開展交易活動。包括了歐洲氣候交易所、芝加哥氣候交易所、澳大利亞氣候交易所等一些碳交易平臺。</p><p>　　碳交易機制中所指的交易實際上是一種關(guān)于碳排放權(quán)利的交易，合同的一方通過支付另一方獲得溫室氣體減排量。買方可以將購得的減排額用于減緩溫室效應(yīng)從而實現(xiàn)其減排的目標(biāo)?！毒┒甲h定書》規(guī)定，要求發(fā)達國家在2008年至2012年的承諾期內(nèi)，在1990年的基礎(chǔ)上將溫室氣體的排放量平均減少5.2%，發(fā)展中國

31、家暫不履行減排義務(wù)。</p><p>　　在《京都議定書》的推動下，全球碳交易市場出現(xiàn)了爆炸式地增長。碳交易量從2005年的7．1億噸上升到2008年的48．1億噸,年均增長率達到89．2％。同期，碳交易額從2005年的108．6億美元上升到2008年的1263．5億美元，年均增長率更是高達126．6％。根據(jù)聯(lián)合國和世界銀行預(yù)測，2012年全球碳交易市場將達到1500億美元。英國新能源財務(wù)公司2009年6月發(fā)表報

32、告，預(yù)測全球碳交易市場2020年將達到3．5萬億美元，有望超過石油市場成為世界第一大市場。由此可見碳市場的潛力巨大。</p><p>　　我國發(fā)展碳金融的前景非常廣闊。雖然，我國碳交易市場有著很大的發(fā)展空間，但還需要更多例如碳金融產(chǎn)品、各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新。典型的碳金融產(chǎn)品包括：</p><p>　　碳排放信用。它逐漸成為西方機構(gòu)投資者熱衷的新興交易品種。它將排放到大氣中的每噸二氧化

33、碳視為一個“份額”。這里的一個“份額”指的是一個“碳信用”單位。當(dāng)企業(yè)在經(jīng)營過程中，能夠減少1噸二氧化碳的排放量，它們就可獲得等量的排放權(quán)。那么需要更多“碳信用”的企業(yè)就可以向這些企業(yè)購買它們剩余的額度。</p><p>　　現(xiàn)貨碳金融交易工具。這種工具對排放權(quán)交易的時間、地點、方式、數(shù)量、價格等在協(xié)議中予以確定，并達成交易。隨著排放權(quán)的轉(zhuǎn)移，同時完成了排放權(quán)的交換與流通。在國際溫室氣體排放權(quán)交易市場中，最初出現(xiàn)

34、的就是這種碳信用的現(xiàn)貨交易，主要包括EUA現(xiàn)貨、CER（經(jīng)核證的減排量）現(xiàn)貨和EUA/CER差價現(xiàn)貨。</p><p>　　衍生碳金融交易工具。它是指在原生碳金融工具基礎(chǔ)之上派生出來的金融產(chǎn)品，包括遠期、期權(quán)、期貨、互換等。碳遠期交易，具體操作思路為買賣雙方根據(jù)需要簽訂合同，約定在未來某一特定時間、以某一特定價格、購買特定數(shù)量的碳排放交易權(quán)。碳期貨和期權(quán)交易與傳統(tǒng)的期權(quán)、期貨相比只是基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。碳期貨合約是碳期

35、權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)，所以碳期貨合約價格的確定非常重要。它影響到期權(quán)價格以及合約中的交割價格。衍生碳金融工具的價值取決于相關(guān)的原生碳金融產(chǎn)品的價格，其主要功能不在于調(diào)劑資金的余缺和促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化，而是管理與原生碳金融工具相關(guān)的風(fēng)險。</p><p>　　碳結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。自2007年4月起，荷蘭銀行、匯豐銀行、得意志銀行和東亞銀行等幾家外資行和中資的深圳發(fā)展銀行先后在市場中發(fā)售了“氣候變化”為主題的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，

36、掛鉤標(biāo)的多為氣候指數(shù)、氣候變化基金或與氣候變化相關(guān)的一攬子股票。</p><p><b>　?。ǘ┉h(huán)境金融</b></p><p><b>　　1.環(huán)境金融的概念</b></p><p>　　人類活動造成了環(huán)境問題。但人類正在以智慧和努力，解決環(huán)境問題。在諸多的智慧和努力當(dāng)中，金融創(chuàng)新是非常重要的一種。傳統(tǒng)金融對環(huán)保的支

37、持，在于把環(huán)保視為一種為了改善環(huán)境，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展所做出的犧牲和所付出的成本。因而，會給那些注重環(huán)保的企業(yè)提供條件優(yōu)厚的貸款。</p><p>　　而環(huán)境金融，則是把環(huán)保作為一種能夠獲利的機會。通過設(shè)計開發(fā)創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，加上人們的利己心，用利益來激勵人們減少碳排放，實現(xiàn)保護環(huán)境的目標(biāo)，達到以金融創(chuàng)新推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的目的。通過思考環(huán)境問題為金融企業(yè)的工具創(chuàng)新提供廣闊的發(fā)展空間。在提供融資的同時，降低風(fēng)險并獲得

38、收益。由此可見，環(huán)境金融就是一種金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。因此,也只有不斷進行金融創(chuàng)新，才有環(huán)境金融的不斷發(fā)展。</p><p>　　2. 環(huán)境金融的現(xiàn)狀</p><p>　　對于國內(nèi)學(xué)者而言，他們對有關(guān)環(huán)境金融的研究仍處于起步階段。目前來看主要針對的是與環(huán)境金融類似的“綠色”金融的研究，并從不同的角度探討如何發(fā)展綠色金融。學(xué)者們普遍認為，我國發(fā)展“綠色”金融必須要加快我國的金融創(chuàng)新步伐，從而促進金

39、融的可持續(xù)發(fā)展。葛兆強在分析了我國環(huán)境金融發(fā)展存在的諸多問題后，提出了要依靠制度、組織、市場以及機制方面的金融創(chuàng)新推動我國低碳經(jīng)濟的發(fā)展。 </p><p>　　常見的環(huán)境金融產(chǎn)品大致包括以下幾類：</p><p>　?。?）綠色抵押等銀行類環(huán)境金融產(chǎn)品</p><p>　　銀行是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的主要提供者。一般情況下，環(huán)保企業(yè)如果是“綠色”的，就可以獲得相應(yīng)的綠色

40、抵押貸款。一些銀行會為有很好環(huán)境記錄的客戶提供更多的優(yōu)惠。目前，“赤道原則”成為許多銀行為項目進行融資的新標(biāo)準(zhǔn)。即由這些銀行制定的、目的在于管理和發(fā)展與項目融資有關(guān)的環(huán)境和社會問題的一套自愿性原則。根據(jù)這些原則，金融機構(gòu)只能對那些在執(zhí)行過程中遵守“赤道原則”并對社會和環(huán)境負責(zé)的項目提供資助。</p><p>　?。?）生態(tài)基金等基金類環(huán)境金融產(chǎn)品</p><p>　　那些由基金管理公司管理

41、的專門投資于能夠促進環(huán)境保護、生態(tài)環(huán)境和人與自然的可持續(xù)發(fā)展的共同基金被稱為可持續(xù)基金、生態(tài)基金。這類基金產(chǎn)品把投資者的金融目標(biāo)和對環(huán)境的關(guān)注結(jié)合在一起。這樣，也許會影響基金的運行效率，束縛基金的投資空間，但是國外的很多實證研究表明，這類基金的投資效率并不一定會低于一般投資基金。隨著低碳經(jīng)濟的發(fā)展，這類基金會成為越來越多投資者的選擇。從長期來看，這些基金的投資收益還可能高于一般的投資基金。</p><p>　?。?/p>

42、3）天氣衍生品等新的金融衍生品</p><p>　　石油和能源業(yè)等天氣敏感行業(yè)會因為天氣的不確定性遭受較大的威脅。因此，如何有效地對天氣風(fēng)險進行控制，越來越多的交易者和商品生產(chǎn)者采用了天氣衍生品這一金融創(chuàng)新產(chǎn)品。歐洲、亞洲、美國、拉美的金融機構(gòu)都紛紛進入該市場，利用原油、汽油、大豆等大宗商品的期貨價格與航空港、海港的天氣指數(shù)之間的差價進行套利。</p><p>　　總之，發(fā)展低碳經(jīng)濟是經(jīng)濟

43、危機之后，各國尋找經(jīng)濟復(fù)蘇的一種經(jīng)濟模式。對于低碳排放的高度關(guān)注，在日常運營中應(yīng)盡量減少排放各種溫室氣體，盡量減少汽車、空調(diào)等高能耗產(chǎn)品的使用量。只有整個社會的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨近良性互動，各個項目都贏得相應(yīng)的回報，各類金融機構(gòu)也才能分享相應(yīng)的發(fā)展成果，從而促進金融業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。我們應(yīng)該結(jié)合本國國情，推行金融創(chuàng)新，推進我國低碳經(jīng)濟的發(fā)展，讓中國的經(jīng)濟可以更上一個臺階。金融創(chuàng)新是金融體系應(yīng)對氣候變化的一大法寶。它為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)

44、的“低碳、綠色”提供了全新的途徑。發(fā)展金融創(chuàng)新有助于我國實體經(jīng)濟向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加快調(diào)整。金融創(chuàng)新將推動我國“低碳”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，使能源鏈從“高碳”環(huán)節(jié)向“低碳”環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。金融創(chuàng)新將提升我國金融機構(gòu)的國際競爭力，提高參與國際業(yè)務(wù)的議價技巧和未來金融機構(gòu)在國際金融領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)的基本技能。此外，碳交易的興起和新能源的巨大市場正成為助推貨幣多元化的絕好契機，構(gòu)建碳金融體系將有助于我國在本幣國際化中掌握更多的籌碼。</

45、p><p>　　三、基于低碳經(jīng)濟金融創(chuàng)新存在的問題</p><p>　　盡管我國金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)有著廣闊的發(fā)展前景和利潤空間，并且也有成功的業(yè)務(wù)實踐模式，但與國外碳金融市場相比，我國金融創(chuàng)新發(fā)展還很滯后：比如說商業(yè)銀行僅局限于“綠色信貸”產(chǎn)品的開發(fā)和利用、風(fēng)險管理和控制水平有待提高、碳金融交易的中介市場發(fā)展不完全、交易品種少等等。這些問題的存在，實質(zhì)是反映了我們?nèi)狈Ρ匾慕鹑趧?chuàng)新能力，制度上的一些

46、約束也限制了我國金融創(chuàng)新的發(fā)展。具體來說：</p><p>　　（一）碳金融服務(wù)體系不完善</p><p>　　目前盡管我國已形成了上海環(huán)境能源交易所、北京環(huán)境交易所和天津排放權(quán)交易所為主體的碳交易中心，但這些交易所尚未開展標(biāo)準(zhǔn)化的合約交易和金融服務(wù)仍舊開展主要以清潔發(fā)展機制為代表且基于項目的交易。這一點，與發(fā)達國家真正意義上的碳交易市場還有相當(dāng)大的距離。因而，我國并沒有形成真正意義上的碳

47、交易市場。其次，開展碳金融的機構(gòu)不夠健全。碳金融業(yè)務(wù)的有效開展需要健全的機構(gòu)，以完成碳金融產(chǎn)品的研究、設(shè)計、業(yè)務(wù)流程制定等工作，而我國目前尚缺乏這樣的專門機構(gòu)。另外，雖然我國大力支持發(fā)展低碳經(jīng)濟，支持金融的政策也開始出臺。但一些相關(guān)政策支持部門對低碳經(jīng)濟和碳金融的認識還不充分，對于如何出臺以及出臺什么政策還沒有清晰的認識。碳金融發(fā)展也缺乏綜合性的配套扶持政策。由于缺乏有效的風(fēng)險補償、擔(dān)保和稅收減免等優(yōu)惠政策，對于銀行信貸或基金的投資，很

48、多低碳項目沒有資格獲取，再加上我國低碳金融的法律規(guī)范尚未成熟，沒有形成強制性要求，這樣難免會抑制金融機構(gòu)拓展碳金融業(yè)務(wù)的積極性。</p><p>　　（二）碳金融專門人才缺乏</p><p>　　人才的缺失將是未來我國發(fā)展碳金融的最大瓶頸。較傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言，碳金融業(yè)務(wù)的開展對具備化工、金融、外語、法律等專業(yè)知識的綜合性人才的依賴比較大，從業(yè)人員必須是金融和環(huán)境等專業(yè)的復(fù)合型人才。他們不僅要熟

49、悉金融基礎(chǔ)知識及業(yè)務(wù)的運作流程，還要熟悉國家宏觀經(jīng)濟政策與法律法規(guī)，熟悉企業(yè)節(jié)能咨詢工作等等的內(nèi)容。而目前在中國，環(huán)境經(jīng)濟、環(huán)境金融學(xué)科還是新興學(xué)科，我國在這些方面的人才培養(yǎng)比較少，缺乏既懂金融又懂環(huán)境的人才，相關(guān)綜合性人才的儲備尚不足。人才的緊缺將阻礙碳金融的蓬勃發(fā)展。</p><p>　　（三）金融創(chuàng)新產(chǎn)品較少</p><p>　　目前，缺少碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新一直是中國金融市場發(fā)展不夠完善

50、的表現(xiàn)之一。并且這一特點，在碳金融市場也可能會繼續(xù)存在。雖然，我國金融業(yè)已涉足碳金融，并且在氣候變化領(lǐng)域把握了金融創(chuàng)新的機會，比如制定和執(zhí)行了一些綠色信貸政策。但我國碳金融主要體現(xiàn)為綠色信貸對低碳產(chǎn)業(yè)的支持和對高碳產(chǎn)業(yè)的限制，綠色信貸在銀行信貸總規(guī)模中的比重仍然比較小，更缺乏碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新產(chǎn)品?？傊?，無論深度、廣度與我國碳市場潛力不符。碳市場的發(fā)展離不開金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，包括直接投資融資、銀

51、行貸款、碳信用交易、期權(quán)期貨交易等。采用金融手段激發(fā)我國巨大的碳市場潛力，成為了我國要面對的重要問題。</p><p>　?。ㄋ模┨冀灰锥▋r權(quán)缺失</p><p>　　我國雖然是最大的碳資源國家，但是在未來低碳產(chǎn)業(yè)鏈上不是定價方，而是供給方。我國現(xiàn)在沒有統(tǒng)一的碳交易平臺；污染排放與溫室氣體排放交易分散在各個城市和各個行業(yè)；交易往往由企業(yè)與境外買方直接去談判，國內(nèi)企業(yè)缺乏相關(guān)經(jīng)驗，談判過程十

52、分復(fù)雜、漫長，涉及到付款范圍和條件、收益成本、適用的法律等等，有些是我國企業(yè)并不十分了解的，存在信息透明度不夠的問題。在中國，絕大多數(shù)交易是點對點磋商談判，沒有經(jīng)驗的一方喪失討價還價的能力，在談判中十分被動。再加上所有文件都是用英語表達，一些國內(nèi)企業(yè)的相關(guān)負責(zé)人在文字理解上也會出現(xiàn)不足。種種現(xiàn)狀表明，我國企業(yè)在談判中常處于弱勢地位，使最終的成交格與國際市場價格相去甚遠。</p><p>　　四、低碳經(jīng)濟背景下進一

53、步推進金融創(chuàng)新的對策建議</p><p>　　我國作為最大的二氧化碳排放國，既要保持經(jīng)濟快速增長，又要降低二氧化碳的排放，促進經(jīng)濟發(fā)展方式由“高碳”向“低碳”轉(zhuǎn)型。我國金融創(chuàng)新的發(fā)展應(yīng)在借鑒國際碳金融發(fā)展經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身存在的問題、制約因素，走符合我國國情的“金融創(chuàng)新”發(fā)展之路。</p><p>　?。ㄒ唬┘訌娞冀鹑谑袌鼋ㄔO(shè)</p><p>　　我國碳金融資源

54、豐富、市場巨大。但是碳金融交易工具種類少，碳交易制度、碳金融制度和碳金融平臺不成熟。加強碳金融交易市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是構(gòu)建碳金融體系的必由之路。此外，以已建立的北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所和天津排放權(quán)交易所為中心，推廣碳排放權(quán)交易試點并在全國范圍內(nèi)展開。我國目前僅有幾家規(guī)模不大的環(huán)境交易所，并且沒有形成具體的“碳交易”市場，這一點與我國碳排放大國的市場地位并不匹配。因此，要發(fā)展環(huán)境金融產(chǎn)品的交易市場，不僅要培養(yǎng)風(fēng)險投資的理念，只有資

55、本市場發(fā)展完善了，才有可能出現(xiàn)真正的風(fēng)險投資家；而且要積極發(fā)展和培育我國的資本市場、主板市場與創(chuàng)業(yè)板市場共同發(fā)展，拓寬環(huán)境經(jīng)濟發(fā)展的項目融資渠道。這些思想實質(zhì)就是金融市場要素協(xié)調(diào)發(fā)展的具體體現(xiàn)。</p><p>　　另外，此次金融危機將發(fā)達國家政府對金融監(jiān)管的缺失暴露了出來。金融危機在潛伏之后迅速爆發(fā)并席卷全球，告誡人們，對于金融創(chuàng)新一定要有監(jiān)管。監(jiān)管力量包括政府部門，民間環(huán)保組織。他們共同參與綠色金融實施過程中

56、的監(jiān)管，更好地披露企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的環(huán)保信息，以供金融機構(gòu)參考，促進實施過程的有效性和公平性。對于風(fēng)險的防范可以通過分期投入資金等方式降低貸款的信用風(fēng)險；通過創(chuàng)新相關(guān)的合同條款，控制政策風(fēng)險；通過實現(xiàn)對自身有利的法律適用和法律管轄，規(guī)避法律風(fēng)險。</p><p>　?。ǘ┡囵B(yǎng)碳金融專門人才</p><p>　　一方面通過和高校、科研院所建立聯(lián)合培養(yǎng)機制，另一方面加強在職人員培訓(xùn)，培養(yǎng)擁

57、有金融和環(huán)境、能源等專業(yè)的復(fù)合型人才，為碳金融輸送人才、推進碳金融的進一步發(fā)展做好充分的準(zhǔn)備。逐步構(gòu)建適合開展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的團隊，成立國家經(jīng)濟發(fā)展與改革金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的相關(guān)機構(gòu)，為金融機構(gòu)提供配套服務(wù)。積極開拓金融業(yè)務(wù)的新模式，如提供設(shè)備進行融資租賃服務(wù)、擔(dān)當(dāng)CDM項目的資金管理人、CDM項目的咨詢顧問等。</p><p>　?。ㄈ┘涌旖鹑诋a(chǎn)品創(chuàng)新</p><p>　　通過開展碳掉期交易、

58、低碳證券、低碳期貨、低碳基金等各種低碳金融衍生品的金融創(chuàng)新，改變中國在全球碳市場價值鏈中的低端位置，獲取國家最大的戰(zhàn)略權(quán)益。鼓勵商業(yè)銀行或是投資機構(gòu)在做好金融中介的同時，積極地設(shè)計、開發(fā)環(huán)境金融產(chǎn)品。</p><p>　　1．碳金融市場的新型衍生品</p><p>　　這類產(chǎn)品包括：碳保險、基于碳資產(chǎn)未來應(yīng)收賬款的證券化產(chǎn)品、以及各類掛鉤碳資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性證券或結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。另外，還包括將碳資產(chǎn)

59、與傳統(tǒng)的氣候衍生品結(jié)合在一起，創(chuàng)新出的例如氣候看漲期權(quán)、氣候看跌期權(quán)、重災(zāi)保險、重災(zāi)債券等產(chǎn)品。其它類似產(chǎn)品也在不斷開發(fā)和設(shè)計當(dāng)中。</p><p>　　2．推進“綠色信貸”</p><p>　　在企業(yè)的信貸中考慮到環(huán)境因素，具體體現(xiàn)在，對于那些符合低碳經(jīng)濟發(fā)展的企業(yè)給予優(yōu)惠的信貸支持，不符合的不予以考慮。在給予信貸支持的企業(yè)進行過程監(jiān)督的過程中，一旦出現(xiàn)不符合標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，就立即取

60、消優(yōu)惠或給予懲罰等。另外，讓銀行和環(huán)保建立起初步的合作，更好地為銀行評貸審貸提供支持。充分借鑒“赤道原則”這一國際上比較成熟的環(huán)保信貸準(zhǔn)則，制定出符合我國國情的綠色信貸、污染行業(yè)信貸指南，利用這些信貸、指南限制對污染環(huán)境、破壞生態(tài)項目的信貸投放，引導(dǎo)銀行對環(huán)境友好的產(chǎn)業(yè)和項目的投資。</p><p>　　3. 推進“綠色保險”</p><p>　　環(huán)境污染責(zé)任保險是國際上普遍采用的“綠色保

61、險”制度。企業(yè)在保險公司投保那些可能發(fā)生的環(huán)境事故風(fēng)險，由保險公司對污染受害者進行賠償。保險公司對被保險人的環(huán)境風(fēng)險進行預(yù)防和控制，通過市場機制的監(jiān)督迫使企業(yè)降低污染程度。企業(yè)參加環(huán)境污染責(zé)任保險，一旦發(fā)生事故，由保險公司及時給被害者提供賠償，企業(yè)避免了破產(chǎn)，政府又減輕了財政負擔(dān)，這符合三方的共同利益。</p><p>　　4. 建立環(huán)境產(chǎn)業(yè)基金</p><p>　　產(chǎn)業(yè)基金是成長及收益型

62、投資基金的一種。它以追求長期收益為目標(biāo)針對個別產(chǎn)業(yè)進行投資。具體來講，它按照基金利益共享風(fēng)險共擔(dān)的基本原則，以信托基金方式將各個投資者彼此分散的資金集中起來以實現(xiàn)預(yù)期投資目標(biāo)。在環(huán)境產(chǎn)業(yè)基金運行過程中，基金份額的認購者包括環(huán)境產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)起人和其它投資者。其中獲得固定收益的普通投資者為優(yōu)先受益人，獲得股權(quán)分紅的基金發(fā)起人為一般受益人。受托人把環(huán)境產(chǎn)業(yè)基金的資金運用于收購認可的未上市環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司的股權(quán)，在取得控股地位的同時，通過其他融資方

63、式，如銀行貸款、引進戰(zhàn)略投資者等來提高資金的使用效率。</p><p>　　其他還有一些創(chuàng)新金融產(chǎn)品的方式，包括環(huán)境風(fēng)險投資、環(huán)境對沖基金，參與多邊國際基金的環(huán)境融資安排等等。</p><p>　?。ㄋ模膽?zhàn)略高度發(fā)展金融創(chuàng)新</p><p>　　我國“十一五”規(guī)劃明確提出，到2010年單位GDP能源消耗比2005年降低20％，主要污染物排放總量要減少10％。在努力

64、實現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中，通過大力推廣節(jié)能減排技術(shù)，逐步摒棄高耗能行業(yè)，發(fā)展低碳經(jīng)濟，加快鼓勵有利于金融創(chuàng)新的制度建設(shè)，為環(huán)境金融的創(chuàng)新提供一個寬松的政策和制度環(huán)境。加強金融政策的引導(dǎo)與激勵作用尤為重要。只有擁有了這樣的意識，才能從金融業(yè)的內(nèi)部開始低碳經(jīng)濟發(fā)展，如實行綠色核算、倡導(dǎo)內(nèi)部的綠色消費、綠色辦公等。也只有這樣，才能制定各種綠色金融政策的框架，確定信貸政策的門檻等。此外，要加快發(fā)展我國金融業(yè)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。只有自身發(fā)展是高水平的、持續(xù)

65、的，才能有履行社會責(zé)任的能力來降低污染和消耗。最終，通過加大宏觀市場調(diào)控力度，從國家氣候變化和可持續(xù)發(fā)展的高度出發(fā)，建立一個與節(jié)能減排和資金需求相適應(yīng)的碳金融創(chuàng)新機制，同時加大財稅、環(huán)保、信貸等配套政策的扶持力度，健全碳交易監(jiān)管和相應(yīng)的法律法規(guī)，采取有效的政策、措施，構(gòu)建和諧的低碳經(jīng)濟社會。</p><p><b>　?。ㄎ澹┘訌妵H合作</b></p><p>　　

66、可持續(xù)發(fā)展是世界各國的共同責(zé)任。發(fā)展低碳經(jīng)濟是經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的前提，是全球經(jīng)濟發(fā)展的趨勢。我們要負起經(jīng)濟大國的責(zé)任發(fā)展低碳經(jīng)濟，在此過程中各國應(yīng)共同遵守《聯(lián)合圍氣候變化框架公約》和《京都議定書》，注重并加強和國際金融機構(gòu)及各個國家的金融機構(gòu)的合作。通過國際協(xié)商和談判來解決爭端。制定新的適應(yīng)于時代發(fā)展的碳減排協(xié)議，共同為碳金融體系的構(gòu)建貢獻力量。具體來說，一方面，要通過金融業(yè)這個窗口，讓世界都知道我們的低碳發(fā)展的意識和行動，從而獲得更多的

67、資金支持；另一方面，要通過與國際金融機構(gòu)的合作，在我國建立起世界上最大的碳匯市場或者是碳交易市場，學(xué)習(xí)國外先進的低碳技術(shù)，間接為我國企業(yè)減輕一定的負擔(dān)。而且金融業(yè)的這種合作將帶動其他產(chǎn)業(yè)的合作和交流。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1] 汪宜丹,循環(huán)經(jīng)濟,低碳經(jīng)濟與金融創(chuàng)新[J].江蘇科技信息（學(xué)術(shù)研究），2009(9).<

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