基于中日比較的人民幣國際化進(jìn)程研究[任務(wù)書+文獻(xiàn)綜述+開題報告+畢業(yè)論文]

1、<p>　　本科畢業(yè)設(shè)計(論文)</p><p><b>　　( 屆)</b></p><p>　　論文題目基于中日比較的人民幣國際化進(jìn)程研究</p><p>　　所在學(xué)院 商學(xué)院 </p><p>　　專業(yè)班級 金融學(xué)

2、</p><p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號 </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 日</p><p><b>　　誠 信 聲 明</b></p>

3、<p>　　我聲明，所呈交的論文是本人在老師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我查證，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得 或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。我承諾，論文中的所有內(nèi)容均真實、可信。</p><p>　　論文作者簽名： 簽名日期： 年 月 日</p><p

4、><b>　　授 權(quán) 聲 明</b></p><p>　　學(xué)校有權(quán)保留送交論文的原件，允許論文被查閱和借閱，學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文，學(xué)校必須嚴(yán)格按照授權(quán)對論文進(jìn)行處理，不得超越授權(quán)對論文進(jìn)行任意處置。</p><p>　　論文作者簽名： 簽名日期： 年 月 日</p><

5、;p><b>　　摘 要</b></p><p>　　中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，是人民幣的區(qū)域化、國際化發(fā)展必然的重要基礎(chǔ)。本文從人民幣國際化發(fā)展的現(xiàn)狀研究入手，在金融中心建設(shè)、金融當(dāng)局決策影響、本幣的國際結(jié)算功能和本幣作為外匯儲備情況四個方面，將人民幣國際化與日元國際化相比較，從日元國際化進(jìn)程中吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，提高我國對金融市場發(fā)展、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作方面的重視程度，為加快推進(jìn)人民

6、幣國際化進(jìn)程提出自己的意見和建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：人民幣，日元，國際化</p><p><b>　　ABSTRACT</b></p><p>　　It is RMB regionalization, international development’s inevitably trend that the continued gr

7、owth of the Chinese economy. This article briefly describes the status of international development of the RMB; in the financial center, the financial impact of the decision, the currency of international settlement func

8、tion and foreign exchange reserves of the currency, compared the RMB internationalization with internationalization of the yen , learned from the Japanese yen in the international lessons</p><p>　　Key words:

9、 錯誤!未指定書簽。 RMB, Japanese yen, International</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　摘 要I</b></p><p>　　ABSTRACTII</p><p><b>　　引 言1</b><

10、/p><p><b>　　一、文獻(xiàn)回顧1</b></p><p>　　二、人民幣國際化的現(xiàn)狀2</p><p>　?。ㄒ唬┤嗣駧艊H化的概念2</p><p>　?。ǘ┤嗣駧艊H化的現(xiàn)狀3</p><p>　　三、人民幣國際化與日元國際化比較4</p><p>

11、;　　（一）金融中心建設(shè)4</p><p>　?。ǘ┙鹑诋?dāng)局的決策影響5</p><p>　?。ㄈ┍編诺膰H結(jié)算功能6</p><p>　?。ㄋ模┍編抛鳛橥鈪R儲備的情況7</p><p>　?。ㄎ澹┤赵獓H化對人民幣國際化的啟示9</p><p>　　四、加快人民幣國際化進(jìn)程的措施10</p&g

12、t;<p>　?。ㄒ唬┩晟茋鴥?nèi)的金融體系10</p><p>　?。ǘ┌l(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)與周邊國家的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作11</p><p>　?。ㄈ╈柟虈鴥?nèi)已有金融中心地位，建立離岸金融中心12</p><p>　?。ㄋ模┘訌?qiáng)人民幣的結(jié)算功能和貨幣儲備功能12</p><p><b>　　五、總結(jié)13<

13、/b></p><p><b>　　致 謝17</b></p><p><b>　　引 言</b></p><p>　　人民幣的國際化，現(xiàn)已成為民眾談?wù)摰臒狳c話題。人民幣國際化不等同于人民幣自由兌換。所謂人民幣國際化，是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。 </p

14、><p>　　想要人民幣成為國際通貨，首要條件是人民幣成為計價貨幣，在國際貿(mào)易中廣泛運用且被接納。中國地域遼闊，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，人民幣從區(qū)域范圍內(nèi)被越來越多的地區(qū)和國家認(rèn)可，到逐漸被全球認(rèn)可，不僅用于日常貿(mào)易，而且在金融投融資領(lǐng)域也有所運用。2008年美國次債危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)爆發(fā)，反應(yīng)出以美元為中心的現(xiàn)行國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險，越來越多的投資者將目光投向中國及中國穩(wěn)定的幣值上。促使中國加快發(fā)展人民幣國

15、際化的決心。</p><p>　　國際貨幣金融體系的每一次動蕩，都孕育著格局轉(zhuǎn)變的契機(jī)。20世紀(jì)70年代布雷頓森林體系風(fēng)雨飄搖之際，已經(jīng)持續(xù)高速增長20多年的日本經(jīng)濟(jì)，開始在國際貨幣體系豎立其日元的堅挺地位，并以此為起點，開始漫長的國際化之路?；仡櫲赵獓H化的背景，與中國今日的經(jīng)濟(jì)有諸多相似之處：兩者都經(jīng)歷了出口導(dǎo)向型帶來的持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長，積累了大量的貿(mào)易順差；形成巨額的外匯儲備并面臨著本幣的升值壓力等，還有日元國

16、際化進(jìn)程的一波三折，在與日元國際化進(jìn)程的對比中，期待得到一些有利于人民幣國際化發(fā)展的啟示，更好地發(fā)展人民幣成為國際通貨。</p><p>　　人民幣國際化進(jìn)程任重道遠(yuǎn)，但人民幣國際化的研究有其存在的現(xiàn)實意義。2009年中國的GDP居世界第三，進(jìn)出口總額居世界第二。尼日利亞等國家已經(jīng)將人民幣列為國際儲備中的一部分，使我們認(rèn)識到加快發(fā)展人民幣國際化已經(jīng)成為必須要規(guī)劃和發(fā)展的事。</p><p>

17、;<b>　　文獻(xiàn)回顧</b></p><p>　　Dominick Salvatore(1988)的文章中，主講國際貨幣現(xiàn)狀和未來的安排與規(guī)劃。文獻(xiàn)中主要引用目前的國際貨幣體系下的中央銀行的獨立性、貨幣和財政政策，還研究全球金融一體化和貨幣政策的有效性。許多國家都建立了獨立的中央銀行，甚至有的國家明文禁止政府控制央行。保證央行獨立于政治壓力，有貨幣政策上的杠桿控制力，可以設(shè)置自己的通貨膨脹

18、率來適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。央行的獨立性包括絕對獨立性和相對獨立性，絕對獨立性決定了央行可以設(shè)定自己的貨幣目標(biāo)，諸如國家瞄準(zhǔn)的通貨膨脹率；相對獨立性意味著央行有貨幣政策上的杠桿控制力，也就是說，它對政府赤字融資沒有直接或者間接的責(zé)任，但它有權(quán)利來設(shè)定利率。當(dāng)然，因為有這兩個獨立性，央行可以設(shè)定自己的貨幣目標(biāo)，貨幣自由利用其掌握的工具以實現(xiàn)目標(biāo)。政府貨幣政策要建立信譽，提供透明度和問責(zé)制是非常重要的。中央銀行越可信，越能夠在經(jīng)濟(jì)放緩情況下不削

19、減利率，也不引發(fā)較高的通貨膨脹預(yù)期和較高的長期利率，或提高利率以遏制通脹壓力，恐懼可能會引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。包括美國在內(nèi)的幾個國家的中央銀行繼續(xù)增加透明度和問責(zé)制，重視可信度和有效性，最近也已經(jīng)開始解釋自己的決策程序（包括美</p><p>　　Ted H.Chu(2005)寫作的關(guān)于中國人民幣的價值、它的匯率和發(fā)展前景的預(yù)測性文章中，講述了隨著中國國際貿(mào)易的發(fā)展，越來越多的國家甚至包括國際貨幣基金組織都在關(guān)注中國。人

20、民幣存在著被低估的情況，給發(fā)達(dá)國家，尤其是美國造成了巨大壓力。當(dāng)然，人民幣匯率上升面臨著一定壓力。抑制了出口增長；影響金融市場的穩(wěn)定；影響貨幣政策的有效性等等。但從長遠(yuǎn)意義來講，人民幣升值對中國的發(fā)展是利大于弊的，對我國經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展有促進(jìn)作用。</p><p>　　人民幣對美元匯率的不穩(wěn)定，伴隨著全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生，人民幣的流通時一個復(fù)雜的問題，涉及到許多因素，包括人民幣流通市場預(yù)期已經(jīng)造成的總逆轉(zhuǎn)資

21、本外逃，增加投資壓力；中國處于重要的結(jié)構(gòu)改革中期，尤其是在金融行業(yè)部分需要重點關(guān)注；目前的經(jīng)濟(jì)過熱的現(xiàn)象是暫時的。但中國絕不會屈服于這些壓力。中國政府和金融機(jī)構(gòu)重新盯住人民幣匯率變動，加大中國利率的浮動幅度，重估各方面的薄弱環(huán)節(jié)，展開內(nèi)部調(diào)整。中國汲取日本和東南亞等其他國家的經(jīng)驗教訓(xùn)后，清理銀行系統(tǒng)，調(diào)整資金賬戶，靈活匯率制度，中國的貨幣資本市場發(fā)展前景大好。</p><p><b>　　人民幣國際化的

22、現(xiàn)狀</b></p><p><b>　　人民幣國際化的概念</b></p><p>　　人民幣國際化來自于貨幣國際化。目前對于貨幣國際化的含義，學(xué)界各執(zhí)一詞，尚無統(tǒng)一的說法。從貨幣職能的層面看，國際貨幣是在世界市場上被普遍接受并使用的貨幣，是承擔(dān)國際結(jié)算中的計價標(biāo)準(zhǔn)、流通手段、支付手段和貯藏手段等全部或部分職能的貨幣；從貨幣投資力的層面看，國際貨幣不僅是

23、能夠在一國范圍內(nèi)進(jìn)行投資的貨幣，而且是能夠在國際區(qū)域乃至全球范圍內(nèi)進(jìn)行各種投資的貨幣。</p><p>　　所謂人民幣國際化，就是指人民幣的職能超越我國地域限制，在國外發(fā)揮價值尺度、流通手段、支付手段、儲藏手段和世界貨幣的部分或全部職能的過程。是推動人民幣成為國際貨幣的動態(tài)過程，使得人民幣“在國際市場上執(zhí)行貨幣職能。</p><p><b>　　人民幣國際化的現(xiàn)狀</b&g

24、t;</p><p>　　人民幣國際化首先是一個區(qū)域化的發(fā)展。人民幣區(qū)域化是通過與區(qū)域內(nèi)貨幣的長期合作和競爭成為區(qū)域內(nèi)的關(guān)鍵貨幣。人民幣在成為國際貨幣之前，不可避免的要經(jīng)歷人民幣在一定區(qū)域內(nèi)得到普遍接受的階段，到2010年為止，人民幣在港澳、整個東南亞的發(fā)展都是飛速的，得到了廣泛運用與發(fā)展，朝著國際化方向積極前進(jìn)。</p><p>　　1.實現(xiàn)人民幣在香港、澳門地區(qū)的國際化</p&g

25、t;<p>　　2008年12月，國務(wù)院常務(wù)會議決定，將在廣東和長江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點。2009年4月，正式確定上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海、東苑為試點城市。加速了珠三角的經(jīng)濟(jì)整合，給港澳地區(qū)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。不僅節(jié)省了港澳投資企業(yè)的貨物貿(mào)易資金匯兌成本，增強(qiáng)企業(yè)進(jìn)口貨物的購買力。而且，使用人民幣結(jié)算將有效降低匯率風(fēng)險，促進(jìn)港澳地區(qū)各家銀行的人民幣資金及負(fù)債業(yè)務(wù)向多元化方向發(fā)展。 &

26、lt;/p><p>　　2.實現(xiàn)人民幣在亞洲周邊國家和地區(qū)的國際化</p><p>　　從20世紀(jì)90年代開始，我國陸續(xù)與俄羅斯、蒙古、越南、吉爾吉斯、朝鮮、尼泊爾等周邊國家簽訂了雙邊支付與結(jié)算協(xié)定。同時，大量中國旅游人口在亞洲周邊國家的出現(xiàn)，使人民幣作為計價單位大受歡迎，在東方的貨幣歷史中這種情形曾長時間出現(xiàn)。由于中國同周邊國家的加工協(xié)作體系逐漸完善，人民幣作為周邊國家儲存貨幣和投資貨幣從可

27、能已變成必要條件。</p><p>　　東盟是區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的典范。中國與東盟之間經(jīng)過幾十年的發(fā)展，逐漸成為東南亞地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)、安全一體化組織，成為中國同周邊國家實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化過程中一支獨立的重要力量，是推動實現(xiàn)人民幣國際化的典范。2010年中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)實現(xiàn)之后，中國和東盟共有人口17億，將成為世界上消費者最多的自由貿(mào)易區(qū)。每年將有20000億美元的生產(chǎn)總值，貿(mào)易區(qū)總額將在13000億美元的基礎(chǔ)上大

28、幅度提高，成為繼歐盟、北美自貿(mào)區(qū)之后未來世界第三大經(jīng)濟(jì)體，對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。人民幣在這些區(qū)域得到廣泛使用與肯定。我們需要進(jìn)一步發(fā)展，使區(qū)域化程度更寬廣。</p><p>　　人民幣國際化與日元國際化比較</p><p>　　日元國際化是提高國際融資交易和海外交易中日元的使用比例以及提高外國投資者資產(chǎn)保有中以日元計價的比例。即提高日元在國際通貨制度中的作用以及日元在經(jīng)常交易、資

29、本交易、外匯儲備中的地位。日元國際化歷程大體分為以下四個階段。</p><p>　　第一個階段是二戰(zhàn)結(jié)束到2O世紀(jì)70年代。這個時期日本經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，國際收支連年順差，積累了大量外匯儲備，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)大國，日元開始了國際化進(jìn)程道路的發(fā)展。第二階段是20世紀(jì)8O年代初到90年代初這段時間。20世紀(jì)70年代后期，日本經(jīng)濟(jì)開始繁榮，政府開始重視日元國際化這更加促使日元國際化快速發(fā)展。日本政府開始重視并完善日元國際

30、化戰(zhàn)略而提出的具體措施，正式拉開了日元國際化戰(zhàn)略的序幕。第三階段是20世紀(jì)9O年代。該時期是日本停滯和倒退的階段。美國政府就日元匯率問題給日本不斷施加壓力，最終在1985年的9月，日本簽署“廣場協(xié)議”。在隨后的十年里，日本經(jīng)濟(jì)陷入停滯，日元開始了長達(dá)10年的升值歷程，日元國際化出現(xiàn)停滯和倒退。第四階段是日本戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換的階段，是1997年以后。1997年東亞金融危機(jī)的爆發(fā)和1999年歐元的啟動，迫使日本政府反省過去的日元國際化進(jìn)程，更加積極

31、地探討新戰(zhàn)略。</p><p><b>　　金融中心建設(shè)</b></p><p><b>　　1.日本</b></p><p>　　日本下大力氣維護(hù)和強(qiáng)化東京作為金融中心的地位和作用。東京一直以來是日本的金融中心，也是全球最大的外匯市場之一。東京首先是以國內(nèi)為依托發(fā)展起來的金融中心。1950年以后，日本金融市場步入正軌，經(jīng)

32、濟(jì)和金融市場的發(fā)展促使東京成為日本金融中心。經(jīng)歷30年的發(fā)展，日本的經(jīng)濟(jì)總量占世界第二，在強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實力的支持下，東京金融市場成為世界三大國際金融市場之一，而東京自然成為重要的國際金融中心。但是，1990年以來，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，日本經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，導(dǎo)致東京這個國際金融中心的地位明顯下降。其次，東京也是個政府主導(dǎo)推動而形成的金融中心。日元國際化、金融自由化的政策，有利地推動債券、外匯等金融市場的發(fā)展，為東京國際金融中心建設(shè)做出重要貢獻(xiàn)。2

33、0世紀(jì)90年代的日本經(jīng)濟(jì)泡沫使東京國際金融中心地位有所下降，為重振其地位，日本政府又實施了以金融自由化、國際化為核心內(nèi)容的大規(guī)模金融改革，在一定程度上使東京得以繼續(xù)維持其國際金融中心的地位。在2007年的6月，日本政府又公布年度經(jīng)濟(jì)政策，用以強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)東京證券交易所建設(shè)，允許其擁有更多的金融理財產(chǎn)品來鞏固和振興東京國際金融中心的地位。</p><p><b>　　2.中國</b></p&

34、gt;<p>　　中國建設(shè)金融中心的道路還未完全明晰化，上海、北京和深圳聚焦著中國的金融中心，三足鼎立，各有千秋。北京是中國的政治中心，擁有著諸多特許分配權(quán)，管理商業(yè)銀行的內(nèi)部資金定價、周轉(zhuǎn)與分散；隨著中國加入WTO，上海的開放程度大大提高，不僅是證券市場的第一站，更是外貿(mào)金融行業(yè)的典范，商品進(jìn)出口業(yè)務(wù)突出；而深圳更是不容忽視的金融中心。近幾年的發(fā)展，其更有趕超東京、新加坡之勢，深圳的特點在于它融資融券、證券行業(yè)發(fā)展迅速而

35、健全，擁有相對豐富的金融資源和相對低的貸存比，從短期游資到私募股權(quán)投資，從民間投融資到產(chǎn)權(quán)交易，吸引了國內(nèi)外企業(yè)集團(tuán)前來，深圳已經(jīng)具備了相對發(fā)達(dá)的市場機(jī)制。</p><p>　　兩國國際金融中心建設(shè)上的不同是由兩國的國情所決定的，沒有好壞之分。中國國土幅員遼闊，三大金融中心交相輝映，共同建設(shè)著中國的金融中心。但是，也應(yīng)該有一個側(cè)重點，在接下來的時間里可以落實行動。</p><p><

36、b>　　金融當(dāng)局的決策影響</b></p><p><b>　　1.日本</b></p><p>　　日本金融當(dāng)局在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的失誤使日元國際化無法有計劃有步驟地發(fā)展。日元匯率在很大程度上患有“美元依賴癥”，尚且不能獨立。日元兌美元的大幅波動說明日本財政當(dāng)局戰(zhàn)略失誤，實施了錯誤的貨幣政策和匯率政策，仍缺乏安全調(diào)控本國貨幣的能力。20世紀(jì)80年代，

37、日元過度升值導(dǎo)致政策決策者一度認(rèn)為日本國民經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展并能一步實現(xiàn)日元國際化，卻忽視了日元過度膨脹隨之而來的緊縮效應(yīng)。日本當(dāng)局采取極為寬松的貨幣政策緩解緊縮，降低利率，不但沒能刺激本國金融市場繁榮，反而催生了日元的套利交易。</p><p>　　金融當(dāng)局對金融業(yè)過于嚴(yán)格的管制使日本的國內(nèi)金融市場始終比較封閉，市場化程度很低。雖然有一定股票等金融業(yè)發(fā)展，但是票據(jù)、債券、外匯等金融工具在日本發(fā)展仍非常落后，產(chǎn)品類型單

38、一，流動性差，收益率低，再加上極高的匯率風(fēng)險，使日元的籌措和運用非常不便，只能作為美元交易的中介，很難吸引國際資本進(jìn)入日本資本市場，日元國際化發(fā)展嚴(yán)重受阻。究其原因是日本以銀行為主導(dǎo)，制定低利率匯兌和對國內(nèi)其他金融業(yè)過多的管制。銀行掌握著國內(nèi)大多數(shù)儲蓄和投融資渠道，但可投資項目沒有更新，較單一，金融當(dāng)局又限制銀行走出去，過剩的資本沒能及時引導(dǎo)投資于海外，延緩了日元在國際貿(mào)易中的結(jié)算功能。反而將多余儲蓄用于國內(nèi)公共投資，發(fā)行政府債券和銀行

39、債權(quán)，維持國內(nèi)總需求與總供給的平衡，直接導(dǎo)致資本流動性不足，無法升值；且日本政府在今后很長一段時間內(nèi)，沒有勇氣改變低利率的現(xiàn)狀，因為一旦提高利率，新一輪的債務(wù)坍塌將會出現(xiàn)，危機(jī)金融體系的穩(wěn)定和日本政府的信譽。</p><p><b>　　2.中國</b></p><p>　　中國金融當(dāng)局秉承摸著石頭過河的試錯法，在人民幣國際化問題上遵循著從“試</p>

40、<p>　　點”到“全面鋪開”的路徑。人民幣國際化是一個長遠(yuǎn)的進(jìn)程，不是能夠一蹴而就的。中國財政當(dāng)局推進(jìn)人民幣國際化的總體策略是，先從跨境貿(mào)易的計價與結(jié)算開始，然后推動跨境直接投資的計價與結(jié)算，待時機(jī)成熟再推動人民幣成為國際儲備貨幣。</p><p>　　就國際結(jié)算方面而言，2009年4月，國務(wù)院決定在上海與廣州、深圳、珠海、東苑4個城市先行開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點工作。2009年7月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)

41、于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點有關(guān)問題的通知》，增加了國內(nèi)試點地區(qū)，不再限制境外地域，試點業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展到貨物貿(mào)易之外的其他經(jīng)常項目結(jié)算。邁開人民幣國際化的重要一步，有利于人民幣國際地位的提升。而上海多功能金融中心的形成，特別是金融市場體系的完善將為推進(jìn)人民幣國際結(jié)算試點、逐步走向國際化提供基礎(chǔ)支持，有助于提升人民幣在國際貨幣體系中的地位，成為未來國際貨幣多元化中的重要部分。</p><p>　　相對而言，中國金融當(dāng)

42、局在貨幣國際化道路發(fā)展上實施的對策趨于成熟。</p><p><b>　　本幣的國際結(jié)算功能</b></p><p><b>　　1.日本</b></p><p>　　日本貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理，日元的國際結(jié)算功能發(fā)揮受制約。對外貿(mào)易是一國貨幣國際化的實體基礎(chǔ)。日本雖然對外貿(mào)易規(guī)模龐大，長期居于世界第三大貿(mào)易國位置，但其對外貿(mào)易結(jié)

43、構(gòu)卻非常不合理，這使得日元在對外貿(mào)易過程中未能成為主要結(jié)算貨幣。日本貿(mào)易依存度過高，易受外部沖擊，這是日本地理決定的。日本國土面積小，資源相對匱乏，許多生產(chǎn)的原材料都依靠從國外進(jìn)口；石油等原材料產(chǎn)品占據(jù)了日本進(jìn)口很大比例，正如“麥金農(nóng)假說”指出的那樣，這類產(chǎn)品計價通常是由生產(chǎn)者決定結(jié)算貨幣，也就是以美元結(jié)算的，這大大制約了日元作為交易媒介職能的揮發(fā)。日本對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)自身存在的不足，導(dǎo)致對外貿(mào)易中能夠以本國貨幣計價的比例始終不高，對日元國

44、際化進(jìn)程形成了天然的阻礙。</p><p>　　日本政府在進(jìn)出口信貸方面采取措施加強(qiáng)日元的結(jié)算功能的措施，其中出口以日元計價的比重從20世紀(jì)8O年代初的20％到80年代中期的40％左右。但事實上，該比例與當(dāng)時歐美主要國家相比仍然較低，而且從出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，日本對美國出口依存度很高，而美國進(jìn)口商品的85％左右都是以美元計價；更重要的，在進(jìn)口方面，以日元計價的交易并沒有伴隨日元的國際化而有任何進(jìn)展，即使在1985年

45、日本的進(jìn)口貿(mào)易只有約3％使用日元結(jié)算。此后，日元在進(jìn)口貿(mào)易結(jié)算中的比重雖然有顯著的上升，但其比重一直低于出口的情況。與同期的其他主要貨幣國家相比較，日元在貿(mào)易結(jié)算中發(fā)揮的作用是相當(dāng)疲弱的。由此可見，日元的國際化在金融領(lǐng)域方面的發(fā)展相對于國際貿(mào)易方面要更為順利。</p><p><b>　　2.中國</b></p><p>　　人民幣的國際結(jié)算功能逐日增強(qiáng)。人民幣國際化

46、后，中國的企業(yè)、居民和投資者在國際經(jīng)濟(jì)金融活動中可以使用人民幣進(jìn)行計價和結(jié)算，將大大降低匯率動蕩風(fēng)險和貨幣交易成本，將有效防止人民幣財富流失。自我國政府宣布經(jīng)常項目下的人民幣可自由兌換以來，人民幣自由兌換發(fā)展循序漸進(jìn)的發(fā)展起來。伴隨著人民幣匯率和通貨膨脹率趨于穩(wěn)定，中國金融市場逐步開放，居民和非居民的國際結(jié)算需求增大，從經(jīng)常項目中的一般貿(mào)易商品的可自由兌換，到人民幣在外匯市場（尤其是在深圳、香港等金融中心城市）中都被廣泛運用。</

47、p><p>　　國際結(jié)算功能的健全，加強(qiáng)了中國對外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資往來，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)更好地融入世界經(jīng)濟(jì)，幣值有了更大范圍和更新角度的參照標(biāo)準(zhǔn)，有利于人民幣匯率形成機(jī)制的完善。在世界范圍內(nèi)，可以調(diào)節(jié)美元波動對世界經(jīng)濟(jì)的影響力，削弱美元長期以來的霸權(quán)地位，使國際貨幣體系更加健全。本幣國際化與一國的國際金融地位是成正比的。從日元國際化歷程和東京國際金融中心發(fā)展過程看，日元國際化與東京國際金融中心發(fā)展互為因果。日本經(jīng)濟(jì)實力雄

48、厚，日元一度為各國國際貿(mào)易結(jié)算貨幣之一和各國央行的重要儲備；隨著日本經(jīng)濟(jì)衰退，東京的國際金融中心地位下降，日元的地位和功能也大大削弱。中國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展是人民幣在國際結(jié)算功能上的重要保證。</p><p>　　本幣作為外匯儲備的情況</p><p><b>　　1.日本</b></p><p>　　由于日元幣值較堅挺，不僅日本本國，還有其他國家

49、也將日元納入外匯儲備。從20世紀(jì)70年代開始，以尼日利亞為先，日元開始作為儲備資產(chǎn)被其他國家持有；至1984年日本采取重要的自由化措施后，日元已成為美元和馬克之后的第三個重要的儲備貨幣。但隨著日本經(jīng)濟(jì)泡沫的破沒，日元在國際儲備中的地位隨著下降。</p><p>　　表1 日元在國際儲備貨幣中的比重</p><p>　　(注：數(shù)據(jù)來源于IMF。)</p><p>　　

50、從上圖表可以看出，在世界各國的外匯儲備中，日元所占比重隨著日元國際化進(jìn)程發(fā)展而經(jīng)歷的不同時期的變化。縱觀日元的國際化進(jìn)程，中間充滿曲折，但遺憾的是，日元始終沒能成為真正意義上的國際化貨幣，日元國際化也沒能很好地實現(xiàn)。金融市場領(lǐng)域發(fā)展相對快于國際貿(mào)易領(lǐng)域、價值貯藏功能地位相對強(qiáng)于貿(mào)易中的載體貨幣地位。但缺乏經(jīng)濟(jì)實體的支撐，金融市場的繁榮成為曇花一現(xiàn)，蕭條下來。</p><p><b>　　2.中國<

51、/b></p><p>　　在金融危機(jī)以后，引發(fā)了全球?qū)Ξ?dāng)前以美元為中心的國際貨幣體系的思考，人民幣國際化的呼聲隨之日益高漲。就中國本土而言，人民幣國際化后，可以減少中國對美元及其他國際儲備貨幣的過度依賴，降低外匯儲備規(guī)模。人民幣向境外流動，還可以緩解人民幣升值壓力。</p><p>　　2010年9月，馬來西亞央行已經(jīng)買入人民幣計價債券作為其外匯儲備。同年10月，白俄羅斯總統(tǒng)訪華，

52、表示已經(jīng)把人民幣作為外匯儲備之一。當(dāng)世界上其他國家都陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，中國經(jīng)濟(jì)依然在平穩(wěn)自由地發(fā)展，在這場危機(jī)中幫助很多國家扭轉(zhuǎn)了命運。在這次事件中，充分展現(xiàn)出中國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)實力，白俄羅斯總統(tǒng)盧卡申科表示對人民幣的前景充滿信息，強(qiáng)烈希望與中國長期合作。</p><p>　　2011年1月1日起，人民幣成為尼日利亞外匯市場上的貿(mào)易結(jié)算貨幣，尼日利亞央行行長表示，尼日利亞把人民幣作為外匯儲備貨幣是一個戰(zhàn)略性的決策。單純

53、從金融風(fēng)險管理的角度來說，多元化投資將會使投資者的風(fēng)險最小化，而且持有歐元和美元的風(fēng)險顯而易見。尼日利亞央行非常愿意與中國銀行合作，增強(qiáng)資本流通，增加投融資渠道。</p><p>　　日元作為國際儲備貨幣的一路發(fā)展來看，貨幣的穩(wěn)定性非常重要。只有貨幣幣值穩(wěn)定了，才能吸引更多的投資者。</p><p>　　日元國際化對人民幣國際化的啟示</p><p>　　日元國際化

54、的結(jié)果與日本政府的預(yù)期有很大出入，最終日元國際化發(fā)展還是沒有很好地實現(xiàn)。鑒于日元國際化發(fā)展的路徑，中國應(yīng)該汲取經(jīng)驗教訓(xùn)，加快人民幣國際化路徑發(fā)展。在這條發(fā)展的大道上，中國需要注意的是：</p><p>　　不斷完善金融市場，增強(qiáng)人民幣結(jié)算功能能促進(jìn)人民幣成為國際貨幣。要通過實現(xiàn)人民幣自由兌換的若干階段，逐漸推進(jìn)人民幣的國際化。具體而言，就是通過提高經(jīng)常項目的自由兌換程度、漸進(jìn)放開資本項目、實現(xiàn)人民幣自由浮動匯率制

55、度，使人民幣的自發(fā)地成為周邊國家和地區(qū)貿(mào)易結(jié)算、資本計價和外匯儲備工具中國實行的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展是國際化的試點推行，只有鞏固和發(fā)展人民幣在區(qū)域經(jīng)濟(jì)的地位，才能推行人民幣結(jié)算在世界范圍內(nèi)的作用。金融市場和宏觀經(jīng)濟(jì)變得易于波動，受世界經(jīng)濟(jì)影響較大，需要提高國家決策機(jī)關(guān)的重視，加強(qiáng)宏觀調(diào)控的調(diào)節(jié)作用。</p><p>　　保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展對人民幣穩(wěn)定非常重要。日本經(jīng)濟(jì)早期的迅速發(fā)展為</p>

56、<p>　　日元的國際化提供了強(qiáng)有力的條件，而后期發(fā)展的不平穩(wěn)則明顯阻礙了日元的國際化進(jìn)程。中國人民幣國際化首先要有穩(wěn)健扎實的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，使人民幣成為國際通貨，被世界所接受和認(rèn)可。</p><p>　　加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作是人民幣國際化發(fā)展必經(jīng)的過程。日本走的直接的、功能性的國</p><p>　　際貨幣道路被證明是錯誤的，忽視區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)只會影響貨幣的國際化進(jìn)程。對于人民幣的發(fā)展

57、，加強(qiáng)區(qū)域的貨幣合作與協(xié)調(diào)對人民幣的國際化是不可缺少的，就是要以人民幣的區(qū)域化推動人民幣的國際化。</p><p>　　加快人民幣國際化進(jìn)程的措施</p><p>　　借鑒日元貨幣的國際化發(fā)展的路徑與方法，中國有必要總結(jié)其發(fā)展中的優(yōu)勢和不足，根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定的國情，走出中國特色的人民幣國際化發(fā)展之路。通過對日元國際化發(fā)展的分析，中國促進(jìn)人民幣國際化發(fā)展有哪些路徑措施：</p&g

58、t;<p><b>　　完善國內(nèi)的金融體系</b></p><p>　　一國如果打算實現(xiàn)貨幣國際化，首先要求有一個完善的國內(nèi)金融體系與之相適應(yīng)。如果國內(nèi)金融體系不健全或市場化程度不夠的話，推行貨幣國際化無異于搭建空中樓閣。日本正是因為國內(nèi)金融體系制度的完善和開放度不能適應(yīng)日元國際化的要求，票</p><p>　　據(jù)、外匯、債券等市場在日本發(fā)展落后使得日無

59、國際化效果與日本在世界經(jīng)濟(jì)中的規(guī)模與地位極不匹配，20世紀(jì)90年代在貨物貿(mào)易領(lǐng)域日元國際化程度甚至低于20世紀(jì)80年代。日元作為美元交易的中介，起到的作用是輔助和支撐美元市場，在其他條件尚不成熟的條件下，尤其是國內(nèi)的金融資本市場不完善的情況下，日本想通過直接的貨幣國際化來挑戰(zhàn)“美元霸權(quán)”地位，是不可能的，其結(jié)果也是慘烈的。人民幣國際化進(jìn)程，應(yīng)該吸收日本在這方面的經(jīng)驗與教訓(xùn)，中國的金融資本市場對外開放的排序表必須首先完善中國的金融體系。中

60、國宏觀調(diào)控的機(jī)構(gòu)決策者要建立明確的貨幣政策的中間目標(biāo)和最終目標(biāo)，靈活運用貨幣政策工具，推行穩(wěn)健、有效的經(jīng)濟(jì)政策，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)人民幣資本項目的開放，進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)金融體制改革、大力發(fā)展資本市場、建立有效的防范金融風(fēng)險制度和健全的金融體系，在提高監(jiān)管水平和風(fēng)險管理水平的基礎(chǔ)上有力保障貨幣政策的實施。銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)要發(fā)揮各自優(yōu)勢，在各資本行業(yè)行使自己的權(quán)利與義務(wù)。銀行是資本流通的中介，要履行其流通職責(zé)，完善各種借貸、信托投融資工

61、具，還有結(jié)算票據(jù)等管理，加快人民幣的可兌換速度，尤其是央行，要將短期與長期目標(biāo)</p><p>　　發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)與周邊國家的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作</p><p>　　中國經(jīng)濟(jì)必須持續(xù)保持在亞洲及全球較快的增長率，爭取在日后成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，趕超中等發(fā)達(dá)國家，促使人民幣幣值穩(wěn)定，不走日元因匯率不穩(wěn)定而幣值下跌的老路，為人民幣成為國際貨幣奠定堅實的基礎(chǔ)。日本走的直接的、功能性的國際貨幣道路也被證明是

62、錯誤的，其忽視區(qū)域性經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)會影響貨幣的國際化進(jìn)程發(fā)展。對于人民幣的發(fā)展，加強(qiáng)區(qū)域的貨幣合作與協(xié)調(diào)對人民幣的國際化是不可缺少的，就是要以人民幣的區(qū)域化推動人民幣的國際化。</p><p>　　人民幣在香港、俄羅斯、蒙古、越南、吉爾吉斯、朝鮮、尼泊爾等周邊國家的運用廣泛，特別是東盟經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是大家有目共睹的。在保持同東盟經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程快速發(fā)展的同時，著重加大處于起步階段的東北亞區(qū)域、中亞區(qū)域和南亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，為

63、人民幣實現(xiàn)國際化奠定堅實的基礎(chǔ)。積極開展東北亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。東北亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化是中國發(fā)展?jié)摿?、推展空間最大的區(qū)域經(jīng)濟(jì)之一。在逐漸擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，全面開展經(jīng)濟(jì)項目聯(lián)合開發(fā)過程中，隨著各方經(jīng)濟(jì)利益聯(lián)系更加緊密，也將加大各國間政治和軍事的互信合作，為中國在東北亞區(qū)域創(chuàng)造一個安定和諧的國際環(huán)境做出貢獻(xiàn)。</p><p>　　鞏固和強(qiáng)化東盟區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化中國與東盟各國家之間，有超過九成的產(chǎn)品貿(mào)易關(guān)稅將降為零。隨著中國同東盟

64、自由“投資區(qū)”的建成，中國同東盟各國家之間可以依托貿(mào)易投資和產(chǎn)業(yè)分工合作，為2020年建成東盟三大共同體：“東盟共同體”、“東盟經(jīng)濟(jì)體共同體”和“東盟社會與文化發(fā)展共同體”的建立奠定良好的基礎(chǔ)。這種通過經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動政治核心、安全合作的中國與東南亞地區(qū)的新型關(guān)系，必將加大人民幣在東盟各個國家的使用范圍和交易核算和儲備數(shù)量。同時，加強(qiáng)對境外人民幣債權(quán)主體企業(yè)的合資并購，拓寬了境外人民幣持有主體的資金運用渠道和人民幣回流渠道，使人民幣在有限的

65、范圍內(nèi)成為國際認(rèn)可的結(jié)算貨幣和投資貨幣，這也將大大促進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程。</p><p>　　保持與亞大地區(qū)經(jīng)濟(jì)合作，著力拓展中亞、南亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。中國地處亞洲東部，周邊有兩萬公里左右的邊境線與十幾個國家接壤，有2千公里的海岸線與太平洋諸國相望。在發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化過程中，在保持國家主權(quán)、領(lǐng)土完整和民族尊嚴(yán)的前提下，本著平等自愿，有利于中國在亞洲地區(qū)乃至世界的國家戰(zhàn)略，正確把握各種時機(jī)，妥善處理好與其他國家的

66、各種矛盾爭端，為鞏固和進(jìn)一步發(fā)展中國的經(jīng)濟(jì)實力營造一個和諧共贏的周邊環(huán)境。</p><p>　　近年來，在現(xiàn)實需求的推動下，人民幣向周邊化發(fā)展的進(jìn)程早已啟動。伴隨著邊境貿(mào)易及邊境旅游的不斷發(fā)展，已有較大規(guī)模的人民幣以現(xiàn)金形式在邊境貿(mào)易中進(jìn)行結(jié)算(表1)，人民幣在越南、泰國、緬甸、朝鮮、蒙古、俄羅斯、巴基斯坦、尼泊爾等國家被作為支付貨幣和結(jié)算貨幣普遍接受，還有部分國家如柬埔寨、菲律賓、尼泊爾等將人民幣作為官方儲備貨

67、幣或央行可自由兌換貨幣之一。</p><p>　　表2 人民幣在周邊國家／地區(qū)的流通量(2007年)單位：億元</p><p>　?、倏缇沉髁浚阂荒陜?nèi)在邊境跨境流動的人民幣規(guī)模。②境外存量：已被非居民穩(wěn)定持有的人民幣數(shù)量，也相當(dāng)于每年跨境流人流出量軋差之后的累計數(shù)。</p><p>　　鞏固國內(nèi)已有金融中心地位，建立離岸金融中心</p><p&g

68、t;　　從歷史角度看，倫敦、紐約、東京都是在本幣國際化過程中成為國際金融中心的。國際金融中心不僅是全球金融市場的重要組成部分，而且成為當(dāng)?shù)刂饕獓H金融中心不可缺少的組成部分。人民幣國際化后，中國一方面可以鞏固上海、北京、深圳的國際金融中心的地位，還應(yīng)加快離岸金融中心成為國際金融中心的步伐。在人民幣資本按項目下自由兌換收到限制，為了讓境外貿(mào)易對象國的政府和投資者愿意持有人民幣，中國需要建立人民幣離岸市場，方便和豐富人民幣的結(jié)算功能和離岸人

69、民幣金融產(chǎn)品交易功能。就目前情況看，香港將有望成為離岸人民幣市場建設(shè)的首選。從近幾年香港人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展看，在一定程度上，香港已具備建設(shè)人民幣離岸市場和結(jié)算中心該具備的條件。</p><p>　　加強(qiáng)人民幣的結(jié)算功能和貨幣儲備功能</p><p>　　加工貿(mào)易的獲利以降低生產(chǎn)成本為前提，但是隨著中國經(jīng)濟(jì)實力的增強(qiáng)，和人民幣匯率的提高，生產(chǎn)成本也在上升，從長遠(yuǎn)發(fā)展來看所獲利益有限。所以要積極

70、發(fā)展其他行業(yè)的進(jìn)出口，從而帶動人民幣國際結(jié)算的運作，促進(jìn)人民幣國際化發(fā)展。與日元的情況相比，人民幣在國際貿(mào)易結(jié)算中將遭遇更多的困難，這將在短期內(nèi)限制人民幣國際化在貿(mào)易領(lǐng)域的作為，并且將在長期過程中影響人民幣國際化進(jìn)程的穩(wěn)健性。中國的進(jìn)口商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)中，國際大宗商品占仍然較高。2010年的比重略高于36%，這就意味著，在總體的進(jìn)口貿(mào)易中，這個比重的部分將首先被確定使用美元進(jìn)行結(jié)算，只有其余部分才有可能使用人民幣結(jié)算。盡管這個比例低于日本的

71、情況，但存在額外因素，中國的情況仍需改進(jìn)。另外，中國企業(yè)自身的產(chǎn)品定價權(quán)仍較弱，有很大一部分是加工貿(mào)易。這就意味著中國企業(yè)要壓縮成本開支。對于外國生產(chǎn)商而言，對加工貿(mào)易的進(jìn)出口環(huán)節(jié)采用外部計價和結(jié)算，既能減少匯兌成本，又能起到類似對沖的作用從而規(guī)避匯率風(fēng)險。也就是說人民幣貿(mào)易結(jié)算的可能空間進(jìn)一步收到擠壓。實現(xiàn)更大范圍人民幣作為結(jié)算貨幣和儲備貨幣。從可自由兌換到國際儲備貨幣，是市場選擇的結(jié)果。它體現(xiàn)了貨幣發(fā)行國經(jīng)濟(jì)競爭</p>

72、<p><b>　　總結(jié)</b></p><p>　　人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經(jīng)國際化了，但人民幣境外流通的擴(kuò)大最終必然導(dǎo)致人民幣的國際化，使其成為世界貨幣。</p><p>　　人民幣國際化的發(fā)展前景一片看好，這取決于多方面的因素：與中國穩(wěn)定

73、的政府格局、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆森h(huán)境分不開，還依賴于中國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實力。近年來，中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，在過去20年中平均超過世界經(jīng)濟(jì)增長的1.5倍，經(jīng)濟(jì)總量已居發(fā)展中國家首位。同時，中國的金融體系越來越健全，金融市場逐漸完善。人民幣擁有“小美元”之稱。不僅在港澳臺地區(qū)成為通用貨幣，更在東南亞、東北亞等地區(qū)流行，這種人民幣的區(qū)域化使人民幣國際化的發(fā)展成為可能。但人民幣國際化不是一朝一夕的事情，要涉及到經(jīng)濟(jì)、政治等很多領(lǐng)域，其進(jìn)程仍是一個較長的過程。&l

74、t;/p><p>　　人民幣國際化發(fā)展與日元國際化發(fā)展的比較后，更加肯定了人民幣國際化發(fā)展需要從長計議。日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程和日元國際化進(jìn)程的興衰，是日本經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、財政等各方面因素的體現(xiàn)。20世紀(jì)70年代，日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展過快，到80年代中期開始，日元過度升值從而引起恐慌，使日元持有者拋售日元，日元大幅貶值，國際儲備和國際地位都大大下降，日本經(jīng)濟(jì)倒退，日元國際化發(fā)展停滯。中國的人民幣國際化要總結(jié)日元國際化發(fā)展道路的經(jīng)驗和教

75、訓(xùn)。首先，保持中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，才能提高中國的國際地位和政治影響力，增強(qiáng)人民幣的主導(dǎo)權(quán)，為人民幣國際化提供有力保障。其次，加大中國在世界貿(mào)易中的定價權(quán)和影響力。這點是非常重要的，日本的國際貿(mào)易中大部分仍然是美元為計價貨幣的，日元占的比例微小，即使在出口貿(mào)易中仍然得不到體現(xiàn)，這大大阻礙了日元國際化發(fā)展進(jìn)程。中國作為出口貿(mào)易型國家，要著重選取資信等級高、出口規(guī)模大、競爭力強(qiáng)的企業(yè)，以提高企業(yè)在國際結(jié)算中的貨幣議價能力，推

76、動人民幣在中國出口貿(mào)易中的運用；設(shè)計有效的人民幣清算體系，擴(kuò)大人民幣結(jié)算規(guī)模，降低交易成本，提高議價能力。再次，由于中國國土遼闊，與很多地區(qū)和國家毗鄰接壤，不論是</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] 王思程.對人民幣國際化問題的若干思考[J].現(xiàn)代國際關(guān)系，2008（8）：29-33.</p><p>　　

77、[2] 王丹，王鑫.從日元的國際化看人民幣的國際化[J].宏觀經(jīng)濟(jì)，2009（12）：94-95.</p><p>　　[3] 張宇.從日元國際化歷史教訓(xùn)看人民幣國際化的發(fā)展前景啟示[J].現(xiàn)代商業(yè)，2009（36）：28.</p><p>　　[4] 徐洪才.論人民幣的國際化戰(zhàn)略[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2009（7）：21-24.</p><p>　　[5] 顧麗

78、姝，王凱慶.人民幣國際化的可行性及長期性[J].經(jīng)濟(jì)問題探索，2009（3）：174-178.</p><p>　　[6] 翁東玲.現(xiàn)行國際貨幣體系下人民幣的區(qū)域化和國際化[J].福建論壇，2009（10）：11-15.</p><p>　　[7] 陳婉怡.從商品價值形式淺析人民幣國際化問題[J].企業(yè)導(dǎo)報，2010（4）：62-63.</p><p>　　[8]

79、衛(wèi)興華，武靖州.2009年國際經(jīng)濟(jì)熱點問題研究綜述[J] .經(jīng)濟(jì)縱橫，2010（3）：113-12.</p><p>　　[9] 談佳隆.央行醞釀提速人民幣國際化[J].中國經(jīng)濟(jì)周刊，2010（18）：38—39. </p><p>　　[10] 徐奇淵.日元國際化的經(jīng)驗及其對人民幣的啟示[J].金融評論，2010（2）：114-121.</p><p>　　[11

80、] 朱穎，吳曉峰.國際金融危機(jī)下的人民幣國際化新發(fā)展[J].時代經(jīng)貿(mào)，2010（2）：48-49.</p><p>　　[12] 楊秀萍.日元國際化及東京國際金融中心建設(shè)的啟示[J].華北金融，2010（1）：39-42.</p><p>　　[13] 李曉，付競卉.現(xiàn)階段的國際貨幣體系改革：東亞的困境與戰(zhàn)略選擇[J].世界經(jīng)濟(jì)與政治論壇，2010（4）：61-75.</p>

81、<p>　　[14] 姚小義，譚劼.本土企業(yè)推進(jìn)人民幣國際化的路徑選擇[J].海南大學(xué)學(xué)報，2010（4）：58-62.</p><p>　　[15] 公衍照.內(nèi)外部條件視角下的人民幣國際化[J].開放導(dǎo)報，2010（1）：18-21.</p><p>　　[16] 張夢.人民幣在亞洲的國際化會提早實現(xiàn)[J].熱點透視，2010（4）：21.</p><p&

82、gt;　　[17] 戶德月.人民幣國際化的路徑和政策選擇[J].金融經(jīng)濟(jì)，2010(5)：62-63.</p><p>　　[18] 逯璐，魏景賦.人民幣國際化的路徑研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2010（2）：84-85.</p><p>　　[19] 褚華.人民幣國際化的路徑依賴和模式安排[J].宏觀經(jīng)濟(jì)，2009（9）：21-24.</p><p>　　[20] 劉嬌

83、華.人民幣國際化進(jìn)程中的制約因素分析[J].商業(yè)時代，2010（10）：34-35.</p><p>　　[21] 褚華.人民幣國際化特點和路徑研究[J].世界經(jīng)濟(jì)，2010（2）：42-44.</p><p>　　[22] 李曉紅.人民幣國際化研究[J].國際貿(mào)易，2010（4）：18-20.</p><p>　　[23] 尹欒玉.日元國際化道路對人民幣國際化的啟

84、示[J].學(xué)術(shù)交流，2010（6）：117-119.</p><p>　　[24] 蔡珞珈.新形勢下人民幣國際化問題探討[J].商業(yè)時代，2010（1）：80-82.</p><p>　　[25] 蔡珞珈.人民幣區(qū)域化的路徑選擇[J].世界經(jīng)濟(jì)情況，2010（3）：32—36.</p><p>　　[26] 余小東.試談人民幣未來國際化的路徑選擇[J].決策&

85、;信息，2010（1）：184.</p><p>　　[27] Ted H. Chu. The Chinese RMB: Its Value, Its Peg, and Its Future [J]. Business Economics, 2005(4):7-17.</p><p>　　[28] Dominick Salvatore. International Monetary and

86、 Financial Arrangements: Present and Future [J].Open economies review, 1988(9):375-415.</p><p><b>　　致 謝</b></p><p><b>　　院畢業(yè)設(shè)計(論文)</b></p><p><b>　　任 務(wù) 書

87、</b></p><p><b>　　畢業(yè)論文開題報告</b></p><p>　　題　　目：　　　　基于中日比較的人民幣國際化進(jìn)程研究　　　　　　　　　　　　　　　　　</p><p>　　一、選題的背景、意義</p><p>　　人民幣的國際化，現(xiàn)已成為人們談?wù)摰臒狳c話題。人民幣國際化不等同于人民幣自由兌

88、換。所謂人民幣國際化，是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經(jīng)國際化了，但人民幣境外流通的擴(kuò)大最終必然導(dǎo)致人民幣的國際化，使其成為世界貨幣。 </p><p>　　2008年9月，由美國次債危機(jī)引致的全球金融危機(jī)爆發(fā)，再次說明了以美元為中心的現(xiàn)行國際貨幣體系亟待改革。包括我國國家領(lǐng)導(dǎo)人在內(nèi)的權(quán)威人士在國際金融峰會上提出國際貨幣

89、體系多元化目標(biāo)，人民幣國際化成為題中的應(yīng)有之意。然而，人民幣國際化是一項宏偉而浩大的工程。由于人民幣尚未實現(xiàn)資本項目下的自由兌換，因此人民幣的國際化進(jìn)程不可能一蹴而就。 </p><p>　　之所以將人民幣國際化與日元國際化相比較，是因為兩者有相似之處。都是在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時期實現(xiàn)幣值使用范圍擴(kuò)大化；并且都是由區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來的。但兩者也有諸多不同之處，比如在金融當(dāng)局的決策上，在幣值的穩(wěn)定性上和金融中心建設(shè)方面。日

90、元國際化發(fā)展的興衰值得中國人民幣國際化發(fā)展借鑒。通過研究和比較，得出適合中國人民幣國際化發(fā)展的啟示，從而提出有效的措施。 </p><p>　　人民幣國際化進(jìn)程任重道遠(yuǎn)，但人民幣國際化的研究有其存在的現(xiàn)實意義。2009年中國的GDP居世界第三，進(jìn)出口總額居世界第二，然而人民幣的國際地位卻較低，而且，作為全球外匯儲備最大國家的中國，將儲備資產(chǎn)70%左右集中于美元資產(chǎn)，成為美元國債的海外第一大債主，一旦美

91、元貶值將損失巨大。正因如此，中國政府高度重視中國的美元儲備資產(chǎn)安全，并多次通過不同方式表達(dá)對儲備資產(chǎn)價值穩(wěn)定的擔(dān)憂。港澳地區(qū)貿(mào)易中廣泛使用人民幣作為結(jié)算工具，近幾年東北亞地區(qū)也加入使用人民幣支付的行列中來。這些人民幣的區(qū)域化發(fā)展與使用，推進(jìn)了人民幣的國際化發(fā)展。</p><p>　　二、相關(guān)研究的最新成果及動態(tài) </p><p>　?。ㄒ唬﹪怅P(guān)于人民幣國際化的文獻(xiàn)研究</p>

92、<p>　　Dominick Salvatore(1988)主講國際貨幣現(xiàn)狀和未來的安排與規(guī)劃。其中主要引用目前的國際貨幣體系下的中央銀行的獨立性、貨幣和財政政策，還研究全球金融一體化和貨幣政策的有效性。許多國家都建立了獨立的中央銀行，甚至有的國家明文禁止政府控制央行。保證央行獨立于政治壓力，有貨幣政策上的杠桿控制力，可以設(shè)置自己的通貨膨脹率，適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。央行的獨立性包括絕對獨立性和相對獨立性，絕對獨立性決定了央行

93、可以設(shè)定自己的貨幣目標(biāo)，諸如國家瞄準(zhǔn)的通貨膨脹率；相對獨立性意味著央行有貨幣政策上的杠桿控制力，也就是說，它對政府赤字融資沒有直接或者間接的責(zé)任，但它有權(quán)利來設(shè)定利率。當(dāng)然，因為有這兩個獨立性，央行可以設(shè)定自己的貨幣目標(biāo)，貨幣自由利用其掌握的工具以實現(xiàn)目標(biāo)。</p><p>　　今天，人們普遍認(rèn)為，央行應(yīng)該有相對政策，而不是完全獨立的貨幣政策。作者用兩個原因來說明這個。首先，一個國家的貨幣政策應(yīng)該反映國家的社會財

94、富，而不是僅僅是中央銀行行長的偏好。第二，需要協(xié)調(diào)貨幣和財政政策，以避免他們工作中的相互作用。然而，中央銀行問責(zé)制需要確保國家的貨幣目標(biāo)，在事實上，這是國家的中央銀行的追求。在新西蘭，央行行長要對財政部長負(fù)責(zé)。在美國，聯(lián)邦儲備銀行或美聯(lián)儲（美國中央銀行）一般向國會負(fù)責(zé)，它必須經(jīng)美聯(lián)儲選擇的主席批準(zhǔn)并且可以解釋其政策。在德國，聯(lián)邦銀行對辯護(hù)貨幣政策的廣大市民負(fù)責(zé)。近幾年，越來越多的國家跟隨新西蘭的做法，為央行設(shè)定明確的通貨膨脹率。政府貨幣

95、政策要建立信譽，提供透明度和問責(zé)制是非常重要的。中央銀行越可信，越能夠在經(jīng)濟(jì)放緩情況下不削減利率，也不引發(fā)較高的通貨膨脹預(yù)期和較高的長期利率，或提高利率以遏制通脹壓力，恐懼可能會引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。包括美國在內(nèi)的幾個國家的中央銀行繼續(xù)增加透明度和問責(zé)制，重視可信度和有效性，最近也已經(jīng)開始解釋自己的決策程序（包括美聯(lián)儲會議紀(jì)要滯后出版）和操作貨幣政策的程序。</p><p>　　Ted H.Chu(2005)寫作的關(guān)于中

96、國人民幣的價值、它的匯率和發(fā)展前景的預(yù)測性文章中，首先講述了隨著中國國際貿(mào)易的發(fā)展，越來越多的國家，甚至包括國際貨幣基金組織關(guān)注中國。人民幣存在著被低估的情況，給發(fā)達(dá)國家，尤其是美國造成了巨大壓力。當(dāng)然，人民幣匯率上升面臨著一定壓力。抑制了出口增長；影響金融市場的穩(wěn)定；影響貨幣政策的有效性等等。但從長遠(yuǎn)意義來講，人民幣升值對中國的發(fā)展是利大于弊的。對我國經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展有促進(jìn)作用。</p><p>　　人民幣被低

97、估，從根本上來說是供給小于需求導(dǎo)致的。對外幣的需求來自三個方面：購買商品和服務(wù)；投資于實物或金融資產(chǎn)；匯率本身的流通變化。為解決人民幣估值問題，作者引用了PPP（購買力平價）理論學(xué)說。其中包含了中國的匯率指數(shù)，并認(rèn)為人民幣被低估，既不是不正常的低估，也不是糟糕的政策所致。購買了平價學(xué)說是一個古老的經(jīng)濟(jì)概念，至少可以追溯到大衛(wèi)休謨時期，已經(jīng)經(jīng)歷了至少一次復(fù)興。經(jīng)濟(jì)學(xué)家將該學(xué)說定義為“匯率，相當(dāng)于在兩個國家的商品交易和服務(wù)中的一籃子價格相同

98、的購買力平價的東西。”該理論認(rèn)為，購買力平價的匯率代表國家之間的均衡水平，而從這些層面出發(fā)的任何潛在的重大原因和扭曲貿(mào)易存在不平衡。PPP學(xué)說有許多不同的購買力平價措施：一個強(qiáng)大的版本或“絕對”的版本，強(qiáng)調(diào)了價格的絕對平等（有時稱為“單一價格法則”）和“相對”的版本，強(qiáng)調(diào)隨著時間的推移，趨于平等運動。</p><p>　　當(dāng)面對人民幣對美元匯率的不穩(wěn)定，伴隨著全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生，人民幣的流通時一個復(fù)雜的問

99、題，涉及到許多因素，包括人民幣流通市場預(yù)期已經(jīng)造成的總打逆轉(zhuǎn)資本外逃，增加投資壓力；中國處于重要的結(jié)構(gòu)改革中期，尤其是在金融行業(yè)部分需要重點關(guān)注；目前的經(jīng)濟(jì)過熱的現(xiàn)象是暫時的。但中國絕不會屈服于這些壓力。中國政府和金融機(jī)構(gòu)重新盯住人民幣匯率變動，加大中國利率的浮動幅度，重估各方面的薄弱環(huán)節(jié)，展開內(nèi)部調(diào)整。最后作者提到，中國汲取日本和東南亞等其他國家的經(jīng)驗教訓(xùn)后，清理銀行系統(tǒng)，調(diào)整資金賬戶，靈活匯率制度，中國的貨幣資本市場發(fā)展前景大好。&

100、lt;/p><p>　?。ǘ﹪鴥?nèi)關(guān)于人民幣國際化的文獻(xiàn)研究</p><p>　　1.人民幣國際化的現(xiàn)狀</p><p>　　所謂人民幣國際化，是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經(jīng)國際化了，但人民幣境外流通的擴(kuò)大最終必然導(dǎo)致人民幣的國際化，使其成為世界貨幣。朱穎（2010）、吳曉峰

101、（2010）提到了貨幣國際化是一個從國內(nèi)貨幣發(fā)展成為被世界普遍接受的國際貨幣的過程。這就要求貨幣必須具有交換媒介、價值貯存和計價單位三大職能。</p><p>　　衛(wèi)興華（2010）和武靖州（2010）等都提到了人民幣國際化的歷程與現(xiàn)狀。褚華（2009）講述了人民幣國際化目前階段的特點。2008至2009年以來，央行先后與周邊國家及地區(qū)經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局簽訂了總計6500億元人民幣的3年期雙邊本幣互換安排。中國國務(wù)院

102、常務(wù)會議09年4月決定，在上海、廣州、深圳、珠海、東莞五城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。這標(biāo)志著中元結(jié)算由此前僅限于邊貿(mào)領(lǐng)域開始向一般國際貿(mào)易拓展。同時，國務(wù)院已有意在香港進(jìn)行人民幣跨境結(jié)算中心試點。標(biāo)志著人民幣由周邊化向區(qū)域化進(jìn)程轉(zhuǎn)變。09年5月，中、日、韓三國財長就籌建中的自我管理的區(qū)域外匯儲備庫出資份額達(dá)成共識。人民幣由周邊化繼而區(qū)域化的進(jìn)程又邁出了重要的一步。</p><p>　　他們認(rèn)為人民幣的國際化進(jìn)

103、程指人民幣跨越國界，成為國際上普通認(rèn)可的計價貨幣、結(jié)算貨幣、儲備貨幣及市場干預(yù)工具的過程，也就是人民幣由國內(nèi)貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)閲H貨幣的過程。國際金融體系改革的外部需求為人民幣國際化提供了巨大的發(fā)展空間，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模和貿(mào)易規(guī)模占全球比重的提升為人民幣國際化奠定了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。李曉（2010）、付競卉（2010）針對美國金融霸權(quán)地位和現(xiàn)代國際貨幣體系演進(jìn)過程，提出嚴(yán)謹(jǐn)?shù)匕l(fā)展中國的國際形勢地位。</p><p>　　張夢（

104、2010）提到人民幣在周邊國家的使用會趨向普遍，不論作為投資的貨幣、儲存貨幣還是計價貨幣。大量中國旅游人口在亞洲周邊國家的出現(xiàn)，使人民幣作為計價單位大受歡迎。在東方的貨幣歷史中這種情形曾長時間出現(xiàn)。由于中國同周邊國家的加工協(xié)作體系逐漸完善，人民幣作為周邊國家儲蓄貨幣和投資貨幣從可能已變成必要條件。希望和中國人民幣本幣交換的地區(qū)和國家不僅包括港澳臺和新加波，還包括日本、韓國和東盟、中亞、西亞等國家。這說明人民幣的周邊化會渠成水到，很快到來

105、。蔡珞珈（2010）也提到人民幣區(qū)域化是現(xiàn)階段人民幣國際化的現(xiàn)實選擇。文章在剖析人民幣區(qū)域化現(xiàn)狀及其障礙的基礎(chǔ)上，提出了結(jié)合我國國情的人民幣區(qū)域化的路徑選擇，即由我國政府推動人民幣由周邊化走向亞洲化的漸進(jìn)道路。 </p><p>　　陳婉怡（2010）介紹了商品價值形式理論以及美元國際化對人民幣國際化的借鑒意義。由于每個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政治背景都不相同，人民幣國際化之路不可能有現(xiàn)成的模式可循，必須要基于我國國情。

106、一來繼續(xù)提升我國的綜合國力和經(jīng)濟(jì)實力只有強(qiáng)大的實體經(jīng)濟(jì)作為后盾，可以為人民幣走出國門提供堅強(qiáng)后盾，繼續(xù)保持人民幣幣值的相對穩(wěn)定。加強(qiáng)與周邊國家和地區(qū)高層政府間的交流，消除周邊國家和地區(qū)對我國的擔(dān)心和疑慮，進(jìn)一步加強(qiáng)與周邊國家和世界各國的直接投資與貿(mào)易，積極創(chuàng)造良好的國際經(jīng)濟(jì)、政治條件。通過對外貿(mào)易，尤其是對外投資，可以進(jìn)一步提升我國的實體經(jīng)濟(jì)。目前，人民幣已經(jīng)成為邊境貿(mào)易中的主要結(jié)算貨幣，成為周邊國家的硬通貨，在越南，邊貿(mào)成交額中有人民