中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效實(shí)證研究【開(kāi)題報(bào)告】

1、畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告財(cái)務(wù)管理中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效實(shí)證研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，也是企業(yè)資金總體中最具有活力的部分，其投入和收回是一個(gè)不斷的循環(huán)往復(fù)過(guò)程。只有營(yíng)運(yùn)資金不斷處于有效的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)下，才能保證企業(yè)供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)的銜接，企業(yè)才能得以生存與發(fā)展。營(yíng)運(yùn)資金管理同樣遵循著企業(yè)整體的財(cái)務(wù)管理要求，即保證企業(yè)長(zhǎng)期規(guī)劃中預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量的順利實(shí)現(xiàn)，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最

2、大化。一方面，企業(yè)持有適量可變現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)資金，不僅能夠保證企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、保持企業(yè)良好的償債能力、防止企業(yè)破產(chǎn)，還可以增強(qiáng)企業(yè)籌資能力，在企業(yè)資金緊張或需要適度增加資金占用量時(shí)，及時(shí)從外界獲得所需要的資金；另一方面，通過(guò)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目的管理，可以加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速度，不斷降低一定時(shí)期持有的營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量，降低其持有成本，最終達(dá)到提高企業(yè)資金盈利能力的目的。因此，營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)在于通過(guò)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的有效管理，在保證企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金具有充

3、分的流動(dòng)性和安全性的前提下，提高營(yíng)運(yùn)資金的利用水平和周轉(zhuǎn)能力以及企業(yè)的整體盈利能力。因此，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理效率與公司績(jī)效的實(shí)證研究不論在理論上，還是在實(shí)際應(yīng)用中，都具有重要的研究意義。預(yù)期目標(biāo)：基于已有的研究，以制造行業(yè)為例，運(yùn)用近幾年披露的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)考察中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，研究其相關(guān)性，以及其相關(guān)性為企業(yè)帶來(lái)的盈利效果。希望通過(guò)了解浙江省中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其中存在的問(wèn)題，希望能為完善中國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金

4、管理提供理論依據(jù)，也有利于加強(qiáng)企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，有效提高企業(yè)績(jī)效。就研究的預(yù)期目標(biāo)來(lái)看，本文主要從以下幾個(gè)角度：浙江省中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理與企業(yè)績(jī)效之間是否存在相關(guān)關(guān)系？怎樣管理營(yíng)運(yùn)資金有助于提高企業(yè)績(jī)效？怎樣的模式對(duì)企業(yè)發(fā)展有幫助？等等。結(jié)合之前的研究成果，再加之近幾年的數(shù)據(jù)，得出較豐富的理論，找出企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理上的欠缺，加以改善，更好發(fā)展。代以前，營(yíng)運(yùn)資金管理研究的主要內(nèi)容是對(duì)各營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目(主要是應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn))

5、如何進(jìn)行優(yōu)化。W.D.Knight(1972)指出:單獨(dú)研究每項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的最優(yōu)水平是不合適的，當(dāng)將各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)上的投資聯(lián)合起來(lái)進(jìn)行研究時(shí)，決策的性質(zhì)不應(yīng)當(dāng)是最優(yōu)化，而應(yīng)該是滿意化。KeithV.Smith(1979)指出：每個(gè)營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目管理的研究已有很大進(jìn)展，但將營(yíng)運(yùn)資金作為一個(gè)整體進(jìn)行研究卻沒(méi)有多少進(jìn)展，并首次探討了整體營(yíng)運(yùn)資金規(guī)劃與控制的內(nèi)容；JohnJ.Hampton&CeciliaL.Wagner(1989)出版了《營(yíng)運(yùn)資金管

6、理》一書(shū)，其內(nèi)容已經(jīng)不僅包括流動(dòng)資產(chǎn)管理，而且拓展到了信用評(píng)級(jí)、短期融資、消費(fèi)者信貸等內(nèi)容。即：從盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性兩個(gè)角度考察，將流動(dòng)資金的存量配置(即投資政策)與其相應(yīng)的資金來(lái)源(即融資政策)聯(lián)系起來(lái)從總體上進(jìn)行觀察和研究如何據(jù)此制定合理營(yíng)運(yùn)資金政策。這種基本內(nèi)容框架一直保持到現(xiàn)在未發(fā)生明顯的變化。JohnC.Groth（1992）也指出，有效的營(yíng)運(yùn)資金管理能夠降低資金成本，增加企業(yè)收益與價(jià)值，產(chǎn)生放大效應(yīng)。JamesA.Gentry、

7、R.Vaidyanathan和HeiWaiLee(1990)研究認(rèn)為，現(xiàn)金周期不能僅僅是不同流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的簡(jiǎn)單加減計(jì)算，應(yīng)該對(duì)不同時(shí)間點(diǎn)、不同生產(chǎn)階段的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目所占用營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量賦予不同的權(quán)重，體現(xiàn)其差異，在此基礎(chǔ)上，他們提出了“加權(quán)現(xiàn)金周期”的概念。HyunHanShin和LucSoenenShinSoenen(1998)采用“凈營(yíng)業(yè)周期”指標(biāo)來(lái)衡量營(yíng)運(yùn)資金的管理效率，該指標(biāo)綜合了應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款。他們的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：

8、將公司的凈營(yíng)業(yè)周期縮短到一個(gè)合理的最小值，是創(chuàng)造股東價(jià)值的途徑之一。Shin&Soenen(1998)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理是一項(xiàng)創(chuàng)造價(jià)值的投資行為，有效的營(yíng)運(yùn)資金管理是創(chuàng)造股東價(jià)值戰(zhàn)略中不可缺少的組成部分.JuanColina（2002）對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理做了更全面的闡釋，營(yíng)運(yùn)資金管理不應(yīng)僅僅是營(yíng)運(yùn)資金本身的最優(yōu)化管理，而應(yīng)該包括收入管理（應(yīng)收賬款、訂購(gòu)程序、支付賬單和收款）、供應(yīng)鏈管理（存貨與物流）、支出管理（購(gòu)買和付款）三個(gè)部分。這種營(yíng)運(yùn)資