基于層次分析法的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估指標(biāo)體系研究[開(kāi)題報(bào)告]

1、本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）開(kāi)題報(bào)告題目基于層次分析法的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估指標(biāo)體系研究一、論一、論文選題的背景、意義文選題的背景、意義（一）背景（一）背景風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在1970年代起源于美國(guó)，最早的風(fēng)險(xiǎn)投資基金ARD(AmericanResearch和Development)是1946年由MIT總裁KarlCompton、哈佛企管教授GegeEDiot和數(shù)位業(yè)界領(lǐng)袖共同組成，目的在把MIT的創(chuàng)新技術(shù)商業(yè)化(Gompers和Lerner，2000)。

2、從此之后，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)逐漸發(fā)展起來(lái)并很快拓展到其他國(guó)家和地區(qū)，并在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到舉足輕重的作用，促進(jìn)了一個(gè)個(gè)“硅谷奇跡”的誕生，使風(fēng)險(xiǎn)投資倍受世人矚目。它通過(guò)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化帶動(dòng)了新興高技術(shù)企業(yè)的誕生成長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的興旺和繁榮，人稱“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)”。目前，世界各國(guó)都在加緊發(fā)展自己的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)。在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資起步于上世紀(jì)80年代中期，在90年代中后期得到一定的發(fā)展，2000年下半年開(kāi)始快速發(fā)展，全國(guó)各地紛紛建立了許多風(fēng)險(xiǎn)

3、投資基金，成立了風(fēng)險(xiǎn)投資公司。（二）意義（二）意義隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，我國(guó)政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的重視度越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)投資也越來(lái)越被人們所接受，并且，在日常生活中人們也越來(lái)越多的接觸到風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展離不開(kāi)好的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目。如何能從紛繁雜亂的項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書(shū)中挑選到優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目依賴于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的篩選和評(píng)估，尤其評(píng)估相對(duì)更為重要一些。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估的研究，不僅能在理論上促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制的完善，而且也能在風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐中給

4、高新技術(shù)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的選取提供參考和指導(dǎo)。鑒于風(fēng)險(xiǎn)投資大眾化發(fā)展的趨勢(shì)，且項(xiàng)目評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因此，建立一套科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)估指標(biāo)體系和選擇一種可操作的項(xiàng)目評(píng)估方法，為風(fēng)險(xiǎn)投資者投資決策提供參考依據(jù)，是發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)急需解決對(duì)收益等)。并且進(jìn)一步建立了決策程序模型，描述了從尋找項(xiàng)目到選擇出正確方案的六步流程，同時(shí)總結(jié)出風(fēng)險(xiǎn)投資家在評(píng)估過(guò)程中采取的多種評(píng)估手段。GrahamBoocock和MargaretWoods(1997

5、)對(duì)英國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金組織進(jìn)行調(diào)查研究，對(duì)所得資料進(jìn)行分析對(duì)比，從投資經(jīng)理們的對(duì)項(xiàng)目接受還是拒絕兩方面的論證，得出了英國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)選擇的準(zhǔn)則，主要包括風(fēng)險(xiǎn)投資公司的要求、項(xiàng)目特性、管理者團(tuán)隊(duì)特征、行業(yè)戰(zhàn)略等5大類10大項(xiàng)指標(biāo)。芝加哥大學(xué)的StevenNKaplan和PerStrsmberg(2000)第一次從項(xiàng)目評(píng)審和投資合同設(shè)計(jì)之問(wèn)的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。他們直接從風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資分析報(bào)告及備忘錄入手進(jìn)行研究，從而保證了信息的

6、真實(shí)性和現(xiàn)實(shí)性。他們對(duì)10家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在42家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中進(jìn)行投資的58份投資分析報(bào)告和備忘錄，進(jìn)行了分析，他們?nèi)骊P(guān)注了項(xiàng)目的篩選與評(píng)審過(guò)程，分析了風(fēng)險(xiǎn)投資家在投資前的活動(dòng)中如何解決與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。該研究證實(shí)了風(fēng)險(xiǎn)投資家們普遍考慮的投資準(zhǔn)則包括：投資機(jī)會(huì)的吸引力、管理團(tuán)隊(duì)、投資條款、投融資環(huán)境等。同歐美國(guó)家相比，亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的研究起步較晚，最初的一些研究成果都比較局限在較小的樣本。例如Rah(1994)對(duì)韓國(guó)50個(gè)

7、進(jìn)行初創(chuàng)企業(yè)投資的總體中調(diào)查了20個(gè)樣本。Ray和TurPin(1993)對(duì)日本風(fēng)險(xiǎn)資本公司的投資評(píng)價(jià)準(zhǔn)則進(jìn)行分析也只取了15個(gè)樣本，研究得出，在日本創(chuàng)業(yè)家的人格及經(jīng)驗(yàn)被認(rèn)為是最重要的評(píng)價(jià)依據(jù)，而財(cái)務(wù)因素則是風(fēng)險(xiǎn)投資中相對(duì)不重要的方面。RavinderKZustshi和WeeLiangTan(1999)對(duì)新加坡58個(gè)風(fēng)險(xiǎn)總體中的31個(gè)樣本進(jìn)行了調(diào)查，得出了新加坡的風(fēng)險(xiǎn)投資家認(rèn)為比較重要的指標(biāo)，他們還分析了樣本中較成功和不太成功的風(fēng)險(xiǎn)投資

8、公司所采用的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。運(yùn)用F檢驗(yàn)表明，大多數(shù)指標(biāo)的區(qū)別是不顯著的，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)投資是個(gè)多階段過(guò)程，對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估只是第一步，投資與否還得取決于多方面的因素。2、我國(guó)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的研究我國(guó)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的研究可分為兩個(gè)時(shí)期：第一個(gè)時(shí)期(80年代—90年代中期)，這個(gè)時(shí)期的研究主要側(cè)重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的研究，研究范圍非常狹窄，風(fēng)險(xiǎn)投資沒(méi)有真正作為金融來(lái)研究。第二個(gè)時(shí)期(90年代后期開(kāi)始)風(fēng)險(xiǎn)投資成為我國(guó)政協(xié)1998年的第一號(hào)提案后，