通信行業(yè)跟蹤和研究基礎(chǔ)手冊(cè)（2018版）

1、行業(yè)專題報(bào)告行業(yè)專題報(bào)告證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)2內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄1、行業(yè)最新趨新趨勢(shì)和研究主邏輯和研究主邏輯............................................................................41.1物聯(lián)網(wǎng)接棒人口紅利，成為新的增長(zhǎng)動(dòng)力...................

2、....41.2運(yùn)營(yíng)商資本支出隨著移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)程周期性波動(dòng).................51.32G到5G技術(shù)的變革讓更多應(yīng)用成為可能.......................52、通信產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)鏈拆解................................................................................................62.1運(yùn)營(yíng)商在產(chǎn)業(yè)鏈中起著水龍頭角色.

3、............................72.2我國(guó)主設(shè)備全球競(jìng)爭(zhēng)力提升，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)共同支撐其增長(zhǎng).........92.3光模塊供需格局、競(jìng)爭(zhēng)格局及相關(guān)指標(biāo).........................112.4光纖光纜供需格局、競(jìng)爭(zhēng)格局及相關(guān)指標(biāo).......................122.5天線.......................................................

4、142.6數(shù)據(jù)中心...................................................162.7物聯(lián)網(wǎng).....................................................19圖表目錄圖表目錄圖1：全球每百人移動(dòng)電話使用量（全球每百人移動(dòng)電話使用量（部）..........................................................

5、..4圖2：中國(guó)移中國(guó)移動(dòng)ARPU值..........................................................................................4圖3：全球全球M2MM2M流量預(yù)測(cè)值及增速流量預(yù)測(cè)值及增速........................................................................4圖4：國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)連

6、接數(shù)預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)預(yù)測(cè)................................................................................4圖5：普通養(yǎng)雞商業(yè)模式普通養(yǎng)雞商業(yè)模式........................................................................................5圖6：“跑步雞跑步雞”商業(yè)模式商業(yè)

7、模式........................................................................................5圖7：三大運(yùn)營(yíng)商歷年資本開支情況三大運(yùn)營(yíng)商歷年資本開支情況....................................................................5圖8：頻譜決定了帶寬、網(wǎng)速和應(yīng)用頻譜決定了帶寬、網(wǎng)速和應(yīng)用類型

8、............................................................6圖9：過去過去5年國(guó)內(nèi)基站數(shù)變化年國(guó)內(nèi)基站數(shù)變化萬......................................................................6圖10：通信產(chǎn)業(yè)鏈通信產(chǎn)業(yè)鏈.................................................

9、.................................................7圖11：5G產(chǎn)業(yè)鏈......................................................................................................7圖12：全球運(yùn)營(yíng)商資本支出情況（全球運(yùn)營(yíng)商資本支出情況（十億美元）億美元）.....................

10、.............................8圖13：全球主要國(guó)家運(yùn)營(yíng)商資本支全球主要國(guó)家運(yùn)營(yíng)商資本支出（十億美元）（十億美元）..........................................8圖14：運(yùn)營(yíng)商收入（億元）運(yùn)營(yíng)商收入（億元）..................................................................................8圖

11、15：運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)（億元）運(yùn)營(yíng)商利潤(rùn)（億元）..................................................................................8圖16：中國(guó)移動(dòng)是中國(guó)移動(dòng)是5G5G建設(shè)的主建設(shè)的主要投資方（億元）投資方（億元）............................................9圖17：主設(shè)備占主導(dǎo)地位主設(shè)備占主導(dǎo)地位(20002017(

12、20002017年的年的投資占比，單位：億元資占比，單位：億元)................9圖18：主設(shè)備包含范疇主設(shè)備包含范疇(20002017(20002017年的投年的投資占比，單位：億元占比，單位：億元)....................10圖19：通信設(shè)備商無線市場(chǎng)份額通信設(shè)備商無線市場(chǎng)份額（）.............................................................

13、.....10圖20：華為研發(fā)投入和占比華為研發(fā)投入和占比..................................................................................11圖21：中興通訊研發(fā)投入和占比中興通訊研發(fā)投入和占比..........................................................................11圖22：光

14、器件產(chǎn)業(yè)鏈光器件產(chǎn)業(yè)鏈..............................................................................................11圖23：全球光器件市場(chǎng)規(guī)模（億美全球光器件市場(chǎng)規(guī)模（億美金）..............................................................12圖24：全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模（億美全球光

15、模塊市場(chǎng)規(guī)模（億美元）..............................................................12圖25：全球有源光器件市場(chǎng)占有率（全球有源光器件市場(chǎng)占有率（16Q217Q116Q217Q1）............................................12圖26：全球無源光器件市場(chǎng)占有率（全球無源光器件市場(chǎng)占有率（16Q217Q116Q217Q1）.....

16、.......................................12圖27：光纖產(chǎn)業(yè)鏈勢(shì)力分布圖光纖產(chǎn)業(yè)鏈勢(shì)力分布圖..............................................................................13圖28：光棒自給率接近光棒自給率接近100100....................................14圖29：光纖價(jià)格趨于穩(wěn)定光

17、纖價(jià)格趨于穩(wěn)定......................................................................................14圖30：龍頭光棒產(chǎn)能情況（噸）龍頭光棒產(chǎn)能情況（噸）..........................................................................14行業(yè)專題報(bào)告行業(yè)專題報(bào)告證券研究報(bào)告證券研究報(bào)

18、告謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁重要聲明及財(cái)通證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)453.812.11、行業(yè)最新趨勢(shì)和研究主邏輯行業(yè)最新趨勢(shì)和研究主邏輯2G、3G時(shí)代都是連接人與人，下游應(yīng)用端主要是手機(jī)廠商；4G時(shí)代進(jìn)入到以連接人為主到廣泛的連接物的階段，下游應(yīng)用端開始擴(kuò)展到物，但很多應(yīng)用因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)時(shí)延和速率原因無法大規(guī)模展開，如無人駕駛、移動(dòng)虛擬現(xiàn)實(shí)等。2G時(shí)期到4G時(shí)期，移動(dòng)電話滲透率提升，人口紅利成為通信行業(yè)發(fā)展的主

19、要?jiǎng)恿Α?G時(shí)代，網(wǎng)速10倍以上大幅提升，單位比特傳輸成本降低，將開啟大范圍的廣泛的連接物為主的時(shí)代，車聯(lián)網(wǎng)、高精度地圖、自動(dòng)駕駛、VRAR等將會(huì)全面融入未來的生活中。人口紅利走到盡頭，物聯(lián)網(wǎng)接棒成為新動(dòng)力。1.11.1物聯(lián)網(wǎng)接棒人口紅利，成為新的增長(zhǎng)動(dòng)力物聯(lián)網(wǎng)接棒人口紅利，成為新的增長(zhǎng)動(dòng)力3G、4G時(shí)期，全球每百人移動(dòng)電話使用量迅速增長(zhǎng)，以中國(guó)移動(dòng)為例，ARPU值持續(xù)下滑，人口紅利支撐通信行業(yè)快速成長(zhǎng)。近三年來，全球移動(dòng)電話普及率已超

20、過100，人口紅利期走到盡頭。圖1：全球每百人全球每百人移動(dòng)電話使用量（部）動(dòng)電話使用量（部）圖2：中國(guó)移動(dòng)中國(guó)移動(dòng)ARPU值120100806040200全球每百人移動(dòng)電話使用量增速198419881992199620002004200820122016140%120%100%80%60%40%20%0%10009008007006005004003002001000中國(guó)移動(dòng)ARPU值（元人年）增速200820092010201120

21、12201320142015201620176%4%2%0%2%4%6%8%數(shù)據(jù)來源：源：windwind，財(cái)，財(cái)通證券研究所證券研究所數(shù)據(jù)來源：年報(bào)，財(cái)通證源：年報(bào)，財(cái)通證券研究所研究所當(dāng)前，物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)正在逐步實(shí)現(xiàn)“物超人”，即物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)超越人口數(shù)量；到2025年，全球物聯(lián)網(wǎng)預(yù)測(cè)連接數(shù)普遍超過200億。圖3：全球全球M2MM2M流量預(yù)測(cè)值及增速量預(yù)測(cè)值及增速圖4：國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)預(yù)測(cè)接數(shù)預(yù)測(cè)250020001500100

22、05000全球M2M流量預(yù)測(cè)PB月全球M2M流量同比增速90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201620172018E2019E2020E2021E國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)億國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)增速6070%5060%4050%40%3030%2020%1010%00%20162018E2020E2022E2024E數(shù)據(jù)來源：源：CiscoCiscoVNIMobileobile2017017，財(cái)通證券研究所，財(cái)通證券研究所數(shù)據(jù)