華潤信托小馬1期集合資金信托計劃1215

1、華潤信托 小馬1期證券投資集合資金信托計劃,天馬資產(chǎn)管理有限公司2013-12-15,市場策略產(chǎn)品關于天馬,目錄,,2008年后道瓊斯指數(shù)Vs滬深300,2008年后中美GDP對比,完美風暴之后,1,資本市場的預期 -亟待轉型的經(jīng)濟結構,2,轉型帶來的陣痛將會持續(xù)一段時間。 經(jīng)濟轉型必然伴隨有經(jīng)濟增速“下降--走平--回升”的三個不同階段。在整個轉型期間，經(jīng)濟增速會有

2、2 次拐點、2 次轉變過渡期。中國經(jīng)濟于2012 年進入走平階段，目前已在底部平穩(wěn)運行了2 年，預計2014 年經(jīng)濟運行的階段性特征仍不變。,資本市場的預期 -經(jīng)濟周期的疊加,3,資本市場的預期 -宏觀流動性依然偏緊,4,利率上升至難以為繼的水平終會抑制需求--融資困難；到期債務償付壓力出現(xiàn)，地方政府存在風險--風險可能向實體和金融企業(yè)擴散。,

3、地方債務從債權方數(shù)據(jù)倒推看，截止2013年6月末約為17.8萬億。,資本市場的預期 -地方債務透支未來,5,市場是有效的 -A股處于歷史上最低的市盈率水平,6,市場是有效的 -經(jīng)濟結構是我們最大的包袱,7,一線城市房地產(chǎn)指數(shù),黃金收益率,債券收益率,滬深300指數(shù),股票投資受到冷遇,8,十八屆三中全會帶來根本性改變,站在新的歷史起點,9,全面

4、深化改革的總目標是完善和發(fā)展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。必須更加注重改革的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性，加快發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟、民主政治、先進文化、和諧社會、生態(tài)文明，讓一切勞動、知識、技術、管理、資本的活力競相迸發(fā)，讓一切創(chuàng)造社會財富的源泉充分涌流，讓發(fā)展成果更多更公平惠及全體人民。緊緊圍繞使市場在資源配置中起決定性作用深化經(jīng)濟體制改革，堅持和完善基本經(jīng)濟制度，加快完善現(xiàn)代市場體系、宏觀調控體系、開放型經(jīng)濟體

5、系，加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，加快建設創(chuàng)新型國家，推動經(jīng)濟更有效率、更加公平、更可持續(xù)發(fā)展。,中國巨大的后發(fā)優(yōu)勢 -深化改革帶來制度紅利,10,我們一個高級工程師的成本僅僅是海外企業(yè)的1/3-1/4。,源源不斷的高校畢業(yè)生保證了高素質的人才供給。,中國巨大的后發(fā)優(yōu)勢 -知識人口紅利,11,中國巨大的后發(fā)優(yōu)勢 -區(qū)域差異使產(chǎn)業(yè)遷移完美匹配

6、城鎮(zhèn)化,12,中國巨大的后發(fā)優(yōu)勢 -2020年宏觀經(jīng)濟目標,13,中國巨大的后發(fā)優(yōu)勢 -國際經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)改善,14,機會和風險的角力 -我們期望這是中國資本市場的甜蜜點,15,市場策略產(chǎn)品關于天馬,目錄,,高品質的公司：高回報、穩(wěn)定的回報和低負債獨特和持續(xù)的競爭優(yōu)勢使之擁有高于同業(yè)水平的定價能力，盈利能力，穩(wěn)定或增長的利潤率自由現(xiàn)金

7、流而非利潤基礎上的高ROE和ROC適當控制的資產(chǎn)負債表，比較低的資產(chǎn)負債率，在困難時期不過度擴張公司管理層的經(jīng)營手段，資本配置能力，盟友關系，以及為股東服務的動機及意愿,聚焦高品質公司,16,美股市值排名前十的公司,A股市值排名前十的公司,國際視野 中國優(yōu)勢,17,創(chuàng)新的魅力：蘋果公司市值曾超過6000億美元,后發(fā)優(yōu)勢-參與國際分工,產(chǎn)業(yè)鏈的受益者：歌爾聲學,18,美股太陽能公司今年4月開始迎來第一波上漲行情，而A股在9月時才有所表

8、現(xiàn)。,后發(fā)優(yōu)勢-市場啟動先后,19,后發(fā)優(yōu)勢-商業(yè)模式變革,20,市場策略產(chǎn)品關于天馬,目錄,,曹鴻偉（David Cao） 天馬資產(chǎn)執(zhí)行董事/總經(jīng)理。武漢大學金融學學士、南開大學經(jīng)濟學碩士、博士。20年證券研究與投資管理經(jīng)驗，歷任君安證券資產(chǎn)管理部研究員、研究主管、證券投資部總經(jīng)理，國泰君安證券副投資總監(jiān)，國泰君安（香港）證券投資公司董事，興安證券副總裁、總裁。對宏觀經(jīng)濟、公司價值判斷有獨到的眼光。,基金經(jīng)理,21

9、,,*華潤信托·小馬證券投資集合資金信托計劃由基金經(jīng)理出資設立,產(chǎn)品要素,22,認購流程,23,,需要資料,個人投資者（以下資料均須本人簽字）本人有效身份證明復印件一式兩份；委托人本人的信托利益分配賬戶（銀行卡或者存折）復印件一式兩份；填妥的信托合同、風險評估等相關文件一式三份；銀行付款憑證回單聯(lián)復印件一份。機構投資者（以下材料均須加蓋公章，并經(jīng)機構法人或負責人簽章）有效營業(yè)執(zhí)照副本復印件（加蓋公章）一式兩份；

10、機構信托利益分配賬戶（銀行卡或者存折）復印件一式兩份；銀行開戶許可證加蓋公章； 法定代表人有效身份證件及其正反面復印件一式兩份；法定代表人（負責人）身份證明書一式兩份；銀行付款憑證回單聯(lián)復印件一份；填妥的信托合同、風險評估等相關文件一式三份；*若經(jīng)辦人不是法定代表人或組織機構負責人本人，除以上資料還請?zhí)峁河煞ǘù砣嘶蚪M織機構負責人簽名并加蓋公章的授權委托書（一式兩份）；由經(jīng)辦人簽名并加蓋公章的經(jīng)辦人身份證復印件（一

11、式兩份）。,24,市場策略產(chǎn)品關于天馬,目錄,,天馬資產(chǎn)管理有限公司（Lighthorse Asset Management）成立于2002年1月，在香港、美國設有分支機構，專注于為高端財富人群及機構投資者提供證券資產(chǎn)投資管理服務。 旗下“Ajia - Lighthorse中國成長對沖基金” 2006年1月11日成立于中國香港，截至2013年11月30日，累計凈值達到370元。在2006-2010年間，該基金榮獲全球對沖

12、基金多頭策略業(yè)績第一名、新興市場業(yè)績第一名、大中華地區(qū)對沖基金復合回報率第一名，并獲晨星基金五星級最高評級。 中國證券基金業(yè)協(xié)會的特別會員單位。 深圳私募行業(yè)協(xié)會創(chuàng)始單位及副理事長單位。 深圳基金業(yè)同業(yè)公會會員單位。 目前管理規(guī)模超過3億美元（或20億元人民幣）。,概況,25,2007-2008年度中國十佳私募基金管理機構 2010年度“金陽光”最佳海外對沖基金 2010年度“金牛獎”最佳私募管理機構 201

13、1年中國優(yōu)秀海外對沖基金管理機構 2011中國最佳私募證券基金管理機構 2012中國最佳私募證券基金管理機構 2012年度最值得信賴私募基金管理人,所獲榮譽,26,精英團隊,全球視野本土經(jīng)驗,量化模型獨到視角,風險管理,核心團隊成員平均擁有近20年投資經(jīng)驗和對中國市場的深刻理解。所有成員均持有國內外著名大學碩士以上學位。,半數(shù)以上的成員在海外基金公司學習和工作過。中國內地的10名分析師長期專長于中國市場和公司的研究。,量

14、化篩選模型加上自下而上的基本面研究和獨到估值方法有效地為基金提供選股。,自行研發(fā)天馬風險管理系統(tǒng)，運用“三眼法”，動態(tài)調節(jié)個股權重，監(jiān)控流通性，分散性和波動性，保護投資組合對抗多種風險因素。,數(shù)據(jù)平臺,康曉陽先生在2002年創(chuàng)立的“今日投資”數(shù)據(jù)庫平臺涵蓋了國內70多家證券研究機構、1800多名一線分析師的綜合盈利預測和投資評級，積累了自2006年以來中國上市公司財務數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)及賣方數(shù)據(jù)和買方調查統(tǒng)計。,,優(yōu)勢,,,,,27,核心成

15、員平均有近20年行業(yè)經(jīng)驗，多從業(yè)于國內外一流投行，在宏觀經(jīng)濟分析、估值比較、投資決策和風險控制等方面都具有國際視野，分別專長于宏觀經(jīng)濟分析、公司研究、數(shù)量模型、風險控制和組合管理等領域。康曉陽（Shawn Kang）：董事長兼投資總監(jiān)。武漢大學理學學士、金融學碩士，香港證監(jiān)會SFC持牌人?，F(xiàn)任Lighthorse Asset Management Ltd. CEO兼首席投資官、今日投資財經(jīng)資訊有限公司創(chuàng)始人。1990年代任君安證券董事

16、副總裁兼投資總監(jiān)，管理資產(chǎn)規(guī)模超過百億。具有20年證券投資及資產(chǎn)管理經(jīng)驗與驕人業(yè)績，是國內價值投資理念的杰出代表。劉虹俊（Michael Liu）：執(zhí)行董事兼督察長。馬里蘭（Maryland）大學金融學碩士、上海交通大學學士、碩士，美國證監(jiān)會SEC持牌人。曾擔任摩根史坦利（Morgan Stanley）資深副總裁、美林證券（Merrill Lynch）資深副總裁，20年證券投資管理經(jīng)驗。曹鴻偉（David Cao）：天馬資產(chǎn)執(zhí)行董事

17、/總經(jīng)理。武漢大學金融學學士、南開大學經(jīng)濟學碩士、博士。20年證券研究與投資管理經(jīng)驗，歷任君安證券資產(chǎn)管理部研究員、研究主管、證券投資部總經(jīng)理，國泰君安證券副投資總監(jiān)，國泰君安（香港）證券投資公司董事，興安證券副總裁、總裁。對宏觀經(jīng)濟、公司價值判斷有獨到的眼光。,核心團隊,28,陳 智：量化研究總監(jiān)，華中科技大學經(jīng)濟學碩士，CFA。8年的制藥行業(yè)管理及研究經(jīng)驗，10多年金融證券行業(yè)從業(yè)及研究經(jīng)驗。曾任今日投資財經(jīng)資訊有限公司策略分析部

18、經(jīng)理。周景恩：投資經(jīng)理，海南大學會計學學士。曾任蔚深證券資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理，英大證券證券投資部投資經(jīng)理，15年證券投資管理經(jīng)驗。姚興存：投資經(jīng)理，廈門大學統(tǒng)計學碩士、管理學學士。曾任東北證券研究所研究員，6年投研經(jīng)驗。周 磊：投資經(jīng)理，上海財經(jīng)大學會計學博士、碩士，四川大學管理學學士。曾任廣發(fā)基金研究員、民生加銀基金基金經(jīng)理助理，信達澳銀任研究員。6年投研經(jīng)驗。廖志強：研究員，復旦大學金融學碩士，華南理工大學工學學士。10多年

19、互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)經(jīng)驗，7年行業(yè)研究經(jīng)驗。幸 琳：研究員，清華大學工商管理碩士，中國地質大學會計學學士。曾在中國多個對沖基金任研究員，6年行業(yè)研究經(jīng)驗。劉妍婧：研究員，英國杜倫大學投資學碩士，暨南大學金融學學士。6年行業(yè)研究經(jīng)驗。劉秋香：風控專員。 山西大學理學學士、華中科技大學概率論與數(shù)理統(tǒng)計學碩士。7年風控管理經(jīng)驗。,投研團隊,29,Thank You深圳福田區(qū)車公廟泰然大廈C座1508 Tel：755 3306 6587Fa