我國住房抵押貸款風險分析與保險設計.pdf

1、住房抵押貸款已成為商業(yè)銀行貸款發(fā)放的重要領域之一，具有金額大、期限長的特征，其已成為各商業(yè)銀行新的貸款業(yè)務增長點。商業(yè)銀行為了降低自己的風險，一般會要求業(yè)主購買個人抵押商品住房保險，然而這種模式并沒有運行很長時間就因其產生的一系列問題而被終止。
　　 本文將住房抵押貸款損失可分為非意愿性違約損失和意愿性違約損失，非意愿性違約損失一般與經濟周期有關，在數據上會表現出一定的統計規(guī)律，而意愿性違約損失，可以分為提前還款違約損失和到期不

2、還(包括到期未能全部還請)的違約損失，以精算學中死亡率模型刻畫非意愿性違約損失，用Copula函數中的First-Passage模型模擬提前還款違約損失，運用B-S模型對到期不還違約損失進行計算，可以得到三個不同情況下的利率。
　　 微觀情況下，根據各種類別的違約率所占的經驗比率以及它們的權重，本文給出了抵押貸款的指導利率，將流動性和其他風險看作指導利率中的調節(jié)因子，根據加入調節(jié)因子前后的風險(損失的方差)相等，得到關于調節(jié)因子

3、的曲線方程，方程給出了調整的區(qū)域。在違約偏好是調節(jié)因子函數的情況下，聯立上面的條件，最終可以得到市場均衡的貸款利率。
　　 宏觀情況下(市場過度期)，將加入調節(jié)因子后的因素及其權重放在B-S公式中得出了單筆貸款的定價利率公式，在一定條件下，定價利率是加權利率的線性函數。將此條件下的貸款政策分布因子參數作為先驗信息，運用貝葉斯后驗分布公式得到一個合約利率，基于合約利率與定價利率的比率，可以判別合約利率是否合理，初步分析表明當比率接