寶鋼案例償債能力分析

1、寶鋼案例償債能力分析寶鋼案例償債能力分析【摘要】隨著全球經(jīng)濟一體化和現(xiàn)代信用經(jīng)濟的發(fā)展，舉債經(jīng)營已成為現(xiàn)代企業(yè)重要的融資手段和策略。舉債經(jīng)營的合理運用，能夠給企業(yè)帶來財務杠桿效益，有效地提高股東權益報酬率，但與此同時，債務也會給企業(yè)帶來潛在的財務風險，甚或破產(chǎn)的風險。在投資之前，對企業(yè)償債能力進行分析，是企業(yè)預測風險、保護企業(yè)利益的一種有效方法?！娟P鍵詞】短期償債能力長期償債能力資本結構影響因素【資料來源】騰訊網(wǎng)—財經(jīng)頻道—證券行情【正

2、文】一、償債能力的定義一、償債能力的定義企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵。因此企業(yè)有無償債能力，是投資者、債權人以及企業(yè)相關利益者都非常關心的問題，對它的分析就顯得尤為重要。二、寶鋼企業(yè)介紹二、寶鋼企業(yè)介紹寶山鋼鐵股份有限公司系根據(jù)中華人民共和國(以下簡稱“中國”)法律在中國境內(nèi)注冊成立的股份有限公司。寶山鋼鐵股份有限公司系經(jīng)中國國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會以

3、國經(jīng)貿(mào)企改[1999]1266號文批準，由寶鋼集團有限公司(前稱“上海寶鋼集團公司”，以下簡稱“寶鋼集團”)獨家發(fā)起設立，于2000年2月3日正式注冊成立。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國證監(jiān)會”)證監(jiān)發(fā)行字[2000]140號文核準，寶山鋼鐵股份有限公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價發(fā)行相結合的發(fā)行方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股(A股)18.77億股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價人民幣4

4、.18元。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字[2005]15號文核準，寶山鋼鐵股份有限公司于2005年4月21日至2005年4月26日增發(fā)人民幣普通股(A股)50億股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價格人民幣5.12元。其中包括向寶鋼集團定向增發(fā)30億股國家股及通過優(yōu)先配售、比例配售及網(wǎng)上網(wǎng)下累計投標詢價相結合的發(fā)行方式向社會公眾公開發(fā)行20億股社會公眾股。經(jīng)營范圍：鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產(chǎn)，碼頭、倉儲、運輸?shù)扰c鋼鐵相關的業(yè)務，技術開

5、發(fā)、技術轉讓、技術服務和技術管理咨詢服務，汽車修理，商品和技術的進出口。從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢支持其持續(xù)發(fā)展。三、償債能力分析部分三、償債能力分析部分（一）、短期償債能力分析2008年末大中型鋼鐵企業(yè)平均流動比率87.33%，而國外企業(yè)正常水平在150%以上，流動比率低，說明流動負債太高。2008年末大中型鋼鐵企業(yè)平均速動比率53.05%，國外企業(yè)正常水平在100%以上。速動比率低，說明流動資產(chǎn)中可速變現(xiàn)的資產(chǎn)

6、少，還貸能力差，企業(yè)風險寶鋼與首包鋼的短期償還能力差，包鋼要好于寶鋼。2、速動比率和現(xiàn)金比率（1）指標定義速動比率是指速動資產(chǎn)與流動負債之比，因為考慮到流動資產(chǎn)中的存貨往往存在流動性問題，即變現(xiàn)能力差，因此從謹慎角度來看，速動比率能更好反應公司償債能力，相比流動比率之下更有說服力。現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和有價證券與流動負債之比。該指標較為保守，通常情況下，很少分析者會關注這個指標，但是在這里本人依然列出作為參考。（2）指標分析寶鋼

7、速動比率和現(xiàn)金比率計算表寶鋼速動比率和現(xiàn)金比率計算表單位：萬元人民幣項目2008年2009年2010年流動資產(chǎn)5875940.005266630.006886440.00存貨3564460.002946220.03802730.00速動資產(chǎn)2311480.002320410.003083710.00應收賬款977030.001224054.001460873.00流動負債7204240.007072190.007317600.00速動比

8、率0.320.330.42包鋼速動比率和現(xiàn)金比率計算表包鋼速動比率和現(xiàn)金比率計算表單位：萬元人民幣項目2008年2009年2010年流動資產(chǎn)2167480.002074610.002034070.00存貨1126020.00983688.001100600.00速動資產(chǎn)1041460.001090922.00933470.00應收賬款483255.40419432.10456587.10流動負債2380050.001838730.001