供應鏈管理盈利不依賴金融工具

1、供應鏈管理盈利不依賴金融工具供應鏈管理盈利不依賴金融工具“供應鏈管理企業(yè)的盈利是靠收服務費，而絕不是依賴金融衍生工具?！扁鶃喭ǘ亓盒雷罱倳粎捚錈┑叵蛲顿Y者解釋公司的經(jīng)營模式，因為很多市場人士對公司較大的金融資產(chǎn)收益提出了疑問。他表示，獲取與業(yè)務相關的金融收益正是供應鏈管理企業(yè)進行資金流管理的重要方法。資金管理是必要一環(huán)打開怡亞通、飛馬國際等上市供應鏈管理公司的財務報表，大額金融衍生工具收益顯得十分“醒目”。以怡亞通為例，2009年

2、交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益達到了5256.62萬元，按公司當年凈利潤7689.56萬元計算，占比達到68.36%。這使得很多投資者認為，供應鏈管理公司“管錢”的意味要高于“管貨”?！耙娴氖强俊磪R’賺錢，那我們數(shù)十億的業(yè)務量，怎么可能只有幾千萬的收益?！绷盒辣硎荆湽芾砉居泻艽笠徊糠謽I(yè)務是國際貿易，該業(yè)務涉及到的金融工具與外匯衍生品投資的區(qū)別在于，企業(yè)購買金融產(chǎn)品是為鎖定收益，而且購買金額嚴格與公司當時的業(yè)務量相捆綁。怡亞通財

3、務總監(jiān)馮均鴻介紹，在經(jīng)營涉外交易中，供應鏈管理企業(yè)會通過NDF組合業(yè)務或遠期外匯協(xié)議，利用匯率和利率的差異來鎖定交易收益。盡管相關變量每天不同，但通過組合，具體到某一個時點的到期收益率是確定的。海通證券分析師鈕宇鳴在研究報告中介紹，除去相關費用，怡亞通的相關到期收益在相關業(yè)務量的1%3%之間?！爸挥锌糠瞻褬I(yè)務量提上去了，我們才會有金融衍生工具的收益而且如果沒有這幾個點的固定匯兌收益，我們也不可能給出這么低的服務費率?！绷盒辣硎?，由于會

4、計準則要求和行業(yè)的特點，公司的服務收入和金融工具收入在會計報表中強制分割，而事實上，二者恰恰是相輔相成的。但他同時也表示，如果背離企業(yè)的實際交易金額而僅僅是想借金融工具來賺錢，那就真把這個所謂的“餡餅”變成“陷阱”了?！氨馄健鼻捞岣叻召M率既然不是只靠金融工具賺錢，那么將業(yè)務做廣做深就顯得對供應鏈管理企業(yè)尤為重要。業(yè)內人士介紹，行業(yè)上市公司中，飛馬國際是通過不斷拓展服務領域，將業(yè)務從為中石油提供廣度供應鏈管理，到如今進入鐵礦石和煤炭等

5、能源行業(yè)；而怡亞通則提出深度供應鏈管理，借助供應鏈平臺，提供增值服務來提高服務費率。梁欣介紹，供應鏈管理的價值就在于為制造企業(yè)“扁平”渠道，讓他們將除了核心技術和研發(fā)之外的其他環(huán)節(jié)都交給專業(yè)供應鏈管理公司來做，從而提升管理效率、降低流通成本。為了進一步提高業(yè)務量和服務費率，怡亞通在傳統(tǒng)的采購、分銷這種廣度供應鏈管理基礎之上，提出了“深度供應鏈管理”概念?！吧疃裙湽芾砀⒅卦鲋捣蘸凸湽芾淼募苫?，可以將各種產(chǎn)品通過我們的渠道直接

6、配送到各個賣場和商家。目前深度供應鏈業(yè)務以快速消費品、汽車后市場、糧油業(yè)務為主要發(fā)展方向?！比緢箫@示，提出深度供應鏈管理之后，公司服務費業(yè)務綜合盈利能力得以提高，毛利率較上半年提升1.7個百分點至8.58%。梁欣同時介紹，怡亞通未來三年內將在全國建設380個分銷平臺，同時服務于廣度和深度供應鏈管理業(yè)務。供應鏈管理盈利不依賴金融工具供應鏈管理盈利不依賴金融工具“供應鏈管理企業(yè)的盈利是靠收服務費，而絕不是依賴金融衍生工具?！扁鶃喭ǘ亓盒?/p>

7、最近總會不厭其煩地向投資者解釋公司的經(jīng)營模式，因為很多市場人士對公司較大的金融資產(chǎn)收益提出了疑問。他表示，獲取與業(yè)務相關的金融收益正是供應鏈管理企業(yè)進行資金流管理的重要方法。資金管理是必要一環(huán)打開怡亞通、飛馬國際等上市供應鏈管理公司的財務報表，大額金融衍生工具收益顯得十分“醒目”。以怡亞通為例，2009年交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益達到了5256.62萬元，按公司當年凈利潤7689.56萬元計算，占比達到68.36%。這使得很多投資者認

8、為，供應鏈管理公司“管錢”的意味要高于“管貨”。“要真的是靠‘炒匯’賺錢，那我們數(shù)十億的業(yè)務量，怎么可能只有幾千萬的收益?！绷盒辣硎?，供應鏈管理公司有很大一部分業(yè)務是國際貿易，該業(yè)務涉及到的金融工具與外匯衍生品投資的區(qū)別在于，企業(yè)購買金融產(chǎn)品是為鎖定收益，而且購買金額嚴格與公司當時的業(yè)務量相捆綁。怡亞通財務總監(jiān)馮均鴻介紹，在經(jīng)營涉外交易中，供應鏈管理企業(yè)會通過NDF組合業(yè)務或遠期外匯協(xié)議，利用匯率和利率的差異來鎖定交易收益。盡管相關變量

9、每天不同，但通過組合，具體到某一個時點的到期收益率是確定的。海通證券分析師鈕宇鳴在研究報告中介紹，除去相關費用，怡亞通的相關到期收益在相關業(yè)務量的1%3%之間。“只有靠服務把業(yè)務量提上去了，我們才會有金融衍生工具的收益而且如果沒有這幾個點的固定匯兌收益，我們也不可能給出這么低的服務費率?！绷盒辣硎?，由于會計準則要求和行業(yè)的特點，公司的服務收入和金融工具收入在會計報表中強制分割，而事實上，二者恰恰是相輔相成的。但他同時也表示，如果背離企業(yè)

10、的實際交易金額而僅僅是想借金融工具來賺錢，那就真把這個所謂的“餡餅”變成“陷阱”了?！氨馄健鼻捞岣叻召M率既然不是只靠金融工具賺錢，那么將業(yè)務做廣做深就顯得對供應鏈管理企業(yè)尤為重要。業(yè)內人士介紹，行業(yè)上市公司中，飛馬國際是通過不斷拓展服務領域，將業(yè)務從為中石油提供廣度供應鏈管理，到如今進入鐵礦石和煤炭等能源行業(yè)；而怡亞通則提出深度供應鏈管理，借助供應鏈平臺，提供增值服務來提高服務費率。梁欣介紹，供應鏈管理的價值就在于為制造企業(yè)“扁平”

11、渠道，讓他們將除了核心技術和研發(fā)之外的其他環(huán)節(jié)都交給專業(yè)供應鏈管理公司來做，從而提升管理效率、降低流通成本。為了進一步提高業(yè)務量和服務費率，怡亞通在傳統(tǒng)的采購、分銷這種廣度供應鏈管理基礎之上，提出了“深度供應鏈管理”概念?！吧疃裙湽芾砀⒅卦鲋捣蘸凸湽芾淼募苫?，可以將各種產(chǎn)品通過我們的渠道直接配送到各個賣場和商家。目前深度供應鏈業(yè)務以快速消費品、汽車后市場、糧油業(yè)務為主要發(fā)展方向?！比緢箫@示，提出深度供應鏈管理之后，公司服