金融考研知識(shí)點(diǎn)， 代理人問(wèn)題

1、金融考研金融考研知識(shí)點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)|代理人問(wèn)題代理人問(wèn)題代理人問(wèn)題代理人問(wèn)題以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，并不意味著與企業(yè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益者的目標(biāo)一致。事實(shí)上，股東、債權(quán)人、管理者、國(guó)家等的目標(biāo)各不相同，股東和債權(quán)人是企業(yè)資本的提供者，但這種提供不是無(wú)償?shù)模芾碚呤瞧髽I(yè)資本的使用者，需要企業(yè)支付一定的報(bào)酬，國(guó)家是企業(yè)利益的分配者，由此不可避免地引起各方利益的相互沖突，由此形成代理問(wèn)題。所謂的代理問(wèn)題，是指所謂的代理問(wèn)題，是指由于企業(yè)相關(guān)經(jīng)

2、濟(jì)利益者的目標(biāo)不一致而導(dǎo)致的沖突和背離。由于企業(yè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益者的目標(biāo)不一致而導(dǎo)致的沖突和背離。在公司制下，代理問(wèn)題主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：股東與管理者股東與管理者，股東與債權(quán)人東與債權(quán)人，企業(yè)與社企業(yè)與社會(huì)。1、股東與管理者、股東與管理者在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的情況下，股東與管理者有著不同的利益目標(biāo)。股東要求資本保值與增值，最大限度地提高此本利益，其目標(biāo)集中表現(xiàn)為貨幣性收益，而管理者作為所有者的代理人，除2、股東與債權(quán)人、股東與債權(quán)人企業(yè)向債

3、權(quán)人借入資金后，兩者的委托代理關(guān)系形成。債權(quán)人希望企業(yè)能夠如期足額還本付息，而企業(yè)借入資金的目的是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，增加股東財(cái)富。由于利益不一致，可能出現(xiàn)股東傷害債權(quán)人利益的行為：一是企業(yè)不經(jīng)過(guò)債權(quán)人同意，改變資金用途，投資風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目，造成債權(quán)人投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱，二是未征得債權(quán)人同意發(fā)行新債券或者舉新債，致使企業(yè)原有的債務(wù)價(jià)值降低，為此理性的債權(quán)人可采取如下措施：（1）借款合同中增加各種限制性條款。）借款合同中增加各種限制性條款。