金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)運(yùn)用的結(jié)構(gòu)調(diào)整

1、□樊明太金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)運(yùn)用的結(jié)構(gòu)調(diào)整金融機(jī)構(gòu)貸款和資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)調(diào)整有喜有憂截至2004年5月末貸款存量、流量的增長(zhǎng)軌跡與結(jié)構(gòu)變遷表明:宏觀調(diào)控效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)貸款在增幅放緩中出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)變化但金融機(jī)構(gòu)貸款和資產(chǎn)運(yùn)用的總量變動(dòng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整也隱含著金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的潛在加大。11在總量上新增貸款同比少增貸款余額增幅明顯放緩。21在期限結(jié)構(gòu)上一是短期貸款及票據(jù)融資同比少增中長(zhǎng)期貸款同比多增新增貸款期限拉長(zhǎng)二是金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額中短期貸款占比進(jìn)一步下降

2、中長(zhǎng)期貸款占比進(jìn)一步上升金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額中短期貸款增長(zhǎng)快于中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)的趨勢(shì)得以延續(xù)中長(zhǎng)期貸款占比低于短期貸款占比的幅度的收窄趨勢(shì)進(jìn)一步發(fā)展。31在資產(chǎn)運(yùn)用結(jié)構(gòu)上1997年至今一是人民幣短期貸款余額中農(nóng)業(yè)占比除2000年外穩(wěn)定上升商業(yè)占比除2001年外持續(xù)下降工業(yè)占比在波動(dòng)中自2002年開(kāi)始下降建筑業(yè)占比在2002年達(dá)到峰值后開(kāi)始回落其他短期貸款占比除1998年外穩(wěn)定提高二是人民幣中長(zhǎng)期新增貸款中基建貸款占比逐步上升個(gè)人中長(zhǎng)期消費(fèi)

3、貸款占比逐步下降其他中長(zhǎng)期貸款占比在上升中于2004年前5個(gè)月回落三是貸款向發(fā)達(dá)地區(qū)、大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目集中的趨勢(shì)更為明顯。41在資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)上有價(jià)證券及投資的占比自2002年開(kāi)始下降外匯占款占比自2001年開(kāi)始穩(wěn)步上升貸款占比在下降通道中于2004年前5個(gè)月有所回升。金融宏觀調(diào)控政策要注意結(jié)構(gòu)制約和不對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)11從信貸供給看金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)運(yùn)用并非其完全自主選擇。雖然擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間賦予金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)權(quán)但現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)

4、和實(shí)體結(jié)構(gòu)以及整體上的利率管制決定了金融機(jī)構(gòu)更多地是通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)組合來(lái)傳導(dǎo)貨幣政策。金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)運(yùn)用可選擇空間有限。21從信貸需求看中國(guó)現(xiàn)行金融結(jié)構(gòu)的制約導(dǎo)致中國(guó)國(guó)內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門(mén)的投融資手段主要依賴銀行存貸款。由于不同結(jié)構(gòu)的實(shí)體機(jī)構(gòu)獲得貸款的能力不同高度依賴金融機(jī)構(gòu)貸款往往意味著統(tǒng)一的貨幣信貸政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有不對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)。31從制度約束看由于政府職能轉(zhuǎn)換不力近年來(lái)地方政府通過(guò)要求銀行授信或?yàn)榈胤秸顿Y機(jī)構(gòu)擔(dān)保等手段迫使金融機(jī)構(gòu)貸

5、款同時(shí)現(xiàn)行的金融監(jiān)管約束不力也導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)運(yùn)用缺乏穩(wěn)健性。上述分析的政策含義在于要進(jìn)一步改善金融宏觀調(diào)控短期內(nèi)要注意信貸政策的有效運(yùn)用把握信貸政策的結(jié)構(gòu)制約和存貸款利率不對(duì)稱(chēng)性的效應(yīng)擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間長(zhǎng)期內(nèi)要加快金融結(jié)構(gòu)完善和政府制度改革加快貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、養(yǎng)老和保險(xiǎn)基金市場(chǎng)、金融衍生工具市場(chǎng)建設(shè)擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)運(yùn)用空間進(jìn)一步發(fā)展和完善資本市場(chǎng)擴(kuò)大實(shí)體機(jī)構(gòu)的直接融資和金融投資渠道加快政府職能轉(zhuǎn)換擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)運(yùn)用方面的商業(yè)

6、性穩(wěn)健管理。(摘自2004年7月28日《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》)18金融廣角金融信息參考?19942014ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.□樊明太金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)運(yùn)用的結(jié)構(gòu)調(diào)整金融機(jī)構(gòu)貸款和資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)調(diào)整有喜有憂截至2004年5月末貸款存量、流量的增長(zhǎng)軌跡與結(jié)構(gòu)變遷表明:宏觀調(diào)控效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)貸款在增幅放緩中出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)變化但金融機(jī)構(gòu)貸款和資產(chǎn)運(yùn)用的總量變動(dòng)

7、和結(jié)構(gòu)調(diào)整也隱含著金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的潛在加大。11在總量上新增貸款同比少增貸款余額增幅明顯放緩。21在期限結(jié)構(gòu)上一是短期貸款及票據(jù)融資同比少增中長(zhǎng)期貸款同比多增新增貸款期限拉長(zhǎng)二是金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額中短期貸款占比進(jìn)一步下降中長(zhǎng)期貸款占比進(jìn)一步上升金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額中短期貸款增長(zhǎng)快于中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)的趨勢(shì)得以延續(xù)中長(zhǎng)期貸款占比低于短期貸款占比的幅度的收窄趨勢(shì)進(jìn)一步發(fā)展。31在資產(chǎn)運(yùn)用結(jié)構(gòu)上1997年至今一是人民幣短期貸款余額中農(nóng)業(yè)占比除

8、2000年外穩(wěn)定上升商業(yè)占比除2001年外持續(xù)下降工業(yè)占比在波動(dòng)中自2002年開(kāi)始下降建筑業(yè)占比在2002年達(dá)到峰值后開(kāi)始回落其他短期貸款占比除1998年外穩(wěn)定提高二是人民幣中長(zhǎng)期新增貸款中基建貸款占比逐步上升個(gè)人中長(zhǎng)期消費(fèi)貸款占比逐步下降其他中長(zhǎng)期貸款占比在上升中于2004年前5個(gè)月回落三是貸款向發(fā)達(dá)地區(qū)、大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目集中的趨勢(shì)更為明顯。41在資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)上有價(jià)證券及投資的占比自2002年開(kāi)始下降外匯占款占比自2001年開(kāi)始

9、穩(wěn)步上升貸款占比在下降通道中于2004年前5個(gè)月有所回升。金融宏觀調(diào)控政策要注意結(jié)構(gòu)制約和不對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)11從信貸供給看金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)運(yùn)用并非其完全自主選擇。雖然擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間賦予金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)權(quán)但現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)和實(shí)體結(jié)構(gòu)以及整體上的利率管制決定了金融機(jī)構(gòu)更多地是通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)組合來(lái)傳導(dǎo)貨幣政策。金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)運(yùn)用可選擇空間有限。21從信貸需求看中國(guó)現(xiàn)行金融結(jié)構(gòu)的制約導(dǎo)致中國(guó)國(guó)內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門(mén)的投融資手段主要依賴銀行存貸款。由

10、于不同結(jié)構(gòu)的實(shí)體機(jī)構(gòu)獲得貸款的能力不同高度依賴金融機(jī)構(gòu)貸款往往意味著統(tǒng)一的貨幣信貸政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有不對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)。31從制度約束看由于政府職能轉(zhuǎn)換不力近年來(lái)地方政府通過(guò)要求銀行授信或?yàn)榈胤秸顿Y機(jī)構(gòu)擔(dān)保等手段迫使金融機(jī)構(gòu)貸款同時(shí)現(xiàn)行的金融監(jiān)管約束不力也導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)運(yùn)用缺乏穩(wěn)健性。上述分析的政策含義在于要進(jìn)一步改善金融宏觀調(diào)控短期內(nèi)要注意信貸政策的有效運(yùn)用把握信貸政策的結(jié)構(gòu)制約和存貸款利率不對(duì)稱(chēng)性的效應(yīng)擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間長(zhǎng)期內(nèi)要加

11、快金融結(jié)構(gòu)完善和政府制度改革加快貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、養(yǎng)老和保險(xiǎn)基金市場(chǎng)、金融衍生工具市場(chǎng)建設(shè)擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)運(yùn)用空間進(jìn)一步發(fā)展和完善資本市場(chǎng)擴(kuò)大實(shí)體機(jī)構(gòu)的直接融資和金融投資渠道加快政府職能轉(zhuǎn)換擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)運(yùn)用方面的商業(yè)性穩(wěn)健管理。(摘自2004年7月28日《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》)18金融廣角金融信息參考?19942014ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreser