基建投資加速或將帶來廣闊地下工程建設市場

1、Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20 Sep-20 Oct-20 Nov-20 Dec-20 Jan-21 Feb-21 Mar-21 Apr-

2、21 May-21 Jun-21 Jul-21 Aug-21 Sep-21 Oct-21 Nov-21 Dec-21 Jan-22 Feb-22 Mar-22 Apr-22 May-22一、 “穩(wěn)增長”政策下，基建投資加快，地下工程建設或將受益在“穩(wěn)增長”的大背景下，2021 年 3 季度以來，基建項目的審批和專項債的發(fā)放明顯加速。截至 2022 年 5 月，今年發(fā)改委官網通告批復項目的累計投資額已達

3、2729.88 億元，高于去年同期水平，達到去年全年累計額的 51.3%。圖 1：發(fā)改委官網通告批復項目累計投資額（億元）18,00016,00016,641.8814,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000012,167.255,326.432,729.88發(fā)改委 注：此處僅為國家發(fā)改委發(fā)出公告的批復項目，并不等于其真實審批總量，但有助于觀察趨勢從各地專項債相關數據來看，截至 2022 年 5 月

4、，各省份累計發(fā)行約 1.9 萬億專項債，比去年同期多發(fā)行了約 1.35 萬億，發(fā)行量大幅提高。隨著項目審批與專項債發(fā)放的加速，基建投資增速已率先快速反彈。圖 2：截至 2022 年 5 月專項債凈融資情況發(fā)改委今年 3 月的《政府工作報告》提到，2022 年要圍繞國家重大戰(zhàn)略部署和“十四五”規(guī)劃，適度超前開展基礎設施投資，加快城市燃氣管道等管網更新改造，繼續(xù)推進地下綜合管廊建設。5 月 31 日，國務院印發(fā)《關于印發(fā)扎實穩(wěn)住經濟一攬

5、子政策措施的通知》，提出因地制宜繼續(xù)推進城市地下綜合管廊建設。加快明確入廊收費政策，多措并舉解決投融資受阻問題。燃氣管道改造工程與地下綜合管廊建設再次受到政策重視，有望受益于本輪基建投資加速，迎來建設熱潮。表 1：地下綜合管廊相關政策政策名稱 時間 發(fā)布來源 相關內容要求二、城市燃氣管道改造工程：老舊管道存量多，改造空間大筑等屋頂光伏比例和實施光伏建筑一體化開發(fā)等方式，降低傳統(tǒng)化石能源在建筑用能中的比例。住建部《“十四五”建筑節(jié)能與綠色

6、建筑發(fā)展規(guī)劃》 2022 年 3 月 鼓勵各地因地制宜推廣使用地源熱泵技術，十四五期間推廣新增地熱能建筑應用面積 1 億 m2。資料來源：國家住建部、國家能源局、中國政府網、根據中國地方政府債券信息公開平臺上相關項目估算，2020 年、2021 年各省專項債投向地下工程項目1的金額約為 634 億元、765 億元，2022 年前五個月該金額約為 539 億元，占今年已發(fā)行量的 2.79%。地下工程項目專項債較多的省份包括山東、河

7、南、廣東等，分別約為 71 億元、67 億元、66 億元。國務院五月末表示，要加快今年已下達的3.45 萬億元專項債券發(fā)行使用進度，確保今年新增專項債券 6 月底前基本發(fā)行完畢，力爭 8 月底前基本使用完畢，因此 6 月專項債發(fā)行額預計將達高峰。圖 3： 近三年全國專項債涉及地下工程部分估算 （億元 圖 4： 2022 年部分省份專項債涉及地下工程部分估算 （億元9008007006005004003002001000807

8、060504030201002020 2021 2022中國地方政府債券信息公開平臺 中國地方政府債券信息公開平臺1、城市燃氣管道現狀：老舊管道存量多，急需改造隨著我國經濟發(fā)展水平不斷提升，城市的基礎設施日漸完善，燃氣管道事業(yè)也快速發(fā)展。截至 2020 年，全國用氣人口已經超過 6.67 億人， 全國城鎮(zhèn)燃氣使用普及率達到 97.87%。 全國城市燃氣管道總長度以及天然氣管道長度自 2000年以來增長迅速，天然氣管道占比不斷提高，已