上市公司法人股拍賣研究.pdf

1、限售法人股是中國資本市場所特有的一種股份形式。隨著我國司法介入債務糾紛中執(zhí)行力度的加大，涉及凍結和拍賣限售法人股的司法行為逐年增加。但是，由于上市公司股權是一種不同于一般有形財產的特殊財產，限售流通股司法拍賣這種股權轉讓方式屬于不完全市場交易，其是否能順利拍賣，核心和關鍵問題是被凍結股權拍賣保留價的確定。股權分置改革使得上市公司股票定價機制更為完善、定價基礎更加充分，為研究我國上市公司限售法人股拍賣定價提供了更為貼近市場的估值參照坐標。

2、
　　 本文采用一起因債權債務糾紛引起的上市公司限售法人股司法拍賣行為作為研究案例，利用案例分析及數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析相結合的研究方法，闡述其限售法人股拍賣保留價估算的整個過程及定價依據(jù)。以實證檢驗說明：采用市場法作為限售股評估方法符合目前操作實際且結果貼近市場；拍賣保留價與流通股市價高度正相關；在采用市場法對限售股拍賣保留價的估算過程中，公司財務指標是估價的重要隱含影響因素；我國上市公司股權轉讓的價格雖然是以每股凈資產為基礎，但拍賣保