風(fēng)險(xiǎn)投資中人為風(fēng)險(xiǎn)防范的法律制度.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資是利用社會(huì)資源為科技項(xiàng)目提供大量研發(fā)資金的有效方法。但由于缺乏有效的激勵(lì)約束機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中極度的信息不對(duì)稱造成了大量的人為風(fēng)險(xiǎn)，它已成為風(fēng)險(xiǎn)投資中市場(chǎng)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以外的第三類風(fēng)險(xiǎn)，因此也成為能否順利籌集資金和取得成功的決定性因素。 本文首先將結(jié)合信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“信息不對(duì)稱”理論，闡明風(fēng)險(xiǎn)投資中人為風(fēng)險(xiǎn)的概念，作者將風(fēng)險(xiǎn)投資中的人為風(fēng)險(xiǎn)定義為：風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間信息占有上

2、的不對(duì)稱造成的市場(chǎng)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以外的投資風(fēng)險(xiǎn)。 其次，文章將在風(fēng)險(xiǎn)投資的資金籌集、資金管理、項(xiàng)目選擇和資金使用四個(gè)階段中分析人為風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，從中可以得知風(fēng)險(xiǎn)投資中人為風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為投資者在選擇風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)時(shí)可能產(chǎn)生的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資金管理過(guò)程中可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在投資對(duì)象選擇過(guò)程中可能產(chǎn)生的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)在使用風(fēng)險(xiǎn)資金進(jìn)行研發(fā)過(guò)程中可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)各種人為風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，作者

3、在吸收和借鑒國(guó)外相關(guān)成熟經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)而探討了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資中人為風(fēng)險(xiǎn)的防范行之有效的若干措施。 最后文章通過(guò)分析我國(guó)現(xiàn)有的法律環(huán)境，明確了有相當(dāng)措施在我國(guó)的推行將面臨法律制度上的障礙和缺失，作者將從政府外部直接監(jiān)管措施和激勵(lì)約束相容的自動(dòng)履約機(jī)制兩個(gè)方面就法律制度的完善建言獻(xiàn)策，探索性地進(jìn)行了完善風(fēng)險(xiǎn)投資法律體系、明確創(chuàng)業(yè)企業(yè)認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)、健全風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)、設(shè)置強(qiáng)制性的信息披露義務(wù)和技術(shù)秘密保護(hù)的默視義務(wù)、設(shè)立政府保險(xiǎn)、引入有限