企業(yè)并購(gòu)重組中交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的研究.pdf

1、隨著近幾年并購(gòu)活動(dòng)數(shù)量的爆發(fā)式增長(zhǎng)以及更多法律法規(guī)的出臺(tái)，并購(gòu)的交易結(jié)構(gòu)也越來(lái)越復(fù)雜化，復(fù)雜化的原因有兩方面，一方面，收購(gòu)方越來(lái)越成熟，它需要通過(guò)有技巧的設(shè)計(jì)去滿足監(jiān)管的要求和利益相關(guān)方的訴求，另一方面，并購(gòu)的監(jiān)管法規(guī)和執(zhí)法制度也越來(lái)越完善，所以，內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的改變使得并購(gòu)的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)逐漸復(fù)雜化。國(guó)外有過(guò)總結(jié)，但并購(gòu)具有本土性，根據(jù)本土的法律、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、稅收等規(guī)定才能設(shè)計(jì)出適合本土的交易結(jié)構(gòu)，目前國(guó)內(nèi)還缺乏對(duì)本土交易結(jié)構(gòu)的總結(jié)和

2、提煉。
　　本文采用文獻(xiàn)研究法和案例研究法，首先總結(jié)出并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)的影響因素，然后通過(guò)對(duì)影響因素的分析以及從實(shí)務(wù)案例中吸取的經(jīng)驗(yàn)，選取稅務(wù)處理、債務(wù)安排、企業(yè)存續(xù)三個(gè)影響因素，并分析這三種因素對(duì)交易結(jié)構(gòu)的影響，以此為依據(jù)歸納總結(jié)出11種基本的交易模式。在介紹每個(gè)模式的同時(shí)，對(duì)模式所對(duì)應(yīng)的案例進(jìn)行介紹，使得模式更易理解。最后，由于實(shí)務(wù)中應(yīng)用最多的交易結(jié)構(gòu)是現(xiàn)金式股權(quán)收購(gòu)，所以本文選取了交易結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜的現(xiàn)金式股權(quán)收購(gòu)案例—天保重裝收