種子期的科技型中小企業(yè)價值評估——以A企業(yè)為例.pdf

1、科技型中小企業(yè)具有創(chuàng)新能力強、成長快、經營靈活等特點，是經濟發(fā)展中最具活力的企業(yè)群體，是推動創(chuàng)新、促進產業(yè)升級、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的重要力量。處于種子期發(fā)展階段的科技型中小具有廣闊的發(fā)展前景，但是由于這個階段企業(yè)的發(fā)展只有資金投入，沒有銷售收入，企業(yè)沒有利潤，導致企業(yè)缺乏資金。同時，銀行等金融機構沒有看到企業(yè)的價值所在，不愿意為企業(yè)放貸，企業(yè)出現(xiàn)融資難問題。這些企業(yè)出現(xiàn)融資難問題的原因是企業(yè)的價值沒有被外部放貸者發(fā)現(xiàn)，而企業(yè)價值沒有被發(fā)

2、現(xiàn)的原因是企業(yè)的價值沒有得到合理地評估。然而，運用傳統(tǒng)的評估方法難以對這些企業(yè)的價值進行評估。因此，有必要尋找一種合適的方法對種子期的科技型中小企業(yè)的價值進行評估。
　　本文主要在科技型中小企業(yè)價值、科技型中小企業(yè)價值評估方法、企業(yè)價值理論、企業(yè)生命周期理論等文獻的研讀基礎之上對種子期科技型中小企業(yè)特征、價值構成因素進行了分析。然后對于傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法是否適用于種子期的科技型企業(yè)價值評估做了分析，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法不適合

3、評估種子期的科技型中小企業(yè)的結論，并提出了利用改進的現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對該階段的企業(yè)進行價值評估的思路。最后，選取了A公司為研究對象，運用改進的現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對該公司的價值進行了評估。
　　通過本文研究主要得出以下兩個結論:第一，種子期的科技型中小企業(yè)的價值表現(xiàn)為企業(yè)潛在獲利價值，決定這種潛在價值大小的價值要素:技術風險、潛在市場吻合度、未來產品利潤率、企業(yè)進入成熟期的年限;第二，評估種子期科技型中小企業(yè)可利用改進的貼現(xiàn)現(xiàn)金流方法，該