民營(yíng)企業(yè)融資問題研究——以雷士照明為例.pdf

1、改革開放以來，伴隨著經(jīng)濟(jì)的騰飛，民營(yíng)企業(yè)在高速發(fā)展中成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和新常態(tài)下值得重視的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。盡管民營(yíng)企業(yè)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定都息息相關(guān)，國(guó)家在政策導(dǎo)向上也給予了高度重視，但融資依然困擾著民營(yíng)企業(yè)，成為制約著其發(fā)展的瓶頸。從理論上講，根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，融資方式分為直接融資和間接融資，內(nèi)源融資和外源融資，企業(yè)融資和項(xiàng)目融資等。融資需求，融資成本以及企業(yè)自身資質(zhì)、治理水平都是民營(yíng)企業(yè)在融資過程中需要考量的因素。盡管存

2、在著如此多元化的融資渠道，但是受制于我國(guó)金融體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和特殊國(guó)情，民營(yíng)企業(yè)融資的現(xiàn)狀不容樂觀。除去外部因素，民營(yíng)企業(yè)自身也存在著包括缺乏理性融資規(guī)劃、重視資金數(shù)額忽視公司治理以及融資中的短視行為、用資不善等缺陷。對(duì)上述問題的研究對(duì)規(guī)范民營(yíng)企業(yè)發(fā)展具有重要作用。
　　針對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資，國(guó)內(nèi)外學(xué)者從資本結(jié)構(gòu)、金融制度、企業(yè)規(guī)模等多個(gè)方面進(jìn)行了研究，但是缺乏站在民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部角度對(duì)融資中存在問題的系統(tǒng)梳理。雷士照明作為一家民營(yíng)企業(yè)

3、，在其發(fā)展歷史上經(jīng)歷的六次大的融資，并由此引發(fā)出三次控制權(quán)爭(zhēng)奪從而受到學(xué)者和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。本文利用資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論，結(jié)合雷士照明的融資過程，通過分析雷士照明融資歷程中面臨的困境和存在的問題，結(jié)合我國(guó)其他民營(yíng)企業(yè)融資案例，探討了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在融資過程中存在的問題。研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)普遍存在缺乏融資長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，對(duì)資本市場(chǎng)不夠了解，忽視公司治理與控制權(quán)合理配置等問題。本文在探討問題的同時(shí)結(jié)合我國(guó)國(guó)情提出了一系列政策建議。
　　本

4、文的研究?jī)?nèi)容主要分為以下幾個(gè)部分：文章首先闡述了選題的背景意義，并重點(diǎn)梳理了和民營(yíng)企業(yè)融資相關(guān)的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)和研究成果。其次，介紹了與民營(yíng)企業(yè)融資和公司治理有關(guān)的理論以及這些理論與本文相關(guān)聯(lián)的內(nèi)容。再次，結(jié)合我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀探討了當(dāng)下可供其選擇的融資方式，影響融資的因素以及目前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資中存在的共性問題。最后，以雷士照明為例，在闡述其融資過程和控制權(quán)爭(zhēng)奪事件的基礎(chǔ)上分析了融資中存在的問題并結(jié)合我國(guó)現(xiàn)實(shí)針對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資提出了建議