大資管時代銀行理財投資運作與收益研究.pdf

1、 學(xué)校代碼：10385 分類號： 研究生學(xué)號：1511406013 密 級： 大資管時代銀行理財投資運作與收益研究 大資管時代銀行理財投資運作與收益研究 Research on the Investment Operation and Profit of Bank F

2、inancing in Large Information Management Era 作者姓名： 楊永剛 楊永剛 指導(dǎo)教師： 趙林海副教授 趙林海副教授 專業(yè)學(xué)位類別/領(lǐng)域： 金融專業(yè)碩士 金融專業(yè)碩士 研究方向： 風(fēng)險管理 風(fēng)險管理 所在學(xué)院： 經(jīng)濟與金融學(xué)院 經(jīng)濟與金融學(xué)院 論文提交日期：二零一七 二零一七年五月十五 十五日 摘要 摘 要 隨著

3、2012 年資產(chǎn)管理政策的放開，大資管時代如約而至，自此我國的資產(chǎn)管理行業(yè)迎來了一輪業(yè)務(wù)創(chuàng)新的浪潮，資產(chǎn)管理行業(yè)以前所未有的速度迅猛發(fā)展。而我國社會也經(jīng)過改革開放 30 多年的不斷發(fā)展，經(jīng)濟實力躍居世界前列，個人和家庭收入均大幅提高，更多個人和家庭也因此能夠追隨大資管時代。經(jīng)過大資管時代近五年的洗禮，以銀行理財為代表的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長，目前銀行理財余額接近 30 萬億，規(guī)模非常龐大。銀行理財作為大資管時代理財?shù)闹髁?，在市場中起?/p>

4、舉足重要的作用，對其進行研究是非常有意義的。 本文在大資管時代背景下首先對銀行理財相關(guān)概念、理論與文獻綜述等進行分析；然后對銀行理財投資方向和運作模式進行剖析，投資方向主要有債權(quán)投資（包括票據(jù)投資和信貸資產(chǎn)投資）、證券投資（包括股票投資和債券投資）和其他投資等，這些運作模式主要包括銀信合作模式、資金池-資產(chǎn)池模式和對一模式等；接下來通過最優(yōu)尺度回歸和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法對收益的影響因素進行研究，并對結(jié)果進行對比分析；接著對銀行理財?shù)耐顿Y方向和運

5、作模式對收益的影響進行分析，還通過主成分分析方法建立了綜合評價函數(shù)來綜合評價銀行理財產(chǎn)品；最后選取了招行融贏銀河 3 號理財對其投資運作進行了案例分析。 本文經(jīng)實證研究得到了影響收益的因素的重要性，通過最優(yōu)尺度回歸得到收益的影響因素的重要性依次為：收益類型、銀行類型、運作模式、投資方向、發(fā)行對象、超額收益記為管理費和發(fā)行區(qū)域；由神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析得出銀行理財收益的影響因素的重要性依次為投資方向、運作模式、發(fā)行對象、收益類型、銀行類型、超額收益

6、記為管理費和發(fā)行區(qū)域；兩種方法特別是神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法得到重點研究的投資方向和運作模式對收益的影響是非常顯著的，并得到其具體影響收益的結(jié)果。此外從理財收益綜合評價排名前 500 擁有數(shù)量和綜合表現(xiàn)高于所有理財產(chǎn)品均值的比例兩個方面可以得到綜合表現(xiàn)外資銀行最優(yōu)，農(nóng)村商業(yè)銀行最差；通過招商銀行融贏銀河 3 號理財產(chǎn)品案例分析得到傘形信托結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品投向股市具有較大風(fēng)險，銀行和銀監(jiān)部門需要對銀行理財投資運作進行總結(jié)和分析，及時發(fā)現(xiàn)問題，對銀行理財