華夏幸福基業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)績(jī)效分析.pdf

1、2016年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)實(shí)體會(huì)議中指出，將振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)列入供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，明確要堅(jiān)持以提高質(zhì)量和核心競(jìng)爭(zhēng)力為中心，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，擴(kuò)大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)供給。這對(duì)于進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是重大政策利好消息。
　　產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)作為產(chǎn)業(yè)聚集的載體，既是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級(jí)的空間承載形式，又是地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的衡量標(biāo)志。肩負(fù)著聚集創(chuàng)新資源、培育新興產(chǎn)業(yè)、推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的重要使命。
　　產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)不同于

2、傳統(tǒng)的房地產(chǎn)行業(yè)，在行業(yè)內(nèi)外部環(huán)境、成員組成、價(jià)值邏輯及業(yè)務(wù)發(fā)展模式等方面都有很大的不同，目前國(guó)內(nèi)尚處于發(fā)展轉(zhuǎn)折階段。就產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效分析，對(duì)于同行企業(yè)之間相互借鑒、促進(jìn)行業(yè)發(fā)展具有一定的意義，同時(shí)對(duì)于剖析企業(yè)管理質(zhì)量，提升企業(yè)管理效率也具備促進(jìn)作用。本文選取了產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)龍頭企業(yè)華夏幸?；鶚I(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華夏幸?！保┳鳛樨?cái)務(wù)績(jī)效分析案例，首先通過(guò)商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的視角對(duì)產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行了系統(tǒng)分析，繼而重點(diǎn)分析了華夏幸福2015

3、年利潤(rùn)質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量和現(xiàn)金流質(zhì)量，同時(shí)應(yīng)用比率分析法對(duì)2011年-2015年的財(cái)務(wù)績(jī)效趨勢(shì)進(jìn)行了揭示;最后，根據(jù)得出的研究結(jié)論，對(duì)華夏幸福未來(lái)發(fā)展提出了建議。
　　本文的主要研究結(jié)論如下:(1)就盈利能力而言，華夏幸福凈利潤(rùn)連年上漲，增速較快，從利潤(rùn)結(jié)構(gòu)上看，利潤(rùn)主要來(lái)自于核心業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)新城產(chǎn)品，投資收益占比較低，在產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(2)華夏幸福資產(chǎn)具有良好的周轉(zhuǎn)性和變現(xiàn)性，具備組合增值能力;雖然目前資產(chǎn)負(fù)債率為8

4、4.8％，但是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例達(dá)到91.2％，商業(yè)債權(quán)及存貨質(zhì)量很高，不良資產(chǎn)占用少，企業(yè)融資環(huán)境良好。(3)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對(duì)于核心利潤(rùn)支撐不夠，主要原因是華夏幸福在國(guó)內(nèi)快速布局，土地整理、基礎(chǔ)建設(shè)需投入大量現(xiàn)金，回收周期長(zhǎng)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量較為緊張，財(cái)務(wù)杠桿較高，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。
　　根據(jù)研究結(jié)論，對(duì)華夏幸福今后的發(fā)展提出了幾點(diǎn)建議:(1)改善經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，控制擴(kuò)張節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)區(qū)域開(kāi)發(fā)投入和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流流入規(guī)模相互