中興通訊股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)研究.pdf

1、在公司治理中，股權(quán)激勵(lì)是比較重要的制度。股權(quán)激勵(lì)通過讓管理人員持有一定數(shù)量的股票，使管理層和股東的利益趨于一致，從而緩解委托人和代理人之間的利益沖突。國外實(shí)行股權(quán)激勵(lì)已有數(shù)十年歷史，而我國引入股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間還不長(zhǎng)。第一個(gè)規(guī)范意義上的股權(quán)激勵(lì)方案是1997年萬科施行的。隨著《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》的正式出臺(tái)，股權(quán)激勵(lì)這一激勵(lì)制度在我國已經(jīng)開始被很多企業(yè)采用，但是總的來說，由于資本市場(chǎng)不完善，上市公司的治理環(huán)境也普遍較差，實(shí)施效

2、果并不十分成功。中興通訊是較早實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的國有上市公司。雖然其股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相對(duì)來說比較完整，方案的設(shè)計(jì)和實(shí)施的程序也比較規(guī)范，同時(shí)在核心知識(shí)員工的激勵(lì)和引入個(gè)人績(jī)效指標(biāo)等方面具有一定的特色和借鑒意義，但是仍然存在很多問題，需要改進(jìn)。
　　本文采用文獻(xiàn)研究和理論研究相結(jié)合的方法，選取中興通訊股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃作為主要研究對(duì)象，通過分析方案實(shí)施前后中興通訊公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)當(dāng)中的問題，并通過分析方案本身，尋找問題產(chǎn)生的根源

3、，在總結(jié)中興通訊股權(quán)激勵(lì)方案所存在問題的基礎(chǔ)上，對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行改進(jìn)設(shè)計(jì)。
　　研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，中興通訊的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃并沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，公司的業(yè)績(jī)并沒有質(zhì)的提升。股權(quán)激勵(lì)方案本身存在激勵(lì)模式不適合、力度過大、公平性欠缺、行權(quán)指標(biāo)單一、價(jià)格確定不合理等方面問題?；诖?，本文從模式選擇、對(duì)象選擇、股票和資金來源、價(jià)格確定、數(shù)量安排、時(shí)間安排、機(jī)制安排、行權(quán)條件等8個(gè)角度對(duì)中興通訊股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)提出改進(jìn)意見，并在此基礎(chǔ)上，提出完