稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)投融資的影響.pdf

1、中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的有機(jī)組成部分，是推動中國擴(kuò)大內(nèi)需、技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但是中小企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中屬于相對弱勢的群體，特別在投資融資方面。由于中小企業(yè)本身的缺陷，以及國內(nèi)金融體制改革的滯后等，使我國中小企業(yè)的投融資困難重重。稅收優(yōu)惠政策是各國的通行做法，以支持和保護(hù)中小企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)中小企業(yè)投融資能力。企業(yè)在發(fā)展初期需要大量資金投入，又少有盈利，這時如果沒有稅收優(yōu)惠，會導(dǎo)致企業(yè)因上繳稅收而加大資金缺口。另外，初創(chuàng)期的企業(yè)很多

2、存在偷逃稅的問題，這些企業(yè)家在初期基本游走在稅收法律的邊緣。這也表明目前中小企業(yè)對于稅收優(yōu)惠政策的迫切需求。但是我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，市場錯綜復(fù)雜，財稅政策效果不理想，稅收優(yōu)惠對中小企業(yè)的投融資支持力度有限、范圍較窄。
　　基于此，本文先分析了稅收優(yōu)惠與中小企業(yè)投融資有關(guān)問題的現(xiàn)狀，包括我國中小企業(yè)投融資難的現(xiàn)狀及原因，并深入分析對于促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)行投融資活動的相關(guān)稅收優(yōu)惠政策的現(xiàn)狀及相關(guān)問題。之后再對稅收優(yōu)惠影響中小企業(yè)投融資進(jìn)

3、行理論分析，并在此基礎(chǔ)上提出以下三個研究假說:(1)稅收優(yōu)惠可以促進(jìn)中小企業(yè)的投資和融資行為;(2)中小企業(yè)的規(guī)模越大，稅收優(yōu)惠的投資促進(jìn)效益越顯著;(3)在企業(yè)不同的發(fā)展階段，稅收優(yōu)惠的效應(yīng)會有不同，可能會存在無效應(yīng)的階段。
　　之后就是實證分析。先對創(chuàng)業(yè)板和中小板中上市公司進(jìn)行篩選，再利用相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究。結(jié)果表明，在全部樣本中，稅收優(yōu)惠對投資和融資都是有顯著影響的，而且對于投資的效應(yīng)大于融資效應(yīng)。然后，本文再以企業(yè)規(guī)模為

4、因素進(jìn)行分位數(shù)回歸。結(jié)果顯示，對于中小企業(yè)投資來說，稅收優(yōu)惠對于不同發(fā)展時期的企業(yè)，都有促進(jìn)作用。但是對于大中型規(guī)模的樣本來說，規(guī)模越大，稅收優(yōu)惠的激勵效應(yīng)越弱。而對于中小企業(yè)融資來說，在企業(yè)規(guī)模處于10％-30％和70％-90％時，稅收優(yōu)惠的系數(shù)為負(fù)數(shù)，在這段企業(yè)發(fā)展時期，稅收優(yōu)惠會抑制企業(yè)融資。而在其他階段，稅收優(yōu)惠都為正效應(yīng)。并且在企業(yè)規(guī)模為30％-50％時，稅收優(yōu)惠的顯著性最強(qiáng)。最后本文根據(jù)理論分析和實證結(jié)果提出了相關(guān)政策的建議