中銀絨業(yè)改變募集資金用途的問題分析.pdf

1、上市公司在證券市場募集資金成功后，沒有按照招股計劃書所說明的項目進行投資的行為稱為上市公司改變募集資金投向。招股說明書中低風險、高收益、前景好的一些招股項目吸引到了眾多的投資者，均愿意掏錢進行所謂的高回報的投資。然而不少上市公司在資金募集到賬以后，資金投向說變就變，且這種現象的發(fā)生頻率也很高。在2007年至2012年間，改變募集資金用途的上市公司已超過100家，2013年更出現了一個井噴的現象，改變資金投向的上市公司數量是2011年的3

2、.6倍。2007年我國上市公司募集資金變更金額為151.85億元，發(fā)展到2013年時，改變募集資金用途的金額達到1165.95億元，是2006年7.68倍，上市公司改變募集資金用途的企業(yè)數量居高，且其變更涉及的金額數可稱為巨額?？梢?，目前我國證券市場的重中之重是解決上市公司隨意變更募集資金投向的問題。根據2011年深交所的統(tǒng)計數據可知，改變募集資金投向比例高達50％以上的上市公司已經超過10家，有的變更比例甚至高達80%。所采取的變更方

3、式主要分為顯性變更和隱性變更。上市公司頻繁改變募集資金用途的問題在一些證券市場較成熟的發(fā)達國家是比較罕見的。首先，是因為國外的證券市場發(fā)展時間較長且法律制度比國內完善，市場基本已趨于成熟；其次，是國外上市公司非常注重信譽問題，如果到了必須變更的情況下，都能嚴格按照其資本市場的制度執(zhí)行變更程序，并進行充分的信息披露。因此對我國上市公司募集資金使用情況進行后續(xù)追蹤和深入的研究，分析變更募集資金用途的影響與現狀以及深究出其背后的原因，提出可應

4、對的對策和建議，對提升募集資金使用效率和提升上市公司的管理質量，完善我國的證券市場，促進其健康的發(fā)展有著非常重要的意義。
　　本文通過對寧夏中銀絨業(yè)股份有限公司（以下簡稱中銀絨業(yè)）的深入研究可以看出，中銀絨業(yè)在變更募集資金的用途、方向以及途徑上都有所偏頗。在變更過程中，并未履行合法的變更程序義務，在變更項目上，從主要的項目計劃實施方式由租賃轉為固定資產購入，變更金額甚至高達70%，金額之大，程序之隨意，帶來極大的負面影響，嚴重挫傷