PE視角下醫(yī)療器械行業(yè)分析與項(xiàng)目投資方法研究.pdf

1、PE視角下醫(yī)療器械行業(yè)分析與項(xiàng)目投資方法研究AnalysisofMedicalDeviceIndustryandProjectInvestmentMethodologyinthePerspectiveofPE學(xué)位申請(qǐng)人：劃曉學(xué)號(hào)：213025100172學(xué)科專業(yè)：金融研究方向：亟旦塑盜友鎏巫塞指導(dǎo)教師：重震定稿時(shí)間：至Q!魚生壘旦摘要摘要醫(yī)療器械行業(yè)是多學(xué)科交叉的高科技行業(yè)，與大眾生命健康息息相關(guān)。醫(yī)療器械行業(yè)具有很高的社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效

2、應(yīng)，是我國重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)之一。我國醫(yī)療器械行業(yè)經(jīng)過長期的發(fā)展成績斐然。2015年市場規(guī)模達(dá)到3080億元，躋身世界第二大醫(yī)療器械市場。然而我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)和大部分制造業(yè)一樣，存在很多問題。具體表現(xiàn)為，整個(gè)產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)、公司規(guī)模普遍較小、市場集中度低、低端產(chǎn)品競爭激烈、高端產(chǎn)品嚴(yán)重依賴進(jìn)口，缺乏具有新產(chǎn)品創(chuàng)造能力、快速市場拓展能力并具有國際影響力的龍頭企業(yè)。我國醫(yī)療器械行業(yè)產(chǎn)值占藥品消費(fèi)的比例僅有14％，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的42％。未來在

3、人口老齡化、消費(fèi)需求升級(jí)、進(jìn)口替代以及政府政策大力支持等因素驅(qū)動(dòng)下我國醫(yī)療器械行業(yè)具有很大增長空間。醫(yī)療器械行業(yè)屬于高投入、長周期、資金和人才密集型行業(yè)，產(chǎn)品研發(fā)對(duì)于企業(yè)做大做強(qiáng)至關(guān)重要。鑒于醫(yī)療器械研發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)的特性，行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)融資主要以股權(quán)融資為主，融資渠道單一且融資不足。風(fēng)險(xiǎn)資本一直是高科技領(lǐng)域融資的主要來源之一。根據(jù)醫(yī)療器械行業(yè)細(xì)分市場特點(diǎn)，同時(shí)考慮近年我國醫(yī)療器械領(lǐng)域的研發(fā)創(chuàng)新趨勢(shì)，未來立足于醫(yī)療器械項(xiàng)目的產(chǎn)融對(duì)接具有極大前

4、景。歷史上研究醫(yī)療器械行業(yè)的文獻(xiàn)和行業(yè)分析雖多。但主要是關(guān)于醫(yī)療器械行業(yè)宏觀現(xiàn)狀、政策制定以及二級(jí)市場的投資分析等方面，專門針對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資的方法研究較少。本文嘗試通過分析我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、競爭情況、未來驅(qū)動(dòng)因素等，總結(jié)出醫(yī)療器械項(xiàng)目投資的關(guān)注重點(diǎn)和投資策略；同時(shí)結(jié)合項(xiàng)目投資選擇的方法理論形成風(fēng)險(xiǎn)投資基金視角下的醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資方法框架，首先采用模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行項(xiàng)目初步篩選，然后運(yùn)用現(xiàn)金流折現(xiàn)法進(jìn)行項(xiàng)目細(xì)選，最后