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1、隨著人民幣升值預(yù)期“退燒”大量資本外逃,2015年下半年以來中國外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)較大幅度下降,但多年來“雙順差”局面下積累的外匯儲(chǔ)備規(guī)模依然高企,外匯儲(chǔ)備支撐基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的貨幣發(fā)行機(jī)制依然沒有改變。外匯占款作為占據(jù)外匯儲(chǔ)備絕大多數(shù)份額的資本項(xiàng)目,更是通過對(duì)于基礎(chǔ)貨幣發(fā)行與貨幣乘數(shù)的影響,直接作用于我國的貨幣政策,對(duì)我國貨幣政策的有效性產(chǎn)生影響。本文從研究外匯占款變動(dòng)對(duì)于基礎(chǔ)貨幣發(fā)行與貨幣乘數(shù)的影響入手,結(jié)合央行信貸政策及公開市場(chǎng)操作在資產(chǎn)負(fù)
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