基于雙T-SV模型下支持向量機(jī)回歸的量化策略研究.pdf

1、量化投資是一種的更理想的投資方式，它以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)、以模型為核心、以程序化交易為手段，且具有總體收益穩(wěn)定、持倉時(shí)間較短、交易標(biāo)的較多等特點(diǎn)。同一般的傳統(tǒng)投資方法相比較，量化投資具有如下的優(yōu)點(diǎn)。首先，量化投資依賴于更加客觀的投資邏輯。量化投資從決策產(chǎn)生及策略執(zhí)行都是通過計(jì)算機(jī)程序來實(shí)現(xiàn)，這樣可以消除人為情緒所造成的不良后果。另外，量化投資的指令更加精確、交易更加快速。量化投資在利用計(jì)算機(jī)收集、處理歷史數(shù)據(jù)的特性下，能夠更加高效、更加全面地分

2、析數(shù)據(jù)，不錯(cuò)過每一個(gè)可能盈利的機(jī)會(huì)。在中國，量化投資還處于發(fā)展起步階段，整個(gè)金融投資領(lǐng)域，量化投資所占的比重甚至不到十分之一，說明量化投資在國內(nèi)的股票市場仍有非常廣闊的發(fā)展前景。隨著中國金融市場的不斷完善和發(fā)展，不斷地推進(jìn)金融改革和金融創(chuàng)新，量化投資在中國金融市場這片樂土上必將茁壯成長。
　　本研究針對股票收益率和波動(dòng)的預(yù)測建立量化選股策略。首先基于兩個(gè)隨機(jī)擾動(dòng)都服從尖峰厚尾的T分布的SV模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了雙T-SV模型。基于傳

3、統(tǒng)的先驗(yàn)分布假設(shè)，推導(dǎo)了雙T-SV模型的MCMC估計(jì)過程，并將其用于HS300指數(shù)的實(shí)證分析。通過與傳統(tǒng)的SV模型簇的DIC準(zhǔn)則對比，證實(shí)了雙T-SV模型能夠更加準(zhǔn)確刻畫我國金融收益率波動(dòng)時(shí)變性、聚集性。針對股票的收益率，通過對六大類因子的選取，主成分分析預(yù)處理，利用前6個(gè)主成分來作為輸入，以每只股票的后五個(gè)交易日的累積收益作為輸出，建立支持向量機(jī)回歸模型，基于技術(shù)面、成長面等因子的支持向量機(jī)回歸模型成功預(yù)測股票的五日的累積收益率。結(jié)合

4、支持向量機(jī)預(yù)測與雙T-SV模型，構(gòu)建了量化投資策略。該投資策略以雙T-SV模型預(yù)測的收益率波動(dòng)σ與支持向量機(jī)的預(yù)測收益率r相結(jié)合來進(jìn)行選股，在HS300股票市場中選出r-λ*σ＞0（其中λ為風(fēng)險(xiǎn)厭惡因子，0≤λ≤1）的股票加入備選股池，并且在備選股池中選出r-λ*σ值最大的50只股票加入買入集，每五日調(diào)倉。根據(jù)量化策略在HS300股票市場上進(jìn)行回測的結(jié)果，其年化收益率可超過33％，累計(jì)收益達(dá)到117.8％，并且夏普比率達(dá)到0.83。在裸