證券業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)研究——以申銀萬(wàn)國(guó)并購(gòu)宏源證券為例.pdf

1、分類號(hào)分類號(hào)密級(jí)UDC學(xué)校代碼學(xué)校代碼會(huì)計(jì)碩士研究生學(xué)位論文證券業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)研究——以申銀萬(wàn)國(guó)并購(gòu)宏源證券為例學(xué)院（部、所）：學(xué)院（部、所）：會(huì)計(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院專業(yè)：業(yè)：會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)姓名：名：馮春陽(yáng)馮春陽(yáng)導(dǎo)師：師：姚榮輝姚榮輝教授教授論文起止時(shí)間：2016年5月~2017年5月摘要I摘要隨著資本市場(chǎng)逐漸壯大成熟，我國(guó)證券行業(yè)迎來(lái)加速發(fā)展的新機(jī)遇。我國(guó)證券公司數(shù)量多、規(guī)模小及實(shí)力弱的特點(diǎn)制約了行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，也促使券商加快并購(gòu)重組的步伐，以

2、獲得急需的資源，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。證券業(yè)是一個(gè)注重人才、資金、市場(chǎng)等資源的行業(yè)，而這些都不是輕易所能獲得的，因此并購(gòu)也就成了企業(yè)的最佳選擇?；仡檱?guó)內(nèi)大型的證券公司，幾乎每一家都有過(guò)并購(gòu)重組的經(jīng)歷，通過(guò)并購(gòu)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利位置。而并購(gòu)重組能否達(dá)到預(yù)期效果，重點(diǎn)在于是否能夠充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。如果企業(yè)并購(gòu)能夠充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，便能產(chǎn)生“11＞2”的效果，極大地提高企業(yè)的實(shí)力。近年來(lái)，證券業(yè)并購(gòu)如火如荼，無(wú)論是數(shù)量還是規(guī)模

3、都上了一個(gè)新的臺(tái)階，而開(kāi)始于2013年10月的申銀萬(wàn)國(guó)并購(gòu)宏源證券一案又是其中的典型代表。作為證券業(yè)迄今為止規(guī)模最為龐大的一筆并購(gòu)，申銀萬(wàn)國(guó)并購(gòu)宏源證券涉及近千億的資產(chǎn)，牽扯到多方利益，非常復(fù)雜，具有很強(qiáng)的研究?jī)r(jià)值。此次并購(gòu)是否實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，是否有借鑒和推廣的意義，都值得我們關(guān)注。因此文章選擇申銀萬(wàn)國(guó)并購(gòu)案作為典型案例進(jìn)行分析。申銀萬(wàn)國(guó)通過(guò)并購(gòu)宏源證券，資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，盈利能力得到提升，實(shí)現(xiàn)了曲線上市，掃清了之前影響企業(yè)發(fā)展的困局，

4、一躍進(jìn)入行業(yè)第一梯隊(duì)。并購(gòu)?fù)瓿珊?，存續(xù)企業(yè)的實(shí)力、話語(yǔ)權(quán)和影響力都有了很大的提升。雙方在經(jīng)營(yíng)、管理、財(cái)務(wù)及無(wú)形資產(chǎn)等方面實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，充分發(fā)揮了并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)，達(dá)到了并購(gòu)預(yù)期的目的。在行文思路上，文章首先闡述了研究的背景意義及方法，然后對(duì)并購(gòu)和協(xié)同效應(yīng)相關(guān)的理論和文獻(xiàn)進(jìn)行介紹，為之后的研究打下理論基礎(chǔ)。為更好的研究證券業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)，文章引入申銀萬(wàn)國(guó)并購(gòu)宏源證券案例進(jìn)行深入分析，介紹了雙方的基本情況和并購(gòu)的流程，對(duì)并購(gòu)的動(dòng)因進(jìn)行剖析。