中國財政政策、貨幣政策與經(jīng)濟增長的動力機制研究.pdf

1、目前，中國經(jīng)濟已進入轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變、諸多風險并存對中國經(jīng)濟發(fā)展帶來了重大阻力。2016年中央政府明確指出，要著力以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，來完成好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板“五大重點任務(wù)”。如何有效實施供給側(cè)改革，實現(xiàn)經(jīng)濟的持續(xù)增長，保持一個良好的經(jīng)濟環(huán)境，顯然離不開貨幣政策和財政政策的配合。
　　由于財政政策和貨幣政策各自的作用方式及手段特點不同、其對國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響機制也不同。所以，在進行宏觀調(diào)

2、控時，必須根據(jù)二者聯(lián)動機制的特點有機地協(xié)調(diào)起來，才可能有效實現(xiàn)預(yù)期政策目標。當前的經(jīng)濟學家都認為應(yīng)該將貨幣主義與新凱恩斯學派進行相互融合，單純的堅持“單一貨幣規(guī)則”或單純的堅持財政政策都不能很好的適應(yīng)現(xiàn)在的社會發(fā)展需求。只有財政政策與貨幣政策根據(jù)實際經(jīng)濟情形進行互補運用才能更好的適合經(jīng)濟增長。
　　如何搭配財政政策與貨幣政策，使經(jīng)濟平穩(wěn)增長，其根本在于弄清財政政策、貨幣政策與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系。本文通過對國內(nèi)經(jīng)濟形勢與國外經(jīng)濟環(huán)境

3、的分析，運用描述性統(tǒng)計和動力系統(tǒng)建模方法發(fā)現(xiàn)我國的財政政策和貨幣政策對經(jīng)濟增長有如下特征
　　第一、至1978年以來，我國的貨幣供給量M2、GDP、財政赤字波動幅度分別為：261.8、47、-0.053。這表明貨幣供給量M2波動最大，GDP波動次之，波動最小的為財政赤字。貨幣供給量M2、GDP、財政赤字的變異系數(shù)分別為：1.54、1.32和-1.91，說明 GDP的離散程度最小，赤字的離散程度最大，M2離散程度居中。同時，我國的經(jīng)

4、濟總量，貨幣供應(yīng)量和財政赤字三者之間存在著同步的變動關(guān)系。
　　第二、我國的財政政策作用于貨幣政策與經(jīng)濟增長的動力機制是直接的。貨幣政策作用于經(jīng)濟增長的動力機制是直接的；作用于財政政策的動力機制是間接地，是通過國內(nèi)生產(chǎn)總值作為中間機制來傳導(dǎo)的，所以其對財政政策影響很小。我國的經(jīng)濟增長作用于貨幣政策與財政政策的動力機制也是直接的。
　　第三、單獨的改變財政政策和貨幣政策，無論是暫時性的變動或者持續(xù)變動，運用財政政策的效果要比貨

5、幣政策好。同時改變財政政策和貨幣政策時，無論是暫時性的變動或者持續(xù)變動，其經(jīng)濟系統(tǒng)中的變量變動都是以財政政策的影響為主。貨幣政策的變動只能對經(jīng)濟系統(tǒng)中的變量產(chǎn)生很小的效應(yīng)。
　　第四、積極的財政政策和貨幣政策都有助于經(jīng)濟的增長，消極的財政政策和貨幣政策有礙于經(jīng)濟的增長。當政策的變動是暫時性的，那么它只會使經(jīng)濟系統(tǒng)的均衡從一個均衡轉(zhuǎn)到另一個均衡；當政策是持久的，那么它會使經(jīng)濟系統(tǒng)的均衡不斷的變化。
　　第五、財政赤字、貨幣供給

6、量與國內(nèi)生產(chǎn)總值所形成動力系統(tǒng)中只存在一個強吸引力的均衡點。此點處的貨幣供給量和國內(nèi)生產(chǎn)總值的均衡值與2015年我國實際值接近，貨幣供給量的均衡值為234163.25億美元，實際值為223540億美元；GDP的均衡值為109630.31億美元，實際值為108648億美元。這表明我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟增長出現(xiàn)了很強的阻力，也論證了我國現(xiàn)階段經(jīng)濟增長疲軟和貨幣低效的現(xiàn)狀。
　　因此，現(xiàn)階段，我國在運用貨幣政策與財政政策對宏觀經(jīng)濟增長進行調(diào)控