風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用實(shí)證研究.pdf

1、科學(xué)技術(shù)是人類(lèi)社會(huì)進(jìn)步的階梯，一直以來(lái)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)受到世界各國(guó)政府的大力支持。本文是從風(fēng)險(xiǎn)投資的角度研究其對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用，在美國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資扶持了蘋(píng)果、英特爾、IBM等一大批高新技術(shù)企業(yè)，引起各國(guó)的紛紛效仿，意圖壯大自己國(guó)家的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有諸多國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了理論和實(shí)證上的研究，主要集中在風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)企業(yè)有技術(shù)創(chuàng)新上的促進(jìn)的作用，他們的研究沒(méi)有意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)資本投資高新技術(shù)企業(yè)的直接目的是提高企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，提高利潤(rùn)總額、產(chǎn)

2、品的出口競(jìng)爭(zhēng)力。其次，之前的論文實(shí)證部分通常采用的一個(gè)國(guó)家整體的數(shù)據(jù)，而缺乏具體內(nèi)部區(qū)域的數(shù)據(jù)進(jìn)行有效論證，樣本量有限和缺乏各個(gè)區(qū)域之間的比較。
　　本文從理論上分析了風(fēng)險(xiǎn)投資和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)各自的特點(diǎn)，倆者各自的特點(diǎn)能夠很好的結(jié)合在一起共同發(fā)展，分析了風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的理論機(jī)制。
　　在當(dāng)前現(xiàn)狀與存在的問(wèn)題方面，利用中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院的最新數(shù)據(jù)，從風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的可投資規(guī)模、人才隊(duì)伍、已投資概況、項(xiàng)目退出概況等角度

3、進(jìn)行描述分析。
　　在實(shí)證方面，本文選取了03-12年全國(guó)34個(gè)省的數(shù)據(jù)，幾個(gè)省合并為一個(gè)區(qū)域，例如:東北、中南、華南等，一共7個(gè)區(qū)域。利用stata軟件FGLS回歸模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的相互關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)。使用高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)4個(gè)主要指標(biāo)作為被解釋變量，擬衡量風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)三個(gè)維度的指標(biāo)的影響:產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)影響力、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新力。同時(shí)，在區(qū)域與區(qū)域之間，對(duì)我國(guó)7個(gè)區(qū)域?qū)Ω咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)的影響程度大小用個(gè)體固定效應(yīng)進(jìn)行了比較

4、。
　　在實(shí)證分析的結(jié)果基礎(chǔ)上，主要結(jié)論有:風(fēng)險(xiǎn)投資金額每增加1％，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入增加0.04％，利潤(rùn)總額增加0.08％，利潤(rùn)的增加的百分比是營(yíng)業(yè)收入增加百分比的一倍，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)資本是非常有效率的資本，它所支持的企業(yè)往往是盈利能力比較強(qiáng)的，有利于在高新技術(shù)企業(yè)當(dāng)中優(yōu)中選優(yōu)，起到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勝劣汰的作用。從地區(qū)因素的角度考慮，排除解釋變量因素，上海地區(qū)、中南地區(qū)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用更大，東北和西部則較為落后，但均為正相關(guān)。