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文檔簡介
1、隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的提出,我國促進推動與周邊國家開展能源合作,同時為本國企業(yè)實現低成本海外并購帶來了契機??鐕①徸鳛槲覈髽I(yè)對外直接投資的主要方式,對我國經濟的發(fā)展起著重要的作用。目前,不可忽視的一個現實狀況是我國企業(yè)海外并購失敗率非常高。據商務部統(tǒng)計,跨國并購在2000年只有7起順利完成案例,在2012年達到了329起成功案例,金額也達到了652億美元,在12年期間內翻了807.13倍。在全球跨國并購增長、進步的同時,我國企業(yè)的并
2、購失敗率為全球最高,在2010年達到了12%,相比于英美的1%和2%的失敗率,即我國企業(yè)跨國并購的失敗率較高,我國企業(yè)海外并購規(guī)模有限,能力較低,國際經驗不足。特別是民營企業(yè)正在成為走出去的主力。因此,研究企業(yè)海外并購的成長機制不僅是當前迫切需要解決的現實問題,而且對推進當前對外直接投資和一帶一路戰(zhàn)略具有重要的理論意義和政策啟示。
論文首先梳理了海外并購的成長機制,并以并購現狀為依據,利用實證方法找出影響我國企業(yè)海外成長機制的
3、因素。理論研究發(fā)現,我國企業(yè)海外并購的成長機制主要是由海外并購前的進入機制、并購中的動態(tài)學習動態(tài)機制以及并購后的價值創(chuàng)造機制。選取2002年至2013年企業(yè)海外并購案例數據,實證檢驗了我國企業(yè)海外并購的進入機制、動態(tài)學習機制以及并購后的機制創(chuàng)造機制,結果表明:企業(yè)并購的進入機制能夠促進并購的成長性。企業(yè)性質、產業(yè)匹配和國家的地理距離能夠顯著影響我國企業(yè)海外并購的成長性,而先進技術以及產業(yè)保護則沒有顯著的解釋作用;此外,通過三桶油企業(yè)海外
4、并購案例研究還表明,我國企業(yè)并購對前期經驗的動態(tài)學習為后期海外并購交易的實施提供指導,使得我國企業(yè)海外并購行為日趨成熟;企業(yè)并購的價值創(chuàng)造機制能夠促進并購的成長性。企業(yè)規(guī)模、并購比例具有較好的價值創(chuàng)造功能,對企業(yè)海外并購的成長性影響明顯。
本研究認為,為順利推進我國企業(yè)海外并購的穩(wěn)步成長,當前政府需要從以下幾個方面著力:一要扶持民營企業(yè)走出去,壯大企業(yè)海外并購實力;二要發(fā)展國內頂級企業(yè),提高企業(yè)海外并購規(guī)模;三要優(yōu)化產業(yè)結構,
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