Financial Intermediation and Economic Growth-A Comparative Study.pdf

1、本文對金融中介與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了理論和實證研究，試圖通過對中國與斯里蘭卡做一個比較分析來找到1978年以來兩國金融中介與經(jīng)濟(jì)增長之間的因果關(guān)系。另外。本文尋找并識別了影響經(jīng)濟(jì)增長與金融中介的主要影響因素。研究主要通過考察商業(yè)銀行來探討了金融中介對經(jīng)濟(jì)增長的影響，整個框架的發(fā)展基于金融中介促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長這一假定。本研究將豐富已有的理論內(nèi)涵，并且對金融發(fā)展的政策規(guī)劃與實施以及實現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長提供了指導(dǎo)方針。
　　 本文結(jié)

2、合宏觀分析方法收集了1978-2009年的實證數(shù)據(jù)。在數(shù)據(jù)的搜集過程中，由于部分年份的數(shù)據(jù)缺失，實證部分的研究采用1990-2009年的數(shù)據(jù)。此外，研究還采用了部分虛似變量來代表金融中介的變量。研究分析將以演繹法為基礎(chǔ)廣泛的展開。也就是說，研究首先將簡潔陳述相關(guān)理論框架，并以此為指導(dǎo)建立起研究內(nèi)容與這些理論之間的聯(lián)系；在此基礎(chǔ)之上，本研究將構(gòu)建一個金融中介與經(jīng)濟(jì)增長的一般模型，并將此模型應(yīng)用到具體國家，對不同國家的情況進(jìn)行對比分析。最后

3、，通過單位根檢驗、協(xié)整檢驗及因果關(guān)系檢驗的時間序列分析得到了相應(yīng)的結(jié)論。
　　 關(guān)于金融中介與經(jīng)濟(jì)增長的理論綜述，本文基于傳統(tǒng)及現(xiàn)代理論進(jìn)行劃分。傳統(tǒng)的理論在解釋金融與經(jīng)濟(jì)增長時考慮到一個重要因素，但卻忽視了在當(dāng)代全球環(huán)境下金融中介中其它重要因素的影響。這些因素在現(xiàn)代關(guān)于金融中介與經(jīng)濟(jì)增長的理論中被納入考慮范圍。因此，在解釋發(fā)展中國家金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系時，本文重點強調(diào)了綜合運用多種方法分析問題的重要性。關(guān)于金融中介的一般模型

4、的構(gòu)建為這種綜合方法的運用提供了基礎(chǔ)。此外，已有的研究文獻(xiàn)主要采取了“供給引導(dǎo)模型”和“需求帶動模型”兩種基本的方法來研究金融與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。其中，強調(diào)金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長作用的“供給引導(dǎo)模型”得到更多文獻(xiàn)的支持，在現(xiàn)有的文獻(xiàn)中占主導(dǎo)地位。
　　 在后自由化時期，中國及斯里蘭卡的金融業(yè)迅速發(fā)展。通過制度建設(shè)、市場及金融工具的發(fā)展。金融業(yè)迅速擴張。此外。中國及斯里蘭卡金融業(yè)中市場導(dǎo)向的政策變動對金融發(fā)展起積極作用。比較分析的研究結(jié)

5、果表明：中國金融業(yè)的發(fā)展水平高于斯里蘭卡；中國及斯里蘭卡在實施經(jīng)濟(jì)和金融改革后，伴隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)都實現(xiàn)了增長；但是，在實證研究期限內(nèi)，中國一直保持著領(lǐng)先的增長速度。
　　 為了衡量金融中介的發(fā)展水平，以便對中國及斯里蘭卡作比較分析，本研究采用主成份分析法建立了金融中介的指標(biāo)體系。研究發(fā)現(xiàn)，中國的金融發(fā)展水平較斯里蘭卡高。然而，最明顯的特征是，當(dāng)中國的相應(yīng)指標(biāo)處于連續(xù)下滑時，斯里蘭卡的相應(yīng)指標(biāo)則有溫和增長趨勢。
　　

6、研究結(jié)果表明，M2/GDP、國民儲蓄、實際利率、對外資產(chǎn)、公開借款、存貸利差、通貨膨脹率是斯里蘭卡金融中介發(fā)展水平的決定性因素，而對于中國而言，除存貸利差及通貨膨脹率之外的上述所有變量在決定金融中介發(fā)展水平中尤為重要。此外，研究結(jié)果證實，斯里蘭卡的金融中介與經(jīng)濟(jì)增長之間弱正相關(guān)。但是，與假定不同的是，根據(jù)研究中所使用的數(shù)據(jù)，中國的金融中介與經(jīng)濟(jì)增長存在著負(fù)相關(guān)性。此外，實際投資、政府支出、對外貿(mào)易的發(fā)展對兩國的經(jīng)濟(jì)均有積極的促進(jìn)作用。但

7、是，通過格蘭杰因果檢驗，本文發(fā)現(xiàn)中國和斯里蘭卡的政府支出及通貨膨脹率都會影響經(jīng)濟(jì)增長，但金融中介的發(fā)展并不必然影響兩國的經(jīng)濟(jì)增長。
　　 本研究關(guān)于中國及斯里蘭卡金融中介與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的對比研究具有創(chuàng)新性。金融中介的文獻(xiàn)在邏輯上分為傳統(tǒng)和現(xiàn)代的理論，本研究在此基礎(chǔ)之上嘗試通過一般模型來整合這些文獻(xiàn)。本研究旨在通過從一般到特殊的研究方法來解釋一國金融中介的特定變化，一般模型的建立是本文最典型的貢獻(xiàn)。此外，為了便于比較分析，本文創(chuàng)造