世界經(jīng)濟(jì)周期對中國OFDI的影響.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)一體化的不斷深入，世界各國之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益緊密，相互依存度顯著提高，都無法避免受到其他國家經(jīng)濟(jì)波動的影響。特別是，金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，增長速度嚴(yán)重放緩，世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)均處于經(jīng)濟(jì)周期的收縮期，對外直接投資流量大幅下滑，嚴(yán)重影響了全球國際直接投資量。而此時(shí)，中國作為新興經(jīng)濟(jì)體對外直接投資卻異軍突起，增長迅猛。因此，在此背景下，研究世界經(jīng)濟(jì)周期波動對中國對外直接投資的影響，以及如何在經(jīng)濟(jì)波動中繼續(xù)保持中國對

2、外直接投資的穩(wěn)步增長，是值得研究的重要課題。
　　本文對以往研究成果進(jìn)行簡單的梳理總結(jié)，在此基礎(chǔ)上，首先從理論角度分析了經(jīng)濟(jì)周期階段性對國際直接投資的影響機(jī)理，揭示國際直接投資的驅(qū)動力——預(yù)期投資收益率，及預(yù)期投資收益最大化的實(shí)現(xiàn)方式，本文提出經(jīng)濟(jì)周期階段性會通過資產(chǎn)價(jià)格、融資成本、沉淀成本等途徑影響其實(shí)現(xiàn)方式，從而改變預(yù)期投資收益率，同時(shí)經(jīng)濟(jì)周期波動還會影響到投資風(fēng)險(xiǎn)，繼而在預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)的共同作用下影響到國際直接投資的流向和

3、規(guī)模。其次，分別闡述了世界經(jīng)濟(jì)周期演化和中國對外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)中國對外直接投資也呈階段性波動特征，并對兩者進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果顯示兩者之間存在密切相關(guān)性。隨后，基于以上分析，選取2003-2014年間中國對全球110個(gè)國家和地區(qū)的直接投資數(shù)據(jù)作為樣本，運(yùn)用引力模型，通過實(shí)證研究來分析世界經(jīng)濟(jì)周期波動對中國對外直接投資的影響，結(jié)果顯示，世界經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張期時(shí)，中國對外直接投資減少，而當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)周期處于收縮期時(shí)，中國對外直接投資反而