人民幣匯率變動對臺商大陸投資的影響——以制造業(yè)為例.pdf

1、影響廠商投資決策因素的研究,向來是探討投資理論的焦點(diǎn)。加速理論、新古典投資模型、Q理論及加入現(xiàn)金流量的投資理論,分別主張投資決定于廠商產(chǎn)出水平、使用者成本、Q值和現(xiàn)金流量。然而,在全球化趨勢下,國際貿(mào)易占經(jīng)濟(jì)活動的比重快速增加,匯率變動對廠商利潤的影響力也日益增加,再加上臺灣的許多投資收益來自進(jìn)口；因此本研究的目的是在投資理論的架構(gòu)下檢驗(yàn)匯率變動是否影響臺商在大陸的投資。而且臺商赴大陸投資件數(shù)、投資金額的變化,其背后反映出不同考量因素與

2、投資動機(jī),而在這段期間,大陸的外資政策與兩岸關(guān)系也并非處于平穩(wěn)狀態(tài),對于臺商投資多所干擾,因此增添分析上的復(fù)雜性。
　　 本研究主要內(nèi)容包括：⑴探討臺商赴大陸投資動機(jī)、金額、區(qū)位選擇等相關(guān)研究文獻(xiàn),對大陸臺商投資概況進(jìn)行分析。⑵在投資理論的架構(gòu)下檢驗(yàn)匯率變動是否影響臺商在大陸的投資。⑶利用資料與文獻(xiàn)匯整配合實(shí)證研究結(jié)果的分析,希望對于臺商在大陸投資,甚至對于大陸布局策略等的影響與沖擊,能有所掌握。以了解臺商對于人民幣匯率變動的可

3、能沖擊與可能容忍度程度,及可能的對應(yīng)方式與策略。⑷除可明了人民幣匯率變動可能對臺商在大陸投資的影響外,并做為經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策的參考,以及廠商對于兩岸商機(jī)、市場情報(bào)收集,或投資規(guī)劃、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與投資決策參考。⑷最后根據(jù)Hooper and Kohangen(1979),匯率變動幅度增加影響國際貿(mào)易的商品相對價(jià)格隨之波動。此外,由匯率變動所造成的風(fēng)險(xiǎn)更進(jìn)一步導(dǎo)致廠商減少貿(mào)易量,當(dāng)廠商收入來源多依賴國際貿(mào)易時(shí),這將直接影響廠商收入及利潤。而匯率變動