人民幣匯率變動對外商直接投資的影響研究.pdf

1、自從2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，世界各國經(jīng)濟(jì)受到了很大沖擊，發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇動力不足，發(fā)展中國家增速減慢，全球需求低迷。2012年開始，中國GDP年增長率降到8％以下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)亟待轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級已迫在眉睫。在這種背景下，中國吸收外商投資水平仍保持穩(wěn)定增長，根據(jù)聯(lián)合國報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2016年世界外資流入量下降13%，外商對華投資逆勢增長，增速為2.3%，因此在目前中國經(jīng)濟(jì)增速下滑、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化迫在眉睫之時(shí)，中國吸收外商直接投資對中國經(jīng)

2、濟(jì)發(fā)展與轉(zhuǎn)型的影響不容忽視。從匯率角度看，1994年中國第一次匯改以來，人民幣匯率制度逐漸完善，央行對人民幣匯率的干預(yù)越來越小，人民幣匯率彈性日漸增大。匯率的變動會影響跨國經(jīng)營中的收益和風(fēng)險(xiǎn)，因而探究人民幣匯率水平的變動對中國吸收外商投資規(guī)模及投資結(jié)構(gòu)的影響，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先對前人的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行整理和述評，總結(jié)以往研究中的方法與不足；其次對匯率影響FDI的機(jī)制進(jìn)行研究，為下文的研究提供理論基礎(chǔ)；接著分析了人民幣匯

3、率制度和外商對華投資的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，并直觀地對比研究了人民幣實(shí)際有效匯率與中國吸收外商投資的總體規(guī)模、三次產(chǎn)業(yè)吸收外資的規(guī)模的關(guān)系；隨后采用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整分析、誤差修正模型的方法進(jìn)行實(shí)證分析，在建立模型時(shí)還引入了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、世界經(jīng)濟(jì)形勢、中國對外開放程度作為解釋變量，全面地研究了人民幣匯率水平變動影響外商投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)的情況。
　　實(shí)證分析的結(jié)果表明：從整體角度來看，人民幣實(shí)際有效匯率的升高對外商直接投資的發(fā)展有促進(jìn)作用

4、；從三次產(chǎn)業(yè)的角度看，人民幣實(shí)際有效匯率與第一產(chǎn)業(yè)吸收外資關(guān)系不明確，但人民幣匯率升值會激勵(lì)第二、第三產(chǎn)業(yè)吸收外商投資的發(fā)展，且對第二產(chǎn)業(yè)吸收外資的促進(jìn)作用較大。
　　同時(shí)，當(dāng)人民幣實(shí)際有效匯率升高時(shí)，第二產(chǎn)業(yè)吸收外資所受到的推動作用大于第三產(chǎn)業(yè)，而人民幣實(shí)際有效匯率下降又會同時(shí)抑制第二、第三產(chǎn)業(yè)吸收外資，可知人民幣實(shí)際有效匯率的變動對外商投資結(jié)構(gòu)、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級并沒有顯著作用。
　　最后，本文基于當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和匯