內(nèi)部控制水平、成長(zhǎng)性與企業(yè)價(jià)值研究——基于2012年創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù).pdf

1、21世紀(jì)初，安然等知名企業(yè)爆發(fā)了一系列會(huì)計(jì)丑聞之后，美國(guó)以及世界各國(guó)開(kāi)始關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部控制，尤其是在近幾年來(lái)的金融危機(jī)的波及，國(guó)內(nèi)外的整體經(jīng)濟(jì)管理環(huán)境更加復(fù)雜和不穩(wěn)定，監(jiān)管部門(mén)和社會(huì)對(duì)企業(yè)內(nèi)部治理投入了更多關(guān)注，希望通過(guò)企業(yè)內(nèi)部控制等方面的管理和監(jiān)督來(lái)規(guī)范整個(gè)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的發(fā)展。企業(yè)通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部控制來(lái)提高經(jīng)營(yíng)效率、充分利用企業(yè)內(nèi)外部資源、協(xié)調(diào)和監(jiān)督組織各項(xiàng)活動(dòng)，規(guī)范和提高了企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)、管理、人員、技術(shù)等各個(gè)領(lǐng)域，從而能夠帶來(lái)企業(yè)內(nèi)部的

2、穩(wěn)定而快速的發(fā)展，最終達(dá)到提升企業(yè)的整體價(jià)值的目的。而創(chuàng)業(yè)板作為本文的研究對(duì)象，其自開(kāi)設(shè)以來(lái)，社會(huì)各界投入了廣泛的關(guān)注以及大量的人力物力，四年來(lái)發(fā)展迅速，規(guī)模不斷擴(kuò)大，國(guó)家政策的支持以及大量創(chuàng)業(yè)者的熱情使得創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)域有更大的發(fā)展前景。當(dāng)然，投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)投入大量資金的同時(shí)也關(guān)注到其中的風(fēng)險(xiǎn)，一方面創(chuàng)業(yè)板上市公司大多是中小型企業(yè)，發(fā)展歷史短且規(guī)模較小，發(fā)展過(guò)程中存在很大的不穩(wěn)定性；另一方面，創(chuàng)業(yè)板上市公司大多集中在高新技術(shù)型產(chǎn)業(yè)，

3、面臨著技術(shù)創(chuàng)新的壓力，且沒(méi)有傳統(tǒng)的制造產(chǎn)品作為后備力量，一旦創(chuàng)新服務(wù)枯竭或者被其他企業(yè)超越，就很難再生存下去。因而，綜合而言，對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的內(nèi)部控制方面進(jìn)行研究是必要且具有一定的實(shí)踐意義的。
　　本文以內(nèi)部控制為出發(fā)點(diǎn)，主要通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司披露的內(nèi)部控制自評(píng)報(bào)告進(jìn)行研究，展示了創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)內(nèi)部控制的披露現(xiàn)狀以及存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步創(chuàng)新性的提出企業(yè)成長(zhǎng)性這個(gè)中介變量，研究其對(duì)內(nèi)部控制與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的影響，說(shuō)明加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)

4、部控制的重要性，其與企業(yè)整體的價(jià)值實(shí)現(xiàn)密切相連。并在此過(guò)程中，借鑒心理學(xué)有調(diào)節(jié)的中介作用研究方法，選取多個(gè)調(diào)節(jié)變量在兩階段中進(jìn)行驗(yàn)證，檢驗(yàn)兩階段被調(diào)節(jié)的中介作用，分析自變量?jī)?nèi)部控制與第一階段調(diào)節(jié)變量的交互作用以及第二階段調(diào)節(jié)變量與中介變量成長(zhǎng)性的交互作用同時(shí)顯著影響因變量企業(yè)價(jià)值。
　　本文同時(shí)使用了規(guī)范研究和實(shí)證研究?jī)煞N研究方法。首先對(duì)內(nèi)部控制相關(guān)的以往研究進(jìn)行綜述，再通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告、年報(bào)等資料進(jìn)行收集

5、和整合，歸納出創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部控制披露現(xiàn)狀以及主要風(fēng)險(xiǎn)。在此規(guī)范研究以及理論基礎(chǔ)上，實(shí)證研究通過(guò)因子分析法得到代表企業(yè)成長(zhǎng)性的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部控制現(xiàn)狀中找到的主要風(fēng)險(xiǎn)，選取財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)人才風(fēng)險(xiǎn)作為調(diào)節(jié)變量，再構(gòu)建多組回歸方程檢驗(yàn)有調(diào)節(jié)的中介作用。研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板上市公司內(nèi)部控制水平通過(guò)中介變量成長(zhǎng)性對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響，且該中介過(guò)程受到財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的正向調(diào)節(jié)、受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的正向調(diào)節(jié)、受到技術(shù)人才風(fēng)險(xiǎn)的反