創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性評價研究——基于突變級數(shù)法.pdf

1、改革開放以來，我國經(jīng)濟得到了快速持續(xù)發(fā)展，而金融系統(tǒng)是經(jīng)濟系統(tǒng)中的一部分，它的健康有序發(fā)展對于整體經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定運行具有非常重要的作用。而多層系資本市場體系的完善對金融系統(tǒng)的高效發(fā)展尤為重要，作為多層次資本市場體系的組成部分，創(chuàng)業(yè)板市場的持續(xù)高效成長對市場資源的優(yōu)化配置和整個資本市場體系的健康發(fā)展發(fā)揮著舉足輕重的作用。作為主要面向高成長性、高新技術(shù)企業(yè)的市場板塊，創(chuàng)業(yè)板市場于2009年10月在深交所上市以來就備受關注，由于發(fā)行價格較高、

2、市盈率水平較高等類似現(xiàn)象的頻繁出現(xiàn)，使得社會各界人士特別注意創(chuàng)業(yè)板市場上市公司成長性的動態(tài)。創(chuàng)業(yè)板市場的整體運行狀況與上市公司的成長性有密切關系，如果成長性水平和成長能力與上市公司的實力狀況向匹配，才能實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板為高新技術(shù)企業(yè)服務、優(yōu)化市場資源配資、滿足相關市場利益主體需求的目的，所以，從理論與現(xiàn)實方面來講，有必要對創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性水平進行評價研究。
　　本文首先簡明扼要的闡述了研究的選題背景和選題意義，其次對從國內(nèi)外視角分別

3、分析創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的現(xiàn)實狀況，然后系統(tǒng)梳理了企業(yè)成長理論和基于突變理論的突變級數(shù)方法論，為后面的實證研究提供現(xiàn)實參考和理論基礎，緊接著展開實證研究，選擇的樣本是首批在創(chuàng)業(yè)板市場上市的28家公司，選取2013年度財務報告數(shù)據(jù)，綜合運用主成分分析、突變級數(shù)法對樣本公司進行實證研究，主要包括維度評價、綜合評價和維度模擬研究，最后得出以下結(jié)論：（1）創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性主要受到發(fā)展能力的影響；（2）創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的成長性在整體上呈現(xiàn)正