國內(nèi)信托公司股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理研究.pdf

1、根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)以及筆者統(tǒng)計,2008年以來,國內(nèi)信托業(yè)幾乎以每年逾1萬億元的資產(chǎn)增長規(guī)模不斷刷新記錄,最近五年年均復(fù)合增長率達到了51％。2012年末國內(nèi)信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達到7.47萬億元,趕超保險業(yè)躍升國內(nèi)第二大金融業(yè)態(tài)。期間股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)作為國內(nèi)信托業(yè)發(fā)展早期的代表類型亦得到了長足的發(fā)展。根據(jù)wind咨詢的統(tǒng)計數(shù)據(jù)以及筆者統(tǒng)計,信托公司最近四年質(zhì)押筆數(shù)的年均復(fù)合增長率達到72%,遠超同期市場整體規(guī)模26%的年均復(fù)合增長

2、率。質(zhì)押股數(shù)方面,信托公司最近四年年均復(fù)合增長率達到63%,亦遠超同期市場整體規(guī)模27%的年均復(fù)合增長率。2011年開始更是一舉打破了以往銀行一家獨大的局面。
　　然而2012年以來,在幾乎單邊下跌的市場背景下,股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中的質(zhì)押股票開始面臨擔(dān)保價值不足的考驗,大股東滾動、高比例質(zhì)押所持股票變相套現(xiàn)拖累信托公司,拉響了國內(nèi)信托業(yè)股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險警報,同時也折射出了行業(yè)對該類業(yè)務(wù)風(fēng)險管理能力不足的潛在問題。因此,開始擔(dān)當(dāng)

3、大任的信托業(yè)亟需增強風(fēng)險管理意識、提高風(fēng)險管理水平、完善風(fēng)險管理鏈條,從而繼續(xù)快速而穩(wěn)健地發(fā)展該類業(yè)務(wù)。
　　文章通過回顧歷史、分析現(xiàn)狀,在肯定今時今日取得成績的同時,期望喚醒人們的風(fēng)險管理意識。其次,文章梳理了國內(nèi)股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險,通過結(jié)合具體案例,強調(diào)主要風(fēng)險點,并提出針對性的風(fēng)險控制建議。文章最后引入VaR方法計算該類業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險控制措施之一---質(zhì)押率,為該類業(yè)務(wù)的風(fēng)險設(shè)計和后續(xù)管理提供具有實踐意義的風(fēng)險度