信貸關(guān)系對(duì)中小企業(yè)貸款利率的影響研究.pdf

1、本文研究如何降低優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的融資成本。本文首先分析了當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)的融資形勢(shì)，在利率市場(chǎng)化、債券市場(chǎng)發(fā)展、金融脫媒、國(guó)家鼓勵(lì)扶持等大環(huán)境下，中小企業(yè)融資可得性問(wèn)題得到一定程度的緩解，但融資成本始終居高不下，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、信息不透明、缺少抵押品等是中小企業(yè)本身的固有因素，金融體系結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)融資需求不匹配，中小企業(yè)信貸領(lǐng)域缺乏競(jìng)爭(zhēng)是主要外部因素，因而應(yīng)當(dāng)從降低信息不對(duì)稱、改善金融供給結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的角度設(shè)計(jì)應(yīng)對(duì)政策

2、。
　　在對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有理論進(jìn)行梳理之后，本文在關(guān)系型信貸理論的框架下建立了一個(gè)貫穿信息不對(duì)稱→信息積累→信息傳遞→信貸利率定價(jià)的理論模型，得出了如下主要結(jié)論:信貸關(guān)系的發(fā)展通過(guò)激勵(lì)效應(yīng)能夠降低道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，通過(guò)學(xué)習(xí)效應(yīng)能夠降低逆向選擇問(wèn)題，但違約風(fēng)險(xiǎn)的降低并不必然傳導(dǎo)至信貸利率的下降，利率定價(jià)策略取決于銀行間信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)程度越高，利率的下降幅度越大，如果缺乏競(jìng)爭(zhēng)，銀行生產(chǎn)信息、解決信息不對(duì)稱的能力越強(qiáng)，可能導(dǎo)致信貸利率越高

3、。因而關(guān)系型信貸本身無(wú)法降低中小企業(yè)信貸利率，加強(qiáng)銀行間競(jìng)爭(zhēng)才是有效的策略。
　　在理論模型的基礎(chǔ)上，本文運(yùn)用某大型國(guó)有銀行寧波分行2007-2010年間234條中小企業(yè)信貸數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)在對(duì)整個(gè)樣本的回歸中核心變量銀企關(guān)系不顯著，而將樣本進(jìn)一步劃分為中型企業(yè)組（M組）和小型企業(yè)組（S組）后，銀企關(guān)系變量在M組中顯著而在S組中不顯著。由于中型企業(yè)信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)高于小型企業(yè)，這證實(shí)了模型的結(jié)論:信貸關(guān)系本身無(wú)法降低中小企