我國創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)IPO盈余管理研究.pdf

1、2009年10月，籌備十年的創(chuàng)業(yè)板在深交所正式開盤，這意味著面向成長型和高科技企業(yè)的“中國式納斯達克”正式開啟。2010年國務院提出重點發(fā)展六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)業(yè)板成為有效的融資平臺。伴隨著高科技、高成長、自主創(chuàng)新的特征，創(chuàng)業(yè)板市場也面臨著諸多風險，IPO盈余管理就是其中一種。鑒于此，本文在已有研究成果上結合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特征，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司IPO過程中盈余管理進行理論與實證研究，并從監(jiān)管者視角提出防范建議。
　　

2、本文共分為六章。第一章為引言，提出了選題背景、研究意義和思路方法;第二章對IPO盈余管理文獻、創(chuàng)業(yè)板市場國際比較及創(chuàng)業(yè)板IPO政策法規(guī)進行綜述;第三章從應計和真實盈余管理兩個方面探究創(chuàng)業(yè)板IPO公司盈余管理行為的存在性;第四章，建立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)IPO盈余管理特定影響因素模型進行實證檢驗，第五章，深入分析戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)IPO盈余管理對后期經(jīng)營業(yè)績的影響;第六章，結論及建議，提出進一步研究的方向。
　　 研究采用修正Jones模型

3、及Cohen模型分別驗證應計及真實盈余管理的存在性，選取2009年-2011年在創(chuàng)業(yè)板上市的281家樣本公司，發(fā)現(xiàn)IPO前一年存在應計盈余管理行為。為深入研究戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，將樣本劃分為戰(zhàn)略性與非戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司，發(fā)現(xiàn)前者IPO盈余管理幅度更大。建立媒體關注度、風險資本、股權激勵、R&D投入、地區(qū)市場化水平等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)IPO盈余管理的特殊影響因素模型，回歸分析得出媒體關注度、地區(qū)市場化水平與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)IPO盈余管理顯著負相

4、關;風險資本投資回報率、R&D投入與IPO盈余管理顯著正相關。運用正向和非正向盈余管理組對照樣本的方法，驗證IPO前盈余管理程度越大對IPO后期經(jīng)營業(yè)績越會產(chǎn)生負面影響。
　　 本研究的創(chuàng)新之處在于系統(tǒng)全面地論證創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)IPO盈余管理的存在性、影響因素及后期表現(xiàn)，是目前第一篇關于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進行的實證研究。針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)IPO盈余管理的特殊影響因素，本文只挖掘了媒體關注度、地區(qū)法制水平、R&D投入、風投機構回報