國有企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資與企業(yè)價值關(guān)系研究.pdf

1、固定資產(chǎn)投資是宏觀調(diào)控的切入點與著力點，是宏觀經(jīng)濟(jì)增長的主要力量。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，與固定資產(chǎn)投資的大力貢獻(xiàn)密不可分，特別是我國企業(yè)集團(tuán)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模逐漸增加。當(dāng)然，企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資獲得合理的財務(wù)收益，并進(jìn)而提升企業(yè)價值是企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的主要推動力量。但是，目前我國很多企業(yè)在固定資產(chǎn)投資方面存在諸如投資規(guī)模相對過剩、投資行為有偏差等問題，直接影響企業(yè)價值的提升，進(jìn)而阻礙國民經(jīng)濟(jì)的長期平穩(wěn)較快發(fā)展。
　　

2、 作為一種政府政策創(chuàng)造或者推動的產(chǎn)物，國有企業(yè)集團(tuán)在我國經(jīng)濟(jì)從計劃體制向市場體制轉(zhuǎn)變的過程中發(fā)揮了其特有的管理、投資與重組方面的功能，對促進(jìn)社會穩(wěn)定與提高國有企業(yè)競爭力發(fā)揮了重要的作用。鑒于國有企業(yè)集團(tuán)在當(dāng)今中國經(jīng)濟(jì)體系中占有極其重大的地位，并有其自身特殊體制的特征，國有企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資的增長會對企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生怎樣的影響?投資規(guī)模的增加能否帶來企業(yè)價值的提升?因此，本文探討國有企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資與企業(yè)價值的關(guān)系，為國有企業(yè)集團(tuán)制定

3、合理的固定資產(chǎn)投資政策提供理論和實證支持，進(jìn)而有利于國有企業(yè)集團(tuán)提高投資效率，提升企業(yè)價值，培育和發(fā)展企業(yè)集團(tuán)核心競爭力。
　　 本文首先介紹了該選題的研究背景及研究意義，回顧了固定資產(chǎn)投資理論及企業(yè)價值理論，并對相關(guān)概念進(jìn)行了較為詳細(xì)的界定。在此基礎(chǔ)上，選取A股市場國有企業(yè)集團(tuán)的上市公司為研究樣本，充分考慮國有企業(yè)集團(tuán)的政治和經(jīng)濟(jì)特性，新會計準(zhǔn)則制度下通過對2008年-2011年連續(xù)4年固定資產(chǎn)投資額及企業(yè)價值進(jìn)行統(tǒng)計分析國有

4、企業(yè)集團(tuán)上市公司固定資產(chǎn)投資行為所呈現(xiàn)的特征，針對固定資產(chǎn)投資滯后性的特殊性，建立多元線性回歸模型研究影響企業(yè)固定資產(chǎn)投資與企業(yè)價值關(guān)系。研究表明：代表國有企業(yè)集團(tuán)上市公司股東價值的每股凈資產(chǎn)和代表公司獲利能力的每股收益均與企業(yè)投資的固定資產(chǎn)額有較強的相關(guān)性；直觀代表企業(yè)價值的市場價值、市賬比與企業(yè)投資的固定資產(chǎn)額相關(guān)性不顯著。最后針對國有企業(yè)集團(tuán)固定資產(chǎn)投資行為存在的問題，本文提出一些合理可行的政策性建議，為集團(tuán)管理層制定合理的固定資