中石油與中石化的財務報表對比分析及啟示.pdf

1、本文首先對中石油、中石化兩家企業(yè)進行了簡單的介紹，然后基于近5年(2007-2011年)的財務報告，對中石油、中石化的財務報表結(jié)構(gòu)、盈利能力、發(fā)展能力、償債能力、營運能力、現(xiàn)金流量進行了較為詳細深入的分析。最后還對兩家企業(yè)進行了杜邦分析比較。
　　經(jīng)過分析得出：兩家企業(yè)的總資產(chǎn)、營業(yè)收入、營業(yè)成本占比都呈現(xiàn)出上升的趨勢，尤其是營業(yè)成本的上升給企業(yè)經(jīng)營帶來了巨大挑戰(zhàn)?？傮w而言，中石油的總資產(chǎn)收益率(ROA)、償債能力、現(xiàn)金流能力要強

2、于中石化，但在國際油價上漲的負面影響下，中石油的ROA下降趨勢明顯大于中石化。由于中石化在營運能力方面優(yōu)于中石油，加之合理的資本結(jié)構(gòu)，使得中石化的凈資產(chǎn)收益(ROE)從2009年開始就超過了中石油。在成長性方面，中石油更加注重外延式擴張，而中石化則更注重挖掘內(nèi)部潛力，但在2011年也明顯增大了海外并購投入。
　　對于未來發(fā)展而言，中石油除了要著力控制營業(yè)成本外，還應該強化營運能力，改善資本結(jié)構(gòu)、適度增大負債規(guī)模；而中石化則應該抓住