會計利潤現(xiàn)金利潤及EVA的應(yīng)用比較研究.pdf

1、會計利潤、現(xiàn)金利潤及EVA是對目前企業(yè)業(yè)績評價的主要指標(biāo),也是各利益相關(guān)者在進行投資時要參考的重要指標(biāo)?，F(xiàn)代企業(yè)進入了以不斷創(chuàng)造價值和保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為核心的價值管理新階段。然而,會計利潤、現(xiàn)金利潤及EVA與企業(yè)價值之間有什么樣的關(guān)系,以前的國內(nèi)外學(xué)者都沒有得出一個確定的結(jié)論。
　　 本文選取滬深兩市A股制造業(yè)的成熟上市公司2007到2010年四個會計年度的數(shù)據(jù),對EVA與傳統(tǒng)會計利潤、現(xiàn)金利潤的價值傳導(dǎo)效率進行了研究,得出E

2、VA的價值傳導(dǎo)效率最高的結(jié)論。并在此基礎(chǔ)上,進一步對會計利潤、現(xiàn)金利潤及EVA各自相對于其他指標(biāo)的增量信息是否具有價值傳導(dǎo)效率進行了實證研究,得出會計利潤的增量信息不具有價值傳導(dǎo)效率,會計利潤的變化對企業(yè)價值“不敏感”。最后一部分實證研究的內(nèi)容是如果將以上三類業(yè)績指標(biāo)組合起來作為各利益相關(guān)者決策依據(jù)的話,它們對企業(yè)價值的傳導(dǎo)效率有什么變化。在這一部分中得出了以下結(jié)論:對于只考慮或只能取得兩類業(yè)績指標(biāo)的情況,現(xiàn)金利潤與EVA類收益指標(biāo)組合