畢業(yè)論文---我國(guó)上市公司信息披露問題及對(duì)策研究

1、<p>　　論文題目：我國(guó)上市公司信息披露問題及對(duì)策研究</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　摘要</b></p><p>　　一 信息披露的概述</p><p>　　（一）信息披露的含義</p><p>　?。ǘ┬畔⑴兜脑?/p>

2、則</p><p>　?。ㄈ┬畔⑴兜男问胶蛢?nèi)容</p><p>　　二 我國(guó)上市公司信息披露中存在的問題</p><p>　?。ㄒ唬┬畔⑴恫徽鎸?shí)</p><p>　　（二）信息披露不充分</p><p>　?。ㄈ┬畔⑴恫患皶r(shí)</p><p>　　三 我國(guó)上市公司信息披露存在問題的原

3、因分析</p><p>　　（一）系統(tǒng)自身局限性：信息披露存在問題的源頭</p><p>　?。ǘ┏杀纠娴牟┺模盒畔⑴洞嬖趩栴}的經(jīng)濟(jì)根源</p><p>　?。ㄈ┕緝?nèi)部治理結(jié)構(gòu)扭曲：信息披露存在問題的制度根源</p><p>　?。ㄋ模┳C券市場(chǎng)及注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)監(jiān)管不力</p><p>　　四 上市公司信息披

4、露的意義</p><p>　?。ㄒ唬┢髽I(yè)進(jìn)行信息披露的意義</p><p>　?。ǘ┬畔⑴队兄谕顿Y者做出正確的投資決策</p><p>　　（三）良好的信息披露是會(huì)計(jì)監(jiān)管有效的基礎(chǔ)</p><p>　　五 改進(jìn)上市公司信息披露的對(duì)策和建議</p><p><b>　?。ㄒ唬┱O(jiān)管</b>

5、</p><p>　?。ǘ┦袌?chǎng)調(diào)節(jié)與誠(chéng)信構(gòu)建</p><p>　?。ㄈ┲貥?gòu)上市公司誠(chéng)信</p><p>　?。ㄋ模┐罅ν晟仆顿Y者訴諸司法救濟(jì)機(jī)制</p><p>　?。ㄎ澹?qiáng)化股東權(quán)利和控股股東的法律責(zé)任</p><p>　?。┩晟菩畔⑴吨贫拳h(huán)境與實(shí)施機(jī)制</p><p>　?。ㄆ撸┘?/p>

6、大新聞媒體監(jiān)督力度</p><p>　?。ò耍┙ㄔO(shè)良好的公司治理文化</p><p><b>　　結(jié)束語(yǔ)</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　我國(guó)上市公司信息披露問題及對(duì)策研究</p><p><b>　　摘要</b>

7、;</p><p>　　證劵市場(chǎng)是一個(gè)信息流動(dòng)的市場(chǎng)，及時(shí)、完整、真實(shí)的上市公司信息披露是證劵市場(chǎng)“公開、公平、公正”三公原則的具體體現(xiàn)，也是提高證劵市場(chǎng)有效性的根本保障。要建立一個(gè)系統(tǒng)完善的信息披露制度目前還很難做到，需要信息系統(tǒng)的各方共同努力。將加強(qiáng)誠(chéng)信教育與完善信息披露制度并舉，德治與法治雙管齊下，完善外部監(jiān)督與上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)相結(jié)合，完善上市公司信息披露宏觀治理等才能有效的提高上市公司信息披露質(zhì)量，促

8、進(jìn)證券市場(chǎng)健康良性運(yùn)轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的良性健康發(fā)展。</p><p>　　關(guān)鍵詞：上市公司；信息披露；證劵市場(chǎng)；公司治理</p><p><b>　　一 、信息披露概述</b></p><p>　?。ㄒ唬┬畔⑴兜暮x</p><p>　　信息披露是指證劵市場(chǎng)上的有關(guān)當(dāng)事人在證劵發(fā)行、上市和交易等一系列過(guò)程中，依照法律法規(guī)、

9、證劵主管部門管理規(guī)章及證劵交易場(chǎng)所等自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定，以一定方式向投資者和社會(huì)公眾公開與證劵有關(guān)的信息的過(guò)程。</p><p>　　（二）信息披露的原則</p><p>　　1.充分性和完整性原則。無(wú)論是對(duì)公司發(fā)展有利的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)信息，還是對(duì)公司發(fā)展不利的信息，都將影響投資者的決策，從理論上講，影響投資者決策的所有信息均應(yīng)予以披露。這就要求相關(guān)人員在提供信息時(shí)，必須全面完整地反映企業(yè)的財(cái)

10、務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流量等情況，不得有意忽略或隱瞞重要的數(shù)據(jù)。</p><p>　　2.真實(shí)性和準(zhǔn)確性原則。企業(yè)提供的有關(guān)信息應(yīng)該真實(shí)、客觀、準(zhǔn)確，不能弄虛作假、欺騙公眾。信息生產(chǎn)、信息交流均必須可靠，這是信息利用的前提條件。企業(yè)的信息披露必須真實(shí)、準(zhǔn)確，信息產(chǎn)品低劣、信息失真就必然導(dǎo)致投資者決策失誤。</p><p>　　3.及時(shí)性原則。投資者在投資過(guò)程中能否具有較強(qiáng)的應(yīng)變能力，能否對(duì)

11、不斷變化的客觀環(huán)境迅速作出反應(yīng)和決策，其關(guān)鍵在于能否及時(shí)、準(zhǔn)確地掌握信息。對(duì)此，要求企業(yè)應(yīng)該按規(guī)定在第一時(shí)間內(nèi)及時(shí)披露應(yīng)該披露的會(huì)計(jì)信息，以防止內(nèi)幕交易，損害投資者的利益。</p><p>　　4.重要性原則。指信息如果不單獨(dú)披露，將足以影響信息使用者的正確決策，即重要的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)及其影響應(yīng)在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)上予以詳盡的披露，而對(duì)于那些次要的信息可以適當(dāng)簡(jiǎn)化或省略，以避免掩蓋或沖淡重要信息的有效性。</p>

12、<p>　?。ㄈ┬畔⑴兜男问胶蛢?nèi)容</p><p>　　1.信息披露主要采取形式體現(xiàn)</p><p>　?。?）強(qiáng)制性信息披露</p><p>　?。?）自愿性信息披露</p><p>　　強(qiáng)制性信息披露側(cè)重于強(qiáng)調(diào)信息披露的及時(shí)性和完整性，而自愿性信息披露側(cè)重于完善信息披露的真實(shí)性和準(zhǔn)確性方面。值得強(qiáng)調(diào)的是，強(qiáng)制披露的信息存在披

13、露方式與實(shí)踐的自愿性選擇問題，自愿披露信息同樣可能是由強(qiáng)制披露所誘導(dǎo)或者是對(duì)強(qiáng)制披露信息的必要補(bǔ)充。例如，年報(bào)是強(qiáng)制披露的定期報(bào)告，但何時(shí)披露年報(bào)卻是公司高級(jí)管理人員，特別是董事長(zhǎng)斟酌決定的結(jié)果。無(wú)論是強(qiáng)制披露的信息還是自愿披露的信息都應(yīng)該及時(shí)、完整、真實(shí)。</p><p>　　2.上市公司的信息披露包括的內(nèi)容 </p><p>　?。?）數(shù)量性信息。上市公司一般按照國(guó)家頒布的“股份制企業(yè)

14、會(huì)計(jì)制度”等文件要求，結(jié)合本公司的實(shí)際以及行業(yè)會(huì)計(jì)規(guī)定，以貨幣形式反映公司所涉及的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的歷史信息。 </p><p>　?。?）非數(shù)量性信息。這主要包括上市公司對(duì)所要披露的信息的重要變化說(shuō)明、政策的使用說(shuō)明、政策變更的原因及其影響等等。 </p><p>　　（3）期后事項(xiàng)信息。這主要包括：直接影響以后時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表金額的事項(xiàng)、嚴(yán)重改變資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)價(jià)連續(xù)性嚴(yán)重影響資產(chǎn)權(quán)益之間關(guān)系或嚴(yán)

15、重影響以前年度所呈報(bào)的有關(guān)本期的預(yù)測(cè)活動(dòng)的事項(xiàng)、以及對(duì)未來(lái)收益和計(jì)價(jià)的影響不明了或不確定的事項(xiàng)等。 </p><p>　?。?）公司分部業(yè)務(wù)的信息。它們是隨著公司多元化經(jīng)營(yíng)、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)發(fā)展，而導(dǎo)致的一種信息聚合。如果僅僅在財(cái)務(wù)報(bào)表中揭示這些數(shù)量性的數(shù)據(jù)，很難準(zhǔn)確揭示公司這部分業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)、以及未來(lái)的發(fā)展情況。因此，上市公司必須在對(duì)外報(bào)表中公布這部分?jǐn)?shù)據(jù)，以及數(shù)據(jù)的口徑、揭示的原則、管理的要求等眾多重要信息。

16、</p><p>　?。?）其它有關(guān)信息。上市公司在發(fā)行、上市、交易過(guò)程中，除了公布上述占主要地位的財(cái)務(wù)、信息之外，還應(yīng)披露相關(guān)的：公司概況、組織狀況說(shuō)明、股東持股情況、經(jīng)營(yíng)情況的回顧與展望、公司內(nèi)部審計(jì)制度、重要事項(xiàng)揭示、公司發(fā)展規(guī)劃以及資金投向、股權(quán)結(jié)構(gòu)及其變動(dòng)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告和意見等信息。</p><p>　　二 我國(guó)上市公司信息披露中存在的問題　　1.信息披露不真實(shí)。上市

17、公司出于經(jīng)營(yíng)管理的特殊目的，通過(guò)各種不法手段，弄虛作假，故意歪曲或不報(bào)露真實(shí)信息。其表現(xiàn)形式為：　?。?）提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，虛增利潤(rùn)。如許多關(guān)聯(lián)企業(yè)通過(guò)非實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移交易，粉飾上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，致使業(yè)績(jī)大幅提升一兩年后，又出縮水的情況，投資者則因?yàn)橹豢粗仄髽I(yè)表面收益的增長(zhǎng)而投資失??；　?。?）上市公司控股股東公開或隱形占用配股資金，風(fēng)險(xiǎn)揭示不明。如“三九醫(yī)藥”大股東占用其配股資金超過(guò)25億元等現(xiàn)象中可略見一斑。這些擠占挪用

18、的資金往往因?yàn)橥顿Y失敗，或變成其他非貨幣性資產(chǎn)，不能近期歸還，或歸還時(shí)大打折扣，這將成為上市公司的長(zhǎng)期應(yīng)收賬款，存在極大的風(fēng)險(xiǎn)；3、賬面資產(chǎn)與資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值嚴(yán)重不符，違規(guī)虛假披露。如四通高科虛假披露上市募集資金的使用情況、虛假披露96年、97年、98年中期公司的資產(chǎn)、收入、利潤(rùn)的財(cái)務(wù)報(bào)告等。　　2.信息披露不充分。表現(xiàn)為公司對(duì)應(yīng)披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就輕的手法，故意夸大部分事實(shí)、隱瞞部分事實(shí)，誤導(dǎo)投資者。表現(xiàn)為對(duì)關(guān)聯(lián)企

19、業(yè)的交易信息披露不夠充分、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的揭示不夠充</p><p>　　典型案例、重慶東源---拒絕披露重大信息</p><p>　　重慶東源產(chǎn)業(yè)發(fā)展股份有限公司2002年度報(bào)告及審計(jì)報(bào)告顯示公司主營(yíng)業(yè)務(wù)尚未恢復(fù)正常，不符合《深圳證劵交易所股票上市規(guī)則》關(guān)于撤銷股票特別處理的規(guī)定，因此，深圳證劵交易所未批準(zhǔn)該公司撤銷股票特別處理的申請(qǐng)。深圳證劵交易所并于2003年7月8日、7月21日及7

20、月28日分別三次向該公司發(fā)出函件，要求立即向投資者披露公司股票不能撤銷特別處理這一重大事項(xiàng)。但是該公司對(duì)交易所要求不予理會(huì)，拒絕披露該重大事項(xiàng)。2003年9月26日，深圳證劵交易所決定對(duì)該公司級(jí)該公司的董事予以公開譴責(zé)。</p><p>　　三、我國(guó)上市公司信息披露存在問題的原因分析</p><p>　　系統(tǒng)自身局限性：信息披露存在問題的源頭</p><p>　　會(huì)

21、計(jì)信息作為會(huì)計(jì)系統(tǒng)的產(chǎn)品，由于受到會(huì)計(jì)系統(tǒng)本身的局限性，使得上市公司在披露信息時(shí)不僅在內(nèi)容上和質(zhì)量上受到一定的影響。</p><p>　　成本利益的博弈：信息披露存在問題的經(jīng)濟(jì)根源從前面的分析來(lái)看，影響上市公司信息披露質(zhì)量所涉及的直接利益主體有三個(gè)：上市公司管理高層、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、證監(jiān)會(huì)。據(jù)此建立起來(lái)的博弈模型稱之為三方模型，其關(guān)系見圖3-2：</p><p>　　圖3-2 上市公司信息

22、披露的博弈模型</p><p>　　因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)上理性經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)，認(rèn)為他們會(huì)在某種約束下做出最優(yōu)化的理性決策。使得以上的博弈分析中存在著一個(gè)基本的均衡——納什均衡，即在其他參與人的策略選擇既定的前提下，每個(gè)參與人都會(huì)選擇自己的最優(yōu)策略，所有參與人的最優(yōu)策略組合就是納什均衡。</p><p>　?。ǘ┏杀纠娴牟┺模盒畔⑴洞嬖趩栴}的經(jīng)濟(jì)根源</p><p><

23、;b>　　1．潛在的利益誘惑</b></p><p>　　對(duì)于有些上市公司而言，在既定的制度下，為了獲得通過(guò)正常經(jīng)營(yíng)渠道無(wú)法獲得的超額利益，從股市上募集到更多的資金，肆意編造虛假會(huì)計(jì)信息。</p><p>　　而證監(jiān)會(huì)為查證上市公司存在對(duì)信息進(jìn)行操縱、造假所花費(fèi)的成本越大時(shí)，上市公司管理高層造假的概率就越高，為此監(jiān)管部門監(jiān)督檢查的積極性會(huì)大大降低。</p>

24、<p><b>　　違規(guī)成本低廉</b></p><p>　　首先，被揭露的可能性很小。從前面的分析可以看出，圍繞著公司信息造假涉及到很多單位和人員，有些甚至是執(zhí)法者，但由于地方保護(hù)主義的庇護(hù)，他們執(zhí)法不嚴(yán)，甚至與這些公司串通一氣，合伙作假，使假信息更具隱蔽性，增加了查處的難度。</p><p>　　其次，違法的機(jī)會(huì)成本很小。國(guó)家現(xiàn)已發(fā)布的一些法律法規(guī)，有關(guān)

25、懲治會(huì)計(jì)造假的規(guī)定處罰過(guò)輕過(guò)寬。</p><p>　?。ㄈ┕緝?nèi)部治理結(jié)構(gòu)扭曲：信息披露存在問題的制度根源</p><p>　　1．委托代理機(jī)制的缺陷</p><p>　　現(xiàn)代公司的一個(gè)重要特征是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，由此產(chǎn)生了委托——代理機(jī)制，然而委托代理契約本身存在四個(gè)不可克服的缺陷：委托代理契約的不完全性；信息不對(duì)稱；監(jiān)督成本為正數(shù)；利益不一致。</p

26、><p>　　2．上市公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷</p><p>　　上市公司治理結(jié)構(gòu)的核心在于建立有效的激勵(lì)與約束機(jī)制，使公司管理高層盡可能地努力經(jīng)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化。然而，目前我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)中存在著不少矛盾，主要集中在以下幾個(gè)方面：股權(quán)結(jié)構(gòu)集中于國(guó)家股和法人股；股東大會(huì)流于形式，質(zhì)量不高；董事會(huì)缺乏獨(dú)立性，公司控制權(quán)旁落。</p><p>　?。ㄋ模┳C券市場(chǎng)及

27、注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)監(jiān)管不力</p><p>　　1．證券監(jiān)管力度不足</p><p>　　目前，我國(guó)尚無(wú)證券市場(chǎng)的自律性機(jī)構(gòu)，交易所在運(yùn)作過(guò)程中也很少嚴(yán)格約束會(huì)員。由于中國(guó)證監(jiān)會(huì)力量薄弱，權(quán)威性不足，證券市場(chǎng)又是多種利益沖突的焦點(diǎn)之一，多方插手。個(gè)別負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)的官員習(xí)慣于用行政管理辦法來(lái)管理證券市場(chǎng)，不按證券市場(chǎng)的規(guī)律辦事。因此證券監(jiān)管力度不足也是造成我國(guó)上市公司信息披露存在問題原因之一。<

28、;/p><p>　　2．社會(huì)審計(jì)機(jī)構(gòu)存在問題</p><p>　　我國(guó)相關(guān)的證券法規(guī)都規(guī)定了所有上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表都必須經(jīng)過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)，其目的是為了確保上市公司所披露的信息的正確性。對(duì)廣大投資者而言投資決策也主要以注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核、查驗(yàn)后公布的會(huì)計(jì)信息作為依據(jù)。然而，會(huì)計(jì)師發(fā)表的審計(jì)意見在一定情況下卻起到了誤導(dǎo)了廣大投資者的作用。</p><p>　　另外，隨著社會(huì)

29、的不斷發(fā)展，上市公司規(guī)模日益擴(kuò)大，受審計(jì)成本和精力所限，注冊(cè)會(huì)計(jì)師已無(wú)法對(duì)被審計(jì)單位的賬項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)審計(jì)，而只能以測(cè)試被審計(jì)單位內(nèi)部控制制度為基礎(chǔ)進(jìn)行抽樣審計(jì)。在這種情況下，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的工作責(zé)任心對(duì)審計(jì)的結(jié)論相當(dāng)重要。</p><p>　　四、 上市公司信息披露的意義</p><p>　　信息披露對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展至關(guān)重要。企業(yè)、政府和投資者是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主要的參與者，信息披露是投資者了解被投資

30、公司經(jīng)營(yíng)狀況的主要途徑，是聯(lián)系市場(chǎng)各方參與者的紐帶。信息披露有助于提高市場(chǎng)的透明度，規(guī)范市場(chǎng)行為，形成良好健康的市場(chǎng)秩序，確保市場(chǎng)的組織和服務(wù)功能高效運(yùn)轉(zhuǎn)，從而促使公平競(jìng)爭(zhēng)，提高投資理性，減少投機(jī)行為。</p><p>　?。?）企業(yè)進(jìn)行信息披露的意義。定期披露可能影響投資者決策的信息是企業(yè)必須履行的義務(wù)，企業(yè)管理層通過(guò)披露會(huì)計(jì)信息傳遞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資源配置和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等信息。宏觀上，它有助于國(guó)家的宏觀調(diào)控和市場(chǎng)

31、的運(yùn)轉(zhuǎn)，有助于社會(huì)資源的優(yōu)化配置，有助于維護(hù)市場(chǎng)秩序，促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展；微觀上，對(duì)于企業(yè)，既有助于落實(shí)和考核經(jīng)營(yíng)管理者的經(jīng)管責(zé)任，又可以擴(kuò)大企業(yè)籌資、降低籌資成本；對(duì)于信息需求者，它有助于保障投資者和債權(quán)人等信息使用者的利益。</p><p>　?。?）信息披露有助于投資者做出正確的投資決策。投資者做為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要參與者，只有了解了公司的實(shí)際情況，才能做出正確的投資決策，形成資本的合理流動(dòng)，而信息披露是投資者了解

32、被投資公司經(jīng)營(yíng)狀況的主要途徑。信息能夠正確地評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景，集中地說(shuō)明了投資回報(bào)的高低和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，并提供一定的預(yù)警作用，為投資者正確決策提供依據(jù)。信息披露的目的之一，便在于向市場(chǎng)的參與者提供對(duì)其決策有用的信息。</p><p>　　（3）良好的信息披露是會(huì)計(jì)監(jiān)管有效的基礎(chǔ)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，而政府管理部門依據(jù)各種信息，采取宏觀調(diào)控措施，健全、完善的信息披露是政府

33、管理與監(jiān)督公司或企業(yè)行為的重要依據(jù)。通過(guò)企業(yè)的信息披露，政府規(guī)范著整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資源的有效配置，加強(qiáng)了資本市場(chǎng)的公平性，減少了社會(huì)獲得信息的總成本，保證了國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速、穩(wěn)定、健康發(fā)展。</p><p>　　五、改進(jìn)我國(guó)上市公司信息披露的對(duì)策和建議</p><p><b>　?。ㄒ唬┱O(jiān)管</b></p><p>　　在提高信息

34、披露的有效性和完善投資者保護(hù)的措施中，政府監(jiān)管是世界各國(guó)首先選擇的強(qiáng)制性制度安排。政府監(jiān)管的理論基礎(chǔ)在于監(jiān)管的公共利益理論，該理論認(rèn)為政府作為“第三方”能夠糾正某些社會(huì)個(gè)體和社會(huì)組織的不公正、不公平和無(wú)效率或低效率的行為，打到增進(jìn)社會(huì)福利，提高資源配置的效率。</p><p>　　政府部門對(duì)證劵監(jiān)管強(qiáng)制性制度安排的主要表現(xiàn)形式就是政府部門盡可能地制定完善的證劵法律法規(guī)，給證劵市場(chǎng)各個(gè)參與方一種外在的強(qiáng)制力和法律的

35、威懾力，使上市公司及時(shí)、完整、真實(shí)地披露信息，提高信息披露的有效性，使投資者能夠公平、及時(shí)地獲取證劵信息，達(dá)到投資者利益的保護(hù)。</p><p>　　如美國(guó)1933年的《證劵法》和1934年的《證劵交易法》奠定了證劵市場(chǎng)政府監(jiān)管的基本框架。2002年7月25日通過(guò)了對(duì)上市公司投資者的保護(hù)和會(huì)計(jì)改革法---《薩班斯-奧克斯萊法》，旨在晚上對(duì)信息披露中各利益主體的行為約束。</p><p>　

36、　在我國(guó)也已經(jīng)頒布實(shí)施了《證劵法》、《刑法》、《公司法》等國(guó)家性法律法規(guī)對(duì)證劵市場(chǎng)及上市公司信息披露進(jìn)行了一系列強(qiáng)制性規(guī)定，并初步明確了相應(yīng)的懲罰措施。</p><p>　?。ǘ┦袌?chǎng)調(diào)節(jié)與誠(chéng)信構(gòu)建</p><p>　　1，市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用逐步增強(qiáng)，上市公司逐步樹立信息披露的誠(chéng)信意識(shí)</p><p>　　為了推進(jìn)上市公司誠(chéng)信建設(shè)，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作，深圳證劵交易所于2

37、004年7月22日在深交所網(wǎng)站（http：//www.szse.cn）及中小企業(yè)板塊網(wǎng)頁(yè)（http：//www.szse.cn/main/sme/）同時(shí)推出主板上市公司誠(chéng)信檔案及中小企業(yè)板塊上市公司誠(chéng)信檔案。推出的上市公司誠(chéng)信檔案主要記錄上市公司及其相關(guān)人員受深交所及證劵監(jiān)管上市公司及相關(guān)人員的職業(yè)操守、誠(chéng)信狀況，增強(qiáng)上市公司誠(chéng)信守法、規(guī)范運(yùn)作的意識(shí)，提高上市公司的社會(huì)公信力。</p><p>　　2，證劵市場(chǎng)中

38、介機(jī)構(gòu)監(jiān)管的自律、自查機(jī)制也逐步建立起來(lái)，信息披露市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制逐步發(fā)揮作用，自律誠(chéng)信意識(shí)逐步增強(qiáng)</p><p>　　目前，我們注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)和地方注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)以及基本建立起了包括上市公司年報(bào)審計(jì)披露監(jiān)管制度、“炒魷魚，接下家”監(jiān)管制度、執(zhí)業(yè)質(zhì)量檢查制度、業(yè)務(wù)報(bào)備制度、談話提醒制度、注冊(cè)會(huì)計(jì)師年檢制度、懲戒制度、誠(chéng)信檔案制度等在內(nèi)的相對(duì)完整的行業(yè)自律監(jiān)管體系，并在實(shí)踐中取得了顯著效果。</p>&

39、lt;p>　?。ㄈ┲貥?gòu)上市公司誠(chéng)信</p><p>　　誠(chéng)信危機(jī)已成為世界性的問題，重建誠(chéng)信不僅是美國(guó)企業(yè)界所面臨的最緊迫的任務(wù)，也是其他國(guó)家包括我國(guó)的意向戰(zhàn)略性任務(wù)。</p><p>　　1、完善公司治理結(jié)構(gòu)</p><p>　　首先，實(shí)行決策控制權(quán)和決策經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，賦予監(jiān)事會(huì)決策控制權(quán)，包括對(duì)重大決策的審批權(quán)、對(duì)經(jīng)理人員的任免權(quán)、對(duì)重大公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)時(shí)監(jiān)控

40、權(quán)等。</p><p>　　其次，監(jiān)事會(huì)的人員應(yīng)由各相關(guān)利益集團(tuán)代表組成，如債權(quán)人代表、內(nèi)部職工代表、小股東代表等，并引入獨(dú)立于公司利益的外部人，對(duì)負(fù)責(zé)決策經(jīng)營(yíng)權(quán)的公司經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督。</p><p>　　最后，為保證內(nèi)部決策圈的有效性制衡，應(yīng)嚴(yán)禁公司經(jīng)營(yíng)者與監(jiān)事會(huì)成員相互兼職。</p><p>　　2、完善對(duì)企業(yè)家的激勵(lì)機(jī)制</p><p>

41、;　　對(duì)企業(yè)家的激勵(lì)手段可分為四類：報(bào)酬機(jī)制、聲譽(yù)機(jī)制、控制權(quán)機(jī)制、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，這四種激勵(lì)機(jī)制各有側(cè)重，可以互相補(bǔ)充和替代，在選擇時(shí)，要同事考慮到公司性質(zhì)、所處的發(fā)展階段以及經(jīng)理人的個(gè)性與背景等，選擇激勵(lì)效應(yīng)最強(qiáng)的機(jī)制或不同的機(jī)制組合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和經(jīng)營(yíng)管理者的雙贏。</p><p>　　3，加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管</p><p>　　安然等一系列問題的出現(xiàn)，美國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管主體---證劵交

42、易委員會(huì)難辭其咎。無(wú)論多么發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，規(guī)則和監(jiān)管永遠(yuǎn)是至關(guān)重要的。多年來(lái)，中國(guó)股市不規(guī)范，首先是法制的不完善和監(jiān)管不規(guī)范，因此，要加強(qiáng)監(jiān)管，首先要完善法律法規(guī)，規(guī)范監(jiān)管。</p><p>　?。ㄋ模┐罅ν晟仆顿Y者訴諸司法救濟(jì)機(jī)制</p><p>　　1，定新法律和修改現(xiàn)有法律時(shí)，應(yīng)由迄今為止主要著眼于政府管制和倚重行政手段，轉(zhuǎn)向主要著眼于保護(hù)投資者，完善公司和市場(chǎng)的運(yùn)作與發(fā)展機(jī)制，促進(jìn)法

43、律的自我實(shí)施。</p><p>　　2，強(qiáng)化司法和執(zhí)法的有效性、經(jīng)濟(jì)性可執(zhí)行性，使受害者可以便捷、低成本地實(shí)施司法救濟(jì)，在訴訟程序、訴訟費(fèi)用安排等方面，為投資者主動(dòng)獲得必要的法律救濟(jì)創(chuàng)造良好的制度環(huán)境，實(shí)現(xiàn)程序理性。</p><p>　　3，在實(shí)體方面明確規(guī)定經(jīng)濟(jì)訴訟權(quán)，使受損害人在保護(hù)自身合法權(quán)益、尋求司法救濟(jì)時(shí)有法可依。</p><p>　?。ㄎ澹?qiáng)化股東權(quán)利和

44、控股股東的法律責(zé)任</p><p>　　1，完善股東投票制度 如規(guī)定法定最低人數(shù)，引入累積投票規(guī)則，允許遠(yuǎn)程投票，完善代理權(quán)征集制度，投票程序和規(guī)則應(yīng)確保對(duì)同類別股東一視同仁。</p><p>　　2，完善股東的知情權(quán)、質(zhì)問權(quán)和提案權(quán) 如董事會(huì)應(yīng)通過(guò)股東大會(huì)等途徑同股東進(jìn)行交流，股東有權(quán)向董事會(huì)、董事會(huì)下設(shè)委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員等提問，并可就股東大會(huì)議程中的事項(xiàng)向董事、監(jiān)事和高

45、級(jí)管理人員提出質(zhì)詢，董事會(huì)應(yīng)向股東提供提問、質(zhì)詢的機(jī)會(huì)等。</p><p>　　3，強(qiáng)化控股股東的法律責(zé)任 控股股東對(duì)上市公司及其他股東負(fù)有誠(chéng)信和善意行事的義務(wù)。在實(shí)體法和法律實(shí)施程序方面得到足夠的保障，使控股股東的法律責(zé)任能夠具體地、切實(shí)可行地落到實(shí)處，以法制化的制度來(lái)解決問題。</p><p>　?。┩晟菩畔⑴吨贫拳h(huán)境與實(shí)施機(jī)制</p><p>　　為

46、提高信息披露質(zhì)量，中國(guó)目前迫切需要完善信息披露制度環(huán)境，建立有效的信息紕漏實(shí)施機(jī)制。</p><p>　　首先，在于構(gòu)建完善的，可操作的信息披露責(zé)任機(jī)制，強(qiáng)化上市公司執(zhí)行層（尤其是公司執(zhí)行層中的最高負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人）對(duì)公司信息披露準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性的責(zé)任，包括足夠的行政責(zé)任、行事責(zé)任和民事責(zé)任，對(duì)財(cái)務(wù)欺詐行為形成有效的法律約束機(jī)制。</p><p>　　其次，通過(guò)增強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性，

47、增強(qiáng)由獨(dú)立董事主導(dǎo)的董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)在內(nèi)部審聘選外部審計(jì)機(jī)構(gòu)等方面的只能，在公司內(nèi)部建立健全的信息披露操作程序和制約機(jī)制。</p><p>　?。ㄆ撸┘哟笮侣劽襟w監(jiān)督力度</p><p>　　1，需要對(duì)媒體的社會(huì)功能進(jìn)行準(zhǔn)確定位，增強(qiáng)媒體的獨(dú)立性和公正性，在制度和法律安排上切實(shí)保障輿論自由，并形成相應(yīng)的法治秩序。向所有市場(chǎng)參與者提供準(zhǔn)確和客觀的新聞信息，發(fā)現(xiàn)并披露違規(guī)、違法行為，發(fā)現(xiàn)、披露

48、和分析、探討證劵市場(chǎng)與上市公司的新問題。</p><p>　　2，要提高媒體從業(yè)人員的素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)，完善媒體的治理機(jī)制和自律機(jī)制，提高媒體的質(zhì)量、準(zhǔn)確性、專業(yè)性、客觀性和負(fù)責(zé)精神，提高新聞媒體監(jiān)督的質(zhì)量和深度，并在媒體業(yè)逐步引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)媒體的優(yōu)勝劣汰。</p><p>　?。ò耍┙ㄔO(shè)良好的公司治理文化</p><p>　　1，需要建立恰當(dāng)?shù)墓具\(yùn)作機(jī)制和操作

49、程序，堵塞運(yùn)作過(guò)程中的制度漏洞，最大限度地消除干壞事的機(jī)會(huì)。</p><p>　　2，需要建立完善的法治秩序，使干壞事者面對(duì)很高的懲罰成本和強(qiáng)大的威懾力，抑制非生產(chǎn)性努力，鼓勵(lì)人們“利而不害”，依靠正當(dāng)途徑致富。</p><p>　　3，需要建立完善的公司治理文化，形成良好的道德秩序和經(jīng)濟(jì)行為主體的自我道德約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)義利統(tǒng)一。</p><p><b>

50、　　結(jié)束語(yǔ)</b></p><p>　　信息披露是解決信息需求者與生產(chǎn)者之間信息不對(duì)稱問題的重要裝置，其質(zhì)量的高低直接決定著資本市場(chǎng)的有效程度和社會(huì)資源的配置效率。</p><p>　　上市公司信息披露問題在全世界范圍內(nèi)都是人們關(guān)注的問題，我國(guó)在規(guī)范上市公司高質(zhì)量信息披露方面做出了巨大的努力，也取得了顯著的成績(jī)，但現(xiàn)實(shí)中存在的問題也不少，集中體現(xiàn)在信息披露的不真實(shí)不充分不及時(shí)等

51、等方面。本文對(duì)造成我國(guó)上市公司披露的信息披露的信息質(zhì)量不高的各種因素進(jìn)行了分析，并提出了治理對(duì)策。我們相信，隨著多方的共同努力，我國(guó)上市公司披露的信息會(huì)越來(lái)越規(guī)范，質(zhì)量會(huì)越來(lái)越高。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] 謝清喜．我國(guó)上市公司信息披露的有效性研究．中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)出版社．2006</p><p>　

52、　[2] 邱小峰．淺析公平信息披露原則[J]．現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)．2007(06):148-149.</p><p>　　[3] 楊燕．影響上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的因素研究[J]．企業(yè)家天地．2007(09):149-150.</p><p>　　[4] 李明亮．上市公司會(huì)計(jì)信息披露研究[D]．四川：西華大學(xué)．2007(4).</p><p>　　[5]李麗娟．基于新會(huì)

53、計(jì)準(zhǔn)則的上市公司會(huì)計(jì)信息披露改進(jìn)探討[J]．商場(chǎng)現(xiàn)代化．2007(04):329-330.</p><p>　　[6] 彭鞏．強(qiáng)化會(huì)計(jì)事務(wù)所監(jiān)管的幾點(diǎn)對(duì)策[J]．財(cái)政監(jiān)督．2008(04):40-41.</p><p>　　[7] 上海證券交易所.上海證券交易所股票上市規(guī)則[R]．2008.9.</p><p>　　[8] 深圳證券交易所.深圳證券交易所股票上市規(guī)則

54、[R]．2008.10.</p><p>　　[9] 祝婧然、朱洪遠(yuǎn)、楊世勇：“我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者中的制約因素分析”，載于《投資分析》，2009年5月版</p><p>　　[10] 北京師范大學(xué)研制的《２０１０中國(guó)上市公司信息披露指數(shù)報(bào)告》 2010.12</p><p>　?。?1］張宗新、朱偉嘩：《我國(guó)上市公司信息披露質(zhì)量的實(shí)證研究》，《南開經(jīng)濟(jì)研究》2007年第