論國際金融危機對我國養(yǎng)老金制度改革的啟示.pdf

1、由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機對全球養(yǎng)老金帶來了巨大損失，由此引發(fā)了對現(xiàn)有養(yǎng)老金制度是否合理的思考。
　　 本文首先探討國際金融危機的形成原因。國際金融危機的直接原因是政府監(jiān)管缺位、金融創(chuàng)新過度以及信用評級機構(gòu)的道德風險；國際金融危機的深層次原因是新自由主義思想的泛濫。同時，養(yǎng)老金計劃信息披露不充分以及內(nèi)幕交易也可能造成資本泡沫。通過對國際金融危機的成因的分析，可以得出以下結(jié)論：1.國際金融危機的發(fā)生不是偶然的，具有必然性。2

2、.國際金融危機發(fā)生的根源在于經(jīng)濟發(fā)展的失衡，因此，建立合理的養(yǎng)老金制度，并發(fā)揮其“經(jīng)濟穩(wěn)定器”的功能具有重要意義。
　　 國際金融危機不僅對養(yǎng)老金市場造成了多方面的影響，也促使一些國家對養(yǎng)老金制度進行改革。首先，國際金融危機對各國養(yǎng)老金基金造成了不同程度的損失；通過對比幾個代表性國家的養(yǎng)老金基金損失程度的差異，以及各自的養(yǎng)老金監(jiān)管制度的特點，提出關于投資監(jiān)管規(guī)則、監(jiān)管機構(gòu)的設置等方面的初步建議。其次，國際金融危機不僅對私營養(yǎng)老金

3、計劃的繳費造成負面影響，同時也會損害養(yǎng)老金計劃發(fā)起人及其他利益相關者的利益；因此，建立合理的養(yǎng)老金計劃再保險機制對養(yǎng)老金計劃的健康發(fā)展具有重要意義。最后，金融危機的發(fā)生促使一些國家進行養(yǎng)老金制度的改革；例如，投資規(guī)則的完善、實施一體化監(jiān)管。
　　 通過上面的分析，國際金融危機對我國養(yǎng)老金制度改革的啟示可以歸為三點：構(gòu)建合理的多支柱養(yǎng)老金體系以發(fā)揮養(yǎng)老金“經(jīng)濟穩(wěn)定器”功能；加強對養(yǎng)老金的監(jiān)管；建立最低收益保障制度。通過利用國際金融

4、危機提供的長周期數(shù)據(jù)進行實證研究，并借鑒國外養(yǎng)老金制度的成功經(jīng)驗，可以得出以下政策建議：
　　 （一）針對我國的具體情況以及學術(shù)界的爭論，構(gòu)建合理的多支柱養(yǎng)老金體系應主要基于兩個方面：維持基本養(yǎng)老金現(xiàn)有的替代率；對補充養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠制度進行完善，以體現(xiàn)公平原則。
　　 （二）我國的監(jiān)管機構(gòu)要在分業(yè)監(jiān)管的模式下加強協(xié)調(diào)和合作；我國的現(xiàn)有投資監(jiān)管規(guī)則可以考慮提高債券的比例，以及增加對房地產(chǎn)投資、國外資產(chǎn)投資以及關聯(lián)交易的